银华消费主题分级股票型证券投资基金2012年第一季度报告

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2012年4月23日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资 组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告中财务资料未经审计。

　　本报告期自2012年1月1日起至3月31日止。

　　§2 基金产品概况

　　§3 主要财务指标和基金净值表现

　　3.1 主要财务指标

　　单位：人民币元

　　注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

　　2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　3.2 基金净值表现

　　3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

　　注：本基金合同生效日期为2011年9月28日，自基金合同生效日起到本报告期末不满一年，按基金合同的规定，本基金自基金合同生效起六个月为建仓期，建仓期结束时本基金的各项投资比例已达到基金合同第十六条：基金的投资（二）投资范围规定的各种比例，股票资产占基金资产的比例为60%-95%，其中投资于大消费行业上市公司股票的资产不低于股票资产的80%；权证投资比例范围为基金资产净值的0-3%；现金或到期日在一年以内的政府债券的投资比例不低于基金资产净值的5%。

　　§4 管理人报告

　　4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

　　注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。

　　2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

　　3、自2012年4月13日起，杨靖先生不再担任本基金基金经理职务，详情请见本基金管理人于2012年4月14日发布的相关公告。

　　4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　　本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华消费主题分级股票型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。

　　4.3 公平交易专项说明

　　4.3.1 公平交易制度的执行情况

　　本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等，并建立了健全有效的公平交易执行体系，保证公平对待旗下的每一个投资组合。

　　在投资决策环节，本基金管理人构建了统一的研究平台，为旗下所有投资组合公平地提供研究支持。同时，在投资决策过程中，各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管理制度和投资授权制度，保证各投资组合的独立投资决策机制。

　　在交易执行环节，本基金管理人实行集中交易制度，按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。

　　在事后监控环节，本基金管理人定期对股票交易情况进行分析，并出具公平交易执行情况分析报告；另外，本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不定期的检查，并对发现的问题进行及时报告。

　　综上所述，本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。

　　4.3.2 异常交易行为的专项说明

　　本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为，也未出现本基金管理人管理的所有投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的情况。

　　4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　　4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

　　一季度前期，在海外经济出现复苏迹象，国内流动性有所改善的情况下，市场出现较大幅度上涨。到了一季度后期，由于大盘前期上涨较为快速，且市场对于经济复苏的实际程度有所担忧，市场出现了快速回调。

　　由于春节假期较短和宏观经济下滑等因素的叠加作用，春节期间很多消费品子行业草根数据均有不同程度下滑，消费股也同样继续反映市场的悲观预期，因此，一季度前期，消费股整体表现跑输大盘。一季度中旬之后，伴随着大盘的上涨，消费板块出现了一定程度的补涨，消费板块走势一度相较于大盘出现了一定的相对收益。

　　本基金在今年一季度末完成建仓。基于一季度前期，消费品板块基本面尚处于触底的过程中，我们对消费基金的仓位较为谨慎。随着整个消费品板块基本面在春节后见底，我们从长期看好消费的角度出发，自一季度中下旬开始对消费基金进行了一定的加仓，致力于选择在当前的经济环境中，基本面有望保持稳定增长并且具有广阔发展空间的优秀企业，以获得一定的超额收益。经过一段时间的等权重加仓，本基金在一季度取得了一定的正收益。

　　4.4.2 报告期内基金的业绩表现

　　截至报告期末，本基金份额净值为0.918元，本报告期份额净值增长率为0.55%，同期业绩比较基准收益率为3.60%。

　　4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望2012年二季度，消费行业整体将从春节之后的小淡季逐步步入旺季，且受到基数效应的影响，消费各个子板块的同比业绩增速有望出现环比的增长。但是由于受到经济复苏较为平缓、居民消费信心的恢复可能较为缓慢的影响，消费行业整体盈利的恢复的过程可能需要较长的时间。因此，在经济复苏力度尚不明朗，居民消费复苏乏力的背景下，不排除政府出台各项利好消费板块的政策的可能性。因此，二季度，我们对于消费板块的态度较一季度乐观。

　　由于消费品行业业绩增速出现较大分化，消费行业的结构化的投资机会可能还将持续。而从长远来看，消费行业仍将显著受益于中国经济结构转型以及居民消费升级的大背景。尽管一季度后期，消费品行业在大盘上涨的背景下出现了一定上涨，但是消费品整体的绝对估值水平依旧处于较低的水平，而且消费品板块相对于大盘的估值溢价较之前水平有所下降。在目前的估值水平下，部分消费类股票已经具有了较好回报的机会。

　　长期的价值投资能够使得对于消费品板块的投资获得较好收益，因此，我们将继续努力站在长期价值投资的角度，不断对消费板块的各个子行业进行比较，从中寻找出更好的投资机会。同时，我们将以更加严格的选股标准，对相关的股票进行深度研究，致力于找出具有持续成长能力的投资标的，力争为投资人带来较好的回报。

　　§5 投资组合报告

　　5.1 报告期末基金资产组合情况

　　5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

　　5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

　　5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

　　注：本基金本报告期末未持有债券。

　　5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

　　注：本基金本报告期末未持有债券。

　　5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

　　注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　　5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

　　注：本基金本报告期末未持有权证。

　　5.8 投资组合报告附注

　　5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

　　5.8.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。

　　5.8.3 其他资产构成

　　5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

　　5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　　注：本基金本报告期末股票投资前十名中不存在流通受限的情况。

　　5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

　　由于四舍五入的原因，比例的分项之和与合计可能有尾差。

　　§6 开放式基金份额变动

　　单位：份

　　注：拆分变动份额包括本基金三级份额之间的配对转换份额和定期折算调整份额。

　　§7 影响投资者决策的其他重要信息

　　本基金管理人以2012年1月4日为份额折算基准日对本基金银华消费份额以及银华瑞吉份额办理了定期份额折算业务。

　　§8 备查文件目录

　　8.1 备查文件目录

　　8.1.1 中国证监会批准银华消费主题分级股票型证券投资基金设立的文件

　　8.1.2《银华消费主题分级股票型证券投资基金招募说明书》

　　8.1.3《银华消费主题分级股票型证券投资基金基金合同》

　　8.1.4《银华消费主题分级股票型证券投资基金托管协议》

　　8.1.5《银华基金管理有限公司开放式基金业务规则》

　　8.1.6 银华基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程

　　8.1.7 基金托管人业务资格批件和营业执照

　　8.2 存放地点

　　上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及托管人住所，供公众查阅、复制。

　　8.3 查阅方式

　　投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。

　　银华基金管理有限公司

　　2012年4月24日

　　基金简称

　　银华消费分级股票

　　交易代码

　　161818

　　基金运作方式

　　契约型开放式

　　基金合同生效日

　　2011年9月28日

　　报告期末基金份额总额

　　232,911,450.49份

　　投资目标

　　本基金主要投资于大消费行业中具有持续增长潜力的优质上市公司，以分享中国经济增长与结构转型带来的投资机会，追求超越业绩比较基准的投资回报，力争实现基金资产的中长期稳定增值。

　　投资策略

　　本基金在大类资产配置过程中，将优先考虑对于股票类资产的配置，在采取精选策略构造股票组合的基础上，将剩余资产配置于固定收益类和现金类等大类资产上。我国经济从投资拉动转向消费拉动是大势所趋。在这一过程中，我国居民收入水平持续提高，各个消费子行业均受益于居民消费升级的大趋势。本基金将对经济转型过程及其带来的消费结构的变化趋势进行跟踪分析，不断发掘各个行业的投资机会。

　　本基金的投资组合比例为：股票资产占基金资产的比例为60%-95%，其中投资于大消费行业上市公司股票的资产不低于股票资产的80%；权证投资比例范围为基金资产净值的0-3%；现金或到期日在一年以内的政府债券的投资比例不低于基金资产净值的5%。

　　业绩比较基准

　　中证内地消费主题指数收益率×80%+中国债券总指数收益率×20%。

　　风险收益特征

　　本基金为股票型基金，具有较高风险、较高预期收益的特征。作为行业基金，在享受消费行业收益的同时，也必须承担单一行业带来的风险。从本基金所分离的两类基金份额来看，银华瑞吉份额具有低风险、收益相对稳定的特征；银华瑞祥份额具有高风险、高预期收益的特征。

　　基金管理人

　　银华基金管理有限公司

　　基金托管人

　　中国建设银行股份有限公司

　　下属两级基金的基金简称

　　银华瑞吉

　　银华瑞祥

　　银华消费

　　下属两级基金的交易代码

　　150047

　　150048

　　161818

　　报告期末下属两级基金的份额总额

　　14,638,538.00份

　　58,554,155.00份

　　159,718,757.49份

　　主要财务指标

　　报告期（ 2012年1月1日 － 2012年3月31日 ）

　　1.本期已实现收益

　　-5,172,860.63

　　2.本期利润

　　1,568,703.33

　　3.加权平均基金份额本期利润

　　0.0070

　　4.期末基金资产净值

　　213,885,029.73

　　5.期末基金份额净值

　　0.918

　　阶段

　　净值增长率①

　　净值增长率标准差②

　　业绩比较基准收益率③

　　业绩比较基准收益率标准差④

　　①－③

　　②－④

　　过去三个月

　　0.55%

　　1.10%

　　3.60%

　　1.28%

　　-3.05%

　　-0.18%

　　姓名

　　职务

　　任本基金的基金经理期限

　　证券从业年限

　　说明

　　任职日期

　　离任日期

　　杨靖先生

　　本基金的基金经理

　　2011年9月28日

　　-

　　8年

　　经济学硕士。曾在中信证券股份有限公司、工银瑞信基金管理有限公司从事行业研究和投资管理工作。2007年11月加盟银华基金管理有限公司，2008年8月20日至2012年4月13日期间担任银华领先策略股票型证券投资基金基金经理。具有从业资格。国籍：中国。

　　王琦先生

　　本基金的基金经理

　　2012年3月27日

　　-

　　6年

　　金融学博士学位。曾任职于中国建设银行总行，历任投资研究分析、结构性期权产品投研分析、投资组合管理等岗位，并担任金融工程和衍生品分析师。2010年8月加盟银华基金管理有限公司，任职于量化投资部，自2011年3月17日起担任银华中证等权重90指数分级证券投资基金基金经理，自2011年12月8日起兼任银华中证内地资源主题指数分级证券投资基金基金经理。具有从业资格。国籍：中国。

　　序号

　　项目

　　金额（元）

　　占基金总资产的比例（%）

　　1

　　权益投资

　　167,332,928.93

　　77.82

　　其中：股票

　　167,332,928.93

　　77.82

　　2

　　固定收益投资

　　-

　　-

　　其中：债券

　　-

　　-

　　资产支持证券

　　-

　　-

　　3

　　金融衍生品投资

　　-

　　-

　　4

　　买入返售金融资产

　　-

　　-

　　其中：买断式回购的买入返售金融资产

　　-

　　-

　　5

　　银行存款和结算备付金合计

　　47,570,014.31

　　22.12

　　6

　　其他资产

　　114,841.38

　　0.05

　　7

　　合计

　　215,017,784.62

　　100.00

　　代码

　　行业类别

　　公允价值（元）

　　占基金资产净值比例(%)

　　A

　　农、林、牧、渔业

　　3,389,313.12

　　1.58

　　B

　　采掘业

　　-

　　-

　　C

　　制造业

　　92,906,207.18

　　43.44

　　C0

　　食品、饮料

　　38,063,961.46

　　17.80

　　C1

　　纺织、服装、皮毛

　　3,589,775.00

　　1.68

　　C2

　　木材、家具

　　-

　　-

　　C3

　　造纸、印刷

　　-

　　-

　　C4

　　石油、化学、塑胶、塑料

　　3,551,855.25

　　1.66

　　C5

　　电子

　　10,912,206.96

　　5.10

　　C6

　　金属、非金属

　　-

　　-

　　C7

　　机械、设备、仪表

　　13,754,104.66

　　6.43

　　C8

　　医药、生物制品

　　23,034,303.85

　　10.77

　　C99

　　其他制造业

　　-

　　-

　　D

　　电力、煤气及水的生产和供应业

　　-

　　-

　　E

　　建筑业

　　4,080,200.94

　　1.91

　　F

　　交通运输、仓储业

　　3,651,648.00

　　1.71

　　G

　　信息技术业

　　6,669,033.03

　　3.12

　　H

　　批发和零售贸易

　　25,182,138.51

　　11.77

　　I

　　金融、保险业

　　-

　　-

　　J

　　房地产业

　　3,394,383.44

　　1.59

　　K

　　社会服务业

　　24,740,254.71

　　11.57

　　L

　　传播与文化产业

　　3,319,750.00

　　1.55

　　M

　　综合类

　　-

　　-

　　合计

　　167,332,928.93

　　78.23

　　序号

　　股票代码

　　股票名称

　　数量（股）

　　公允价值（元）

　　占基金资产净值比例（％）

　　1

　　600702

　　沱牌舍得

　　164,976

　　4,444,453.44

　　2.08

　　2

　　002304

　　洋河股份

　　28,391

　　4,177,735.65

　　1.95

　　3

　　600518

　　康美药业

　　323,700

　　4,110,990.00

　　1.92

　　4

　　600594

　　益佰制药

　　243,765

　　4,087,939.05

　　1.91

　　5

　　002325

　　洪涛股份

　　196,731

　　4,080,200.94

　　1.91

　　6

　　002311

　　海大集团

　　207,863

　　4,063,721.65

　　1.90

　　7

　　600521

　　华海药业

　　327,250

　　4,048,082.50

　　1.89

　　8

　　002033

　　丽江旅游

　　187,900

　　4,002,270.00

　　1.87

　　9

　　600887

　　伊利股份

　　179,600

　　3,958,384.00

　　1.85

　　10

　　000527

　　美的电器

　　300,320

　　3,940,198.40

　　1.84

　　序号

　　名称

　　金额（元）

　　1

　　存出保证金

　　100,305.26

　　2

　　应收证券清算款

　　-

　　3

　　应收股利

　　-

　　4

　　应收利息

　　10,184.72

　　5

　　应收申购款

　　4,351.40

　　6

　　其他应收款

　　-

　　7

　　待摊费用

　　-

　　8

　　其他

　　-

　　9

　　合计

　　114,841.38

　　项目

　　银华瑞吉

　　银华瑞祥

　　银华消费

　　本报告期期初基金份额总额

　　5,833,463.00

　　23,333,855.00

　　171,587,410.08

　　本报告期基金总申购份额

　　-

　　-

　　73,918,039.65

　　减:本报告期基金总赎回份额

　　-

　　-

　　42,605,604.70

　　本报告期基金拆分变动份额

　　8,805,075.00

　　35,220,300.00

　　-43,181,087.54

　　本报告期期末基金份额总额

　　14,638,538.00

　　58,554,155.00

　　159,718,757.49

　　银华消费主题分级股票型证券投资基金

　　2012年第一季度报告

　　2012年3月31日

　　基金管理人：银华基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2012年4月24日 (来源：上海证券报)