传统封基折价率近期走高 可关注基金同盛、兴和

　　商报讯（记者 楼志文）根据好买基金研究中心数据显示，截至上周五，25只传统封基平均折价率为12.43%，处于近一年来的相对高点位置。“目前传统封基的折价率有一定吸引力，投资传统封基的机会或再次来临。”某国有银行浙江省分行理财师指出。

　　传统封基折价率走高

　　随着封闭期到期时点越来越临近，再加上股指期货对冲工具的出现和机构投资者的参与，封闭式基金的折价率在去年曾一度走低。统计数据显示，2010年4月封闭基金的折价均处于20%的折价率以下，到了去年初，折价一度缩至10%以下。不过，今年年初没有迎来分红行情的传统封基近日折价率持续走高。截至上周五，25只传统封基的平均折价率为12.43%。其中，将于2017年到期基金丰和、基金久嘉的折价率最高，分别达到19.43%、19.30%。此外，基金银丰达到17.43%、基金鸿阳为17.58%、基金科瑞为16.09%。而将于2013年到期的几只封闭基金折价率明显偏低，其中最低者基金兴华为3.87%、基金金泰为4.82%、基金开元为6.33%。

　　“去年基金普遍亏损，今年年初也没有迎来往年的"分红行情"，传统封基的折价率维持在10%以上的较高位置。”上述理财师分析，在目前较高的折价率下，传统封基或蕴含了一定的投资机会。

　　可关注两只封基

　　“尽管今年传统封基没有迎来分红行情，但从目前接近6%的静态年化收益率来看，这类产品对于长期限的稳健投资者来说，仍是较好的选择。”好买基金研究中心分析，所谓折价率静态年化回报率，是假设净值不变、在到期时赎回、不考虑赎回费时，折价率提供的静态年化回报，这一指标可以看成投资封闭式基金的安全垫。数据显示，截至上周五，传统封基的折价率的静态年化回报率平均为5.59%，为2009年10月以来的高位。

　　除了5.59%的安全垫之外，好买基金研究中心还进一步假设分析，在目前的时点上构造一个传统基金的组合，以传统封基2012年一季报的平均仓位作为其与指数的贝塔值，以平均折价率作为组合的折价率，假定基金的到期时间为 2014年12月31日。在不考虑分红的情况下，假设持有至到期市场下跌10%的情形，仍然会有5.39%的获利，而在市场上涨10%的情形下，收益会达到21.99%。

　　具体在选择封闭式基金时，上述分析师给出的建议是要平衡折价率大小与业绩增长能力的关系。往往历史业绩比较好的基金折价率都处于低位，如基金兴华、基金安顺，其折价率自2010年以来一直位于10%以下。但在行情转折时，往往会发生同向变化，折价率高的基金，未来业绩也可能比较好。“所以目前的基本情况下可关注基金同盛和基金兴和。”