第三方销售难以根治“注水”基金

　　经过几年的煎熬，基金第三方销售机构终于“破冰”，第一、二批牌照均已获批。业内曾期望此类机构能够打破银行销售的垄断格局，使基金公司不再沦为银行的“打工者”。然而事与愿违，这类机构大多开出了与银行所差无几的尾随佣金。业内人士认为，此类机构大多经历了数年的筹备期，前期花费极大，尾随佣金很难低于银行。目前来看，银行销售渠道的垄断格局很难打破，“注水”基金仍将长期存在。

　　尾随佣金多在40%以上

　　在新基金发行过程中，投资者支付的申购费全部归银行所有，基金公司还需要向银行支付占基金管理费一定比例的尾随佣金。从去年以来，该比例一直处于40%以上，而部分基金甚至给到60%，基金公司陷入了完全成为银行“打工者”的怪圈。业内一直将期望放在近年来一直在等待获批的基金第三方销售机构身上，然而记者在采访中了解到，这类公司尾随佣金也在40%以上，要价堪比银行。

　　“近期公司接待了几家第三方销售机构的负责人，但他们提出的费率最少也在40%左右，且提出的合作条件相当苛刻。”上海某基金公司市场部总监表示。他告诉记者，这类公司愿意销售的基金产品都是历史业绩好的产品，要求基金公司提供的材料比向证监会申报产品时的材料还多，同时提出的佣金水平也在40%以上。

　　“第三方支付本意是打破银行对渠道的垄断，降低基金公司费用，但现在一上来费率就与银行一样，还是把基金公司当"唐僧肉"。”交银施罗德基金公司副总经理谢卫也在微博中表示。这样一来，这些机构的存在还有什么意义？

　　第三方机构短期难盈利

　　面对基金公司的质疑，第三方销售机构却认为，即使以这个费率进行运营，公司在前期仍然处于赔本状态。

　　业内人士介绍，第三方销售需要在第三方支付平台上支付现金通道费用、给监管银行一定的监管费用。众禄投研总监陈龙表示：“整体算下来，支付公司和监管银行要分走50%以上的收入。而第三方销售公司的收入来源主要是申购、赎回费用，以及尾随佣金。第三方销售机构给予客户的认购、申购费率应与基金网站直销持平，即4折左右。那么这些机构所能依靠的盈利收入，绝大多数来源于尾随佣金，这也是这些公司要价颇高的主要原因。

　　同时，公开资料显示，目前7家已经获得牌照的机构都多少与其他金融机构有着种种关联。例如：诺亚正行和众禄基金均出自券商系，东财顾问和同花顺均是金融服务上市公司的子公司，而好买基金和数米则是知名基金信息网站。同时，这些公司的部分筹备者，过去都曾是基金公司中层甚至高层管理者。他们在数年前便离开收入颇高的岗位出来创办新的公司，在等待获批的这些年花费也是巨大的。某公司相关负责人表示，即使收取40%的尾随佣金，公司在三年之内铁定还将处于赔本状态，更不要说弥补获批之前所投入的成本了。

　　注水基金仍将长期存在

　　银行为了获得基金公司销售激励，基金公司为了扩大首募规模，在目前清淡的市场行情中大多选择帮忙资金扩充规模，这部分资金在打开申购赎回后便会立即撤退。业内曾期望，第三方销售公司的出现能够提供更多的真实客户，打破这种现象。但业内人士表示，这类公司初期大多选择专户、货币基金等产品与基金公司合作，对于银行这个传统销售渠道短期难以打破。

　　深圳某基金公司高管表示，银行对基金销售渠道的垄断很难打破。他认为，银行的客户远远多于第三方销售机构，销售能力、能够给予客户的理财规划也高于这类公司。同时，这类公司刚刚获批，所积累的客户资源十分有限，初期只能在小范围品种基金中进行尝试，对目前状况影响有限。第三方销售机构的市场覆盖率远远比不上传统的银行渠道。因此，在目前市场行情中，“注水”基金依然将存在。