长盛同庆“一基三吃” 分级航母再次启航

　　一只基金三种投资方法？并非天方夜谭。由国内规模最大的分级基金长盛同庆，升级而成的长盛同庆中证800指数分级基金（简称新同庆），作为分级基金的创新产品，就具备“一基三吃”的功能，投资者可在银行或券商申购该基金，集中申购仅限5月15日至21日的五个交易日。

　　3种投资方式：稳健、保守、激进

　　满足投资者的需求是分级基金产品创新的原动力。同当下餐厅流行的一菜多吃类似，新同庆涵盖母基金份额、稳健份额（同庆A）和激进份额（同庆B）三类，投资者可以对号入座，各取所需。在申购新同庆之后，稳健类投资者可以选择持有母基金，母基金复制中证800指数，管理费率低、操作透明、走势可预期性较强，适宜清汤麻辣皆相宜的持有人。

　　而保守的投资者，可选择在二级市场上卖出手中拆分出来的同庆B，继续持有同庆A，获得每年“一年定存（税后）+3.5%”的约定收益。按照目前央行利率计算为7%，高于此前的5.6%，在分级指基的约定收益份额中最高。而且每年付息，三年以后到期还本，最具债券属性，优于国债和理财产品，适合追求稳定收益的投资者。

　　激进型投资者可以继续持有同庆B，上市以后卖出手中多余的同庆A，获得初始1.67倍的投资杆杠，所谓四两拨千斤，看好中期行情的投资者可以利用它博取市场上涨带来的杠杆收益，用通俗的话来说相当于“贷款炒股”，同时更专业的投资者也可以运用股指期货来对冲下跌风险。

　　资金回笼3法：买出、赎回、到期

　　新同庆引入三年分级开放运作期的概念，这一看似简单的安排对于投资者资金回笼有重要意义。目前市场上许多开放分级基金没有设定运作期限，属于永续管理，因此折溢价都比较高。以A类稳健份额为例，A类份额持有人回笼资金，必须在二级市场卖出份额，这意味着遭受大幅折价损失；或者可以在二级市场上高溢价买入B类份额，进行配对转换以母基金形式赎回，两类方式都需要承担市场风险。

　　新同庆减少了资金回笼的波动风险。三年运作期的存在，导致同庆A或B在二级市场上的折溢价率非常低，无论是卖出基金份额，还是买入进行配对转换赎回，都能够贴近基金的参考净值。更具优势的是，三年后统一折算，投资者可以按照净值直接赎回。

　　3类投资目标：大盘、中盘、小盘

　　众所周知，沪深300和中证500分别代表大盘和中小盘走势，而中证800则由这两只指数共同组成，是A股市场覆盖率最高的指数，涵盖了大、中、小盘三类股票，既有金融保险、机械设备等大盘股票，也吸纳电子、公用事业、医药生物等规模小但潜力大的中小公司，兼具收益较高、波动性较小、抗跌性较强的特征。目前中证800指数动态市盈率不足13倍，估值处于历史较低水平，安全边际比较高，是较好的建仓时机。