上海证券：基金四月份市场报告

　　 主要观点：

　　 本月A股市场终于迎来上扬，上证综指和深成指分别上涨5.90%和8.18%。从行业角度看，本月所有大类行业指数均实现上涨，房地产行业继续领涨各类行业指数。

　　 本月在股指上扬带动下，权益类基金大多净值实现正收益。其中被动跟踪指数标的、仓位水平较高的指数型基金成为本月反弹行情中最为受益的一类基金，平均收益率为6.31%。普通股票型和混合型基金本月平均收益率分别为4.61%和3.92%。固定收益类基金方面整体表现较为平稳，债券型基金平均收益率为1.46%，货币型基金7日年化收益率较前期有所下降，本月平均7天年化收益率为4.31%。

　　 本月市场反弹，被动跟踪指数策略的ETF基金可谓本次反弹的最大受益者，平均净值收益率为6.32%，价格涨幅为6.27%。LOF基金平均收益率为4.15%，价格涨幅为3.64%。本月传统封闭式基金二级市场价格也有不同幅度的上涨，平均涨幅为4.81%。从折价率来看，本月传统封闭式基金平均折价率连续三周走低。

　　 本月分级基金全面上涨，十五只分级股基净值平均上涨5.9%。指数型分级股基表现明显优于主动管理型分级股基，申万深成、银华资源、银华中证90本月净值累计涨幅分别达到7.57%、7.42%、7.08%。激进份额净值平均上涨12.47%。其中，申万进取、银华鑫利受益于母基金的表现以及较高的杠杆率，本月净值分别大幅上涨31.05%、22.93%。从二级市场表现来看，十五只分级基金市价悉数上扬，平均市价涨幅达到10.52%。价格涨幅居前的为净值上涨幅度最大的银华鑫利、申万进取，本月市价累计上涨17.54%、17.12%。

　　 本月债市整体向上，带动分级债基净值上扬。分级债基净值涨幅居前的品种多为在可转债、企业债均有较高配置的基金，万家添利、海富通稳进增利、浦银安盛增利本月净值分别上涨2.49%、2.40%、2.03%。B类份额中，市价涨幅居前的多为母基金有较好表现的品种，海富通稳进增利B、浦银安盛增利B市价涨幅居前，分别为13.43%、9.05%。嘉实多利进取为本月市价下跌的唯一一只B类份额，本月价格下跌4.32%。