揭秘五大机构首季A股投资路线图（一）

　　编者按:《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计，截至昨日，沪深两市已有2167家公司公布了一季报。最新财务数据显示，在整体宏观经济增速放缓的背景下，上市公司业绩同样面临较大的增长压力，而有关机构的仓位调整和配置布局已经成为市场关注的焦点。

　　本专

相关公司股票走势

• 同花顺
• 华侨城Ａ
• 中国化学
• 碧水源
• 中国国旅

题仔细梳理上市公司一季报股东持仓数据，发现基金、社保基金、保险资金、QFII和券商等五大主要机构的布局线索和投资行踪，供广大投资者参考。

　　基金一季度三大重点配置行业曝光

　　《证券日报》研究中心根据同花顺数据统计，截至昨日，沪深两市共有1479家上市公司被基金持有，被持有市值达7784.03亿股。其中，社会服务、批发和零售贸易、房地产三大行业（证监会行业）成为基金配置“宠儿”，基金新进持有58只个股，基金清仓636只股票。

　　三行业成配置“宠儿”

　　从行业情况看，社会服务、批发和零售贸易、房地产三大行业的公司被持市值占比居前，成为基金行业配置的“宠儿”。

　　首先，基金持有47家社会服务类公司股权，占该行业家数的63.51%，持有市值为171.06亿元，占社会服务业公司总流通市值的8.99%，居行业总市值占比之最。

　　具体来看，华侨城A被30只基金持仓39807.30万股，持有市值27.90亿元，占该股流通市值的16.78%；中国化学被15只基金持仓27959.13万股，持有市值16.35亿元，占该股流通市值的18.28%；碧水源被18只基金持仓3572.79万股，持有市值13.54亿元，占该股流通市值的30.01%，成为社会服务行业前3大基金重仓股。同时，中国国旅、桑德环境分别被基金持有5110.80万股、5661.25万股，被基金重仓持有。

　　其次，基金持有86家批发和零售贸易类公司股权，占该行业家数的69.35%，持有市值为433.94亿元，占社会服务业公司总流通市值的7.75%，居行业总市值占比第二。

　　从个股看，苏宁电器被80只基金持仓82762.30万股，持有市值80.69亿元，占该股流通市值的15.22%；大商股份被17只基金持仓7608.05万股，持有市值21.51亿元，占该股流通市值的25.90%；辽宁成大被18只基金持仓12001.88万股，持有市值19.16亿元，占该股流通市值的8.79%，成为批发和零售贸易行业前3大基金重仓股。同时，王府井、华东医药分别被基金持有5952.33万股、6918.96万股，被基金重仓持有。

　　第三，基金持有80家房地产类公司股权，占该行业家数的61.06%，持有市值为597.59亿元，占社会服务业公司总流通市值的7.71%，居行业总市值占比第三位。

　　其中，万科A被146只基金持仓218563.86万股，持有市值180.97亿元，占该股流通市值的22.62%；保利地产被120只基金持仓86967.22万股，持有市值98.18亿元，占该股流通市值的14.88%；广汇股份被33只基金持仓20501.07万股，持有市值48.30亿元，占该股流通市值的19.39%，成为房地产行业前3大基金重仓股。同时，金地集团、招商地产分别被基金持有71767.71万股、20656.21万股，被基金重仓持有。

　　与此同时，基金持有22家传播与文化产业类公司股权，占行业内公司总数的66.66%，持有市值为64.13亿元，占该行业A股流通市值的7.01%；基金持有120家信息技术业类公司股权，占行业内公司总数的62.82%，持有市值为425.89亿元，占该行业A股流通市值的5.31%。

　　基金新进持有58只个股

　　统计数据显示，在1479家被基金持仓的个股中，有58只个股成为基金新进持有的品种，制造、信息技术、建筑等成为基金新进持股相对集中的三大行业。

　　制造行业有38只个股被基金新进建仓，占新进持股家数的34.48%。其中，广汽集团被基金持有2122.68万股，持股市值为18085.31万元，占该股流通市值的7.39%；京威股份被基金持有853.26万股，持股市值为14915.14万元，占该股流通市值的14.22%；三诺生物被基金持有280.11万股，持股市值为9792.93万元，占该股流通市值的15.91%，成为制造业基金持股排行的前三位。

　　同时，东风股份、江粉磁材、长方照明分别别基金持有597.77万股、486.47万股、339.79万股，持股市值分别为，8398.78万元、6883.67万元、6625.94万元成为基金新进持仓较集中的个股。

　　信息技术行业有7只个股被基金新进建仓。其中，三六五网被基金持有241.991万股，持股市值为9921.63万元，占该股流通市值的22.61%；蓝盾股份被基金持有240万股，持股市值为4651.2万元，占该股流通市值的12.18%，朗玛信息被基金持有239.52万股，持股市值为8862.56万元，占该股流通市值的22.34%。

　　建筑行业有3只个股被基金新进建仓。其中，中国交建被基金持有14328.98万股，持股市值为79812.43万元，占该股流通市值的17.11%；普邦园林被基金持有181.04万股，持股市值为7145.70万元，占该股流通市值的5.17%；中泰桥梁被基金持有468万股，持股市值为5559.84万元，占该股流通市值的15%，成为建筑业基金持股排行的前三位。

　　基金清仓退出636只股票

　　统计显示，有636只个股成为基金清仓的品种，制造（423股）、交通运输仓储（26股）、社会服务（21股）等成为基金仓位调整三大行业。

　　制造行业有423只个股被基金清仓，占新进持股家数的33.49%。其中，美菱电器上期基金持有2461.94万股，持有市值为10906.43万元，占流通市值的5.52%；晨鸣纸业上期基金持有940.78万股，持有市值为4402.86万元，占流通市值的1.15%，海马汽车上期基金持有487.73万股，持有市值为10906.43万元，占流通市值的0.29%，成为被基金清仓减持个股最多的行业。

　　交通运输仓储业有26只个股被基金清仓。东方航空上期基金持有14384.17万股，持有市值为54659.86万元，占流通市值的5.40%；赣粤高速上期基金持有8596.84万股，持有市值为32668.00万元，占流通市值的3.68%，重庆路桥上期基金持有2036.4507万股，持有市值为14173.69万元，占流通市值的4.48%，成为被基金清仓减持个股较多的行业。

　　社会服务业有21只个股被基金清仓。深圳华强上期基金持有793.95万股，持有市值为4604.95万元，占流通市值的4.75%；九龙山上期基金持有630.21万股，持有市值为2363.29万元，占流通市值的0.64%；大众交通上期基金持有543.86万股，持有市值为2800.90万元，占流通市值的0.52%。

　　总之，基金对房地产业增持幅度最大，持股市值达到834亿，相比上一季增加194亿元，净增持可能过百亿元。基金增持较多的房地产股为万科、金地集团 、云南城投和招商地产 。此外，当季基金还增持了金融保险和采掘业，重点减持了信息技术和医药生物等行业。

　　基金重仓行业前二十位

　　行业名称 持有证券数量 占行业内公司 持股市值 占流通A股比例(%) 报告期

　　（申万二级） 总数比(%) (万元)

　　SW银行Ⅱ 16 100 10161321.23 1.87 2012-3-31

　　SW饮料制造 25 73.53 8685123.62 10.28 2012-3-31

　　SW房地产开发Ⅱ 83 61.03 5987131.13 7.72 2012-3-31

　　SW煤炭开采Ⅱ 25 64.1 3002509.29 2.95 2012-3-31

　　SW保险Ⅱ 4 100 2932328.70 3.33 2012-3-31

　　SW零售 47 68.12 2855887.52 8.67 2012-3-31

　　SW中药Ⅱ 38 69.09 2754310.74 9.83 2012-3-31

　　SW白色家电 15 44.12 2715232.27 13.91 2012-3-31

　　SW电气设备 72 54.96 2238662.44 3.81 2012-3-31

　　SW食品加工制造 16 64 2227877.77 13.93 2012-3-31

　　SW建筑装饰 40 75.47 2061998.90 5.24 2012-3-31

　　SW证券Ⅱ 17 80.95 2047166.62 4.81 2012-3-31

　　SW化学制药 38 66.67 1793313.21 7.84 2012-3-31

　　SW专用设备 59 73.75 1743130.56 4.51 2012-3-31

　　SW有色金属冶炼与加工 37 63.79 1724194.38 2.18 2012-3-31

　　SW计算机应用 52 64.2 1716704.29 9.68 2012-3-31

　　SW汽车整车 19 82.61 1645312.10 5.46 2012-3-31

　　SW化学制品 57 57 1293355.33 3.99 2012-3-31

　　SW汽车零部件Ⅱ 29 54.72 1181248.30 6.66 2012-3-31

　　SW服装家纺 25 75.76 1130887.75 8.76 2012-3-31

　　基金重仓股前五十名一览

　　代码 名称 持股机构家数 持股数量(万股) 持股市值(万元) 占流通股比例(%) 最新价（元）

　　本期 变动 上期

　　601800 中国交建 20 14,328.9831 14,328.9831 0.0000 79,812.44 17.12 5.89

　　000100 TCL集团 11 45,422.5438 8,851.9594 36,570.5844 92,661.99 5.72 2.10

　　601636 旗滨集团 5 3,435.4019 3,423.2681 12.1338 26,315.18 20.45 8.84

　　600284 浦东建设 4 4,718.6960 2,966.7966 1,751.8994 40,911.09 11.36 10.17

　　600978 宜华木业 2 3,779.8771 2,831.4771 948.4000 16,518.06 3.28 4.76

　　601901 方正证券 6 8,011.3887 2,720.3389 5,291.0498 33,487.60 5.34 5.27

　　002429 兆驰股份 4 2,356.3563 2,226.9446 129.4117 24,411.85 10.09 11.48

　　601238 广汽集团 1 2,122.6890 2,122.6890 0.0000 18,085.31 7.40 8.30

　　600998 九州通 7 4,627.0386 1,955.6896 2,671.3490 51,961.64 9.31 12.32

　　600736 苏州高新 5 3,631.6883 1,931.4747 1,700.2136 17,359.47 3.43 6.19

　　002450 康得新 12 6,834.6929 1,784.4764 5,050.2165 105,801.05 20.07 16.23

　　600077 宋都股份 6 1,802.4755 1,663.0270 139.4485 19,178.34 13.74 11.00

　　600503 华丽家族 2 1,632.3007 1,583.5066 48.7941 10,740.54 1.48 6.41

　　600862 南通科技 1 1,584.3348 1,520.1238 64.2110 6,654.21 2.62 5.21

　　600112 长征电气 3 1,661.3306 1,484.4138 176.9168 25,650.94 3.92 16.57

　　600135 乐凯胶片 3 2,363.5548 1,404.3821 959.1727 23,564.64 6.91 11.28

　　600163 福建南纸 1 1,611.8076 1,345.1373 266.6703 10,734.64 2.23 6.64

　　000631 顺发恒业 4 1,533.4928 1,286.4360 247.0568 8,127.51 6.34 6.07

　　600616 金枫酒业 6 1,444.6907 1,196.1170 248.5737 16,873.99 3.29 12.81

　　000732 泰禾集团 3 1,241.8583 1,135.6556 106.2027 7,153.10 6.64 6.60

　　600682 南京新百 2 1,915.0339 1,126.7043 788.3296 15,894.78 5.36 9.55

　　601688 华泰证券 9 12,299.0191 1,116.4803 11,182.5388 107,985.39 6.94 10.46

　　600776 东方通信 3 3,400.1515 1,075.8835 2,324.2680 19,108.85 3.56 5.88

　　000537 广宇发展 6 6,909.0884 1,032.8120 5,876.2764 43,872.71 13.48 7.48

　　000977 浪潮信息 2 1,102.9403 1,030.3628 72.5775 17,084.55 5.13 16.10

　　600755 厦门国贸 3 2,072.3058 1,013.3731 1,058.9327 9,594.78 1.56 6.10

　　002084 海鸥卫浴 4 1,253.9736 1,000.0003 253.9733 6,658.60 3.74 4.60

　　000407 胜利股份 4 2,044.9908 994.5964 1,050.3944 8,916.16 3.17 5.08

　　002445 中南重工 5 1,169.4034 992.3464 177.0570 16,605.53 10.56 13.64

　　002133 广宇集团 2 1,531.4814 901.3628 630.1186 8,423.15 4.48 6.70

　　600239 云南城投 9 8,745.2102 882.2508 7,862.9594 61,653.73 13.97 8.14

　　002662 京威股份 9 853.2691 853.2691 0.0000 14,915.14 14.22 18.76

　　002156 通富微电 7 3,040.8423 847.5430 2,193.2993 15,660.34 4.68 6.01

　　002226 江南化工 8 2,556.9761 829.9546 1,727.0215 30,044.47 20.85 13.03

　　600683 京投银泰 4 3,233.4542 812.7183 2,420.7359 16,264.27 7.64 6.62

　　000728 国元证券 3 7,015.7188 801.3082 6,214.4106 71,209.55 3.57 10.89

　　600171 上海贝岭 2 1,146.2166 787.7353 358.4813 6,819.99 1.70 6.82

　　600059 古越龙山 4 3,349.9554 786.8471 2,563.1083 35,241.53 5.55 12.19

　　600197 伊力特 5 2,134.5224 783.2787 1,351.2437 26,254.63 4.84 13.89

　　000989 九芝堂 8 2,407.7064 778.0240 1,629.6824 30,168.56 8.09 14.64

　　002068 黑猫股份 3 1,369.9885 701.1129 668.8756 9,329.62 2.86 7.32

　　600423 柳化股份 2 2,087.7614 680.8020 1,406.9594 13,382.55 5.23 7.00

　　600790 轻纺城 3 1,415.6635 661.0655 754.5980 8,295.79 2.73 7.69

　　002047 成霖股份 4 711.9354 656.6790 55.2564 2,420.58 1.57 3.79

　　600149 ST廊发展 3 1,476.9480 652.2300 824.7180 8,566.30 4.54 6.14

　　601929 吉视传媒 3 630.5000 630.5000 0.0000 5,542.10 2.81 9.92

　　600808 马钢股份 5 11,276.1892 629.1194 10,647.0698 27,626.66 1.89 2.51

　　000698 沈阳化工 2 1,580.9851 626.7612 954.2239 9,090.66 2.52 5.91

　　601216 内蒙君正 2 882.1527 604.9211 277.2316 14,114.44 3.54 17.16

　　601515 东风股份 8 597.7781 597.7781 0.0000 8,398.78 13.34 14.58

　　（制表：吴 珊）

　　社保基金看重估值与景气度

　　一季度社保基金调仓动作明显。据《证券日报》市场研究中心和同花顺数据显示，截至4月27日，在已披露一季报的上市公司中，社保基金共现身279家公司的前十大流通股，其中，社保加仓128只个股，减仓69只个股，另有82只个股保持仓位不变。行业方面，社保基金一季度对交通运输、家用电器、商业贸易和金融服务等四大行业进行净增持，其中，交通运输和金融服务股属于低估值板块，而家用电器和商业贸易则属于即将迎来旺季的消费股。

　　净增持“低估值”行业

　　据统计，社保基金今年一季度累计净增持11674.63万股交通运输类股，而未出现对交通运输类个股的减持行为。一季度社保基金共现身5家交通运输股前十大流通股中，其中全国社保基金五零一组合一季度新进持有8044.78万股大秦铁路；全国社会保障基金理事会转持二户新进增持1866.27万股中国远洋；全国社保基金六零四组合增持1453.44万股铁龙物流；全国社保基金一零六组合新进持有207.46万股外运发展；全国社保基金六零一组合持有2545.41万股芜湖港，全国社保基金一零九组合增持201.14万股芜湖港至2545.41万股。

　　一季度社保增持的5只交通运输类个股，除铁龙物流和大秦铁路外，均表现不俗，外运发展今年一季度累计上涨26.99%，中国远洋一季度上涨13.46%，芜湖港一季度上涨6.7%。长城证券认为，铁路基建大幕重启和BDI持续表现抢眼的背景下，可关注业绩稳定、非航业务有望突破的上海机场，具有独家铁路特种运输资质、运力有望释放的铁龙物流，同时，由于航运板块运价快速回升，特别是集运提价策略基本成功，建议长期投资者关注航运板块。

　　除交通运输行业外，社保基金一季度还净增持金融服务行业。截至一季度末，社保基金全国社保基金一一零组合增持300万股深发展A至3984.15万股，全国社保基金一零五组合增持40万股辽宁成大1169.00万股，一季报中未出现社保减持金融服务股的现象。

　　对此，分析人士指出，社保基金一季度净增持交通运输和金融服务板块，很重要的原因之一是这两个行业估值优势明显，金融服务和交通运输类个股股价长期处于低位。其中社保增持的5只交通运输类个股股价都低于10元，而业绩优良的金融服务业，其市盈率目前仍低于10倍，估值优势明显。

　　迎旺季消费股受青睐

　　相对于金融服务和交通运输等低估值行业，社保基金一季度还净增持了家用电器和商业贸易行业。分析人士表示，家用电器和商业贸易这两行业即将迎来旺季，二季度收益可期。

　　一季度社保基金共增持了4只家用电器股，未见减持行动，对此，分析人士指出，二季度家用电器将迎来产销旺季，该行业实际库存压力并不大，受季节性气候特征影响，空调、冰箱将在二季度进入产销旺季，洗衣机需求预计稳中有降。具体来看，全国社保基金一零二组合增持1472.37万股美的电器至5600.00万股，全国社保基金五零一组合增持1950万股美的电器至4950.00万股，全国社保基金一零四组合新进持有3589.98万股美的电器；全国社保基金一零二组合增持小天鹅A328.65万股至1050.09万股；全国社保基金一零二组合新进持有300.69苏泊尔，全国社保基金一零九组合持有469.07万股未变；全国社保基金一一一组合新进持有184.00万股秀强股份。

　　此外，社保基金一季度还净增持了商业贸易行业，未出现减持行为。其中，社保基金一季度新进持有武汉中商（886.1549万股）和天音控股（414.9929万股），增持了重庆百货（1792.72万股）、银座股份（550.00万股）、海宁皮城（413.61万股）、欧亚集团（400.00万股）和西安民生（340.97万股）。

　　宏源证券认为，商务部部署4月开展首次全国消费促进月活动，另外下半年零售行业同比高增速将是大概率事件，推荐标的拐点型公司：银座股份、欧亚集团，估值较低有安全边际的个股：新华百货、成商集团、友阿股份、友好集团、大连友谊等；社区化个股：天虹商场、中百集团等。

　　社保基金重仓行业前二十位

　　行业名称 持有证券数量 占行业内公司 持股市值 占流通A股比例(%) 报告期

　　（申万二级） 总数比(%) (万元)

　　SW房地产开发Ⅱ 11 8.09 417,828.87 1.78 2012-3-31

　　SW铁路运输Ⅱ 2 40 319,085.54 2.62 2012-3-31

　　SW白色家电 5 14.71 213,581.69 3.91 2012-3-31

　　SW煤炭开采Ⅱ 8 20.51 204,843.36 1.43 2012-3-31

　　SW零售 11 15.94 174,107.75 2.61 2012-3-31

　　SW食品加工制造 5 20 167,321.04 2.57 2012-3-31

　　SW饮料制造 4 11.76 159,198.31 1.08 2012-3-31

　　SW有色金属冶炼与加工 6 10.34 138,459.49 1.31 2012-3-31

　　SW建筑装饰 10 18.87 134,501.70 1.02 2012-3-31

　　SW电气设备 14 10.69 106,682.81 1.56 2012-3-31

　　SW汽车零部件Ⅱ 8 15.09 104,430.10 1.39 2012-3-31

　　SW中药Ⅱ 9 16.36 98,126.78 1.73 2012-3-31

　　SW通用机械 14 16.28 97,925.48 2.7 2012-3-31

　　SW汽车整车 7 30.43 94,974.58 1.51 2012-3-31

　　SW专用设备 13 16.25 94,770.98 1.32 2012-3-31

　　SW电力 7 12.5 94,077.10 1.29 2012-3-31

　　SW饲料Ⅱ 3 30 82,792.26 4.6 2012-3-31

　　SW计算机设备Ⅱ 5 13.51 80,351.81 3.45 2012-3-31

　　SW生物制品Ⅱ 4 12.12 73,244.33 2.28 2012-3-31

　　SW化学制药 8 14.04 64,197.21 1.34 2012-3-31

　　社保基金重仓股前二十名一览

　　代码 名称 持股机构家数 持股数量(万股) 持股市值(万元) 占流通股比例(%) 最新价（元）

　　本期 变动 上期

　　601006 大秦铁路 2 38,126.2159 8,044.7840 30,081.4319 284,040.31 2.56 7.47

　　601668 中国建筑 1 17,005.1678 2,940.0000 14,065.1678 51,865.76 1.30 3.38

　　000527 美的电器 3 14,139.9819 7,012.3549 7,127.6270 185,516.56 4.18 13.48

　　000069 华侨城A 3 13,641.5576 10,541.5751 3,099.9825 95,627.32 5.75 7.59

　　600048 保利地产 1 13,182.0000 0.0000 13,182.0000 148,824.78 2.26 12.51

　　601872 招商轮船 1 9,975.2269 0.0000 9,975.2269 29,526.67 2.91 3.17

　　600050 中国联通 1 9,803.8167 9,803.8167 0.0000 41,470.14 0.46 4.33

　　600886 国投电力 3 9,622.9001 0.0000 9,622.9001 56,775.11 6.85 5.93

　　600029 南方航空 1 9,000.0000 0.0000 9,000.0000 40,590.00 1.46 4.85

　　601666 平煤股份 2 8,341.4446 975.7049 7,365.7397 94,091.50 3.53 12.05

　　000002 万科A 1 7,700.0000 -410.0000 8,110.0000 63,756.00 0.80 8.98

　　601958 金钼股份 1 6,391.4400 0.0000 6,391.4400 81,426.95 1.98 14.23

　　601186 中国铁建 1 6,099.9870 0.0000 6,099.9870 24,155.95 0.61 4.39

　　000402 金融街 1 4,247.7610 888.1649 3,359.5961 26,760.89 1.40 6.73

　　600887 伊利股份 2 4,070.7050 2,158.8821 1,911.8229 89,718.34 2.56 22.03

　　000001 深发展A 1 3,984.1497 299.9987 3,684.1510 62,590.99 1.28 16.56

　　601003 柳钢股份 1 3,852.0000 0.0000 3,852.0000 13,212.36 1.50 3.69

　　600125 铁龙物流 2 3,817.5634 1,354.9790 2,462.5844 35,045.23 3.30 8.95

　　600660 福耀玻璃 1 3,792.1977 0.0000 3,792.1977 30,375.50 2.04 8.47

　　000876 新希望 3 3,645.4940 1,232.2320 2,413.2620 60,843.29 4.47 16.43

　　社保基金一季度增持交通运输股一览

　　代码 名称 本期持股数量 变动持股数量 本期持股市值 变动持股市值 最新价

　　(万股) (万股) (万元) (万元) (元)

　　601006 大秦铁路 38126.22 8044.78 284040.31 59632.83 7.47

　　601919 中国远洋 1866.27 1866.27 9238.03 9238.03 5.31

　　600125 铁龙物流 3817.56 1354.98 35045.23 12192.45 8.95

　　600270 外运发展 207.46 207.46 1452.24 1452.24 7.48

　　600575 芜湖港 3557.32 201.14 31624.59 3231.27 9.03