私募产品月度报告：产品发行速度有所回落(4月)

　　2012年4月私募产品月度报告：产品发行速度有所回落 债券产品数量超股票

　　 产品发行速度有所回落 TOT产品依然步履艰难： 2012年4月成立非结构化产品17只，与上月成立数量相同，但是较去年同期的42只大幅减少。非结构化产品同比增速连续7个月为负，一是经历2

011年 的熊市后，投资者信心低迷，新产品募集困难，二是因为2010年下半年至2011年上半年属于产品发行的高峰期，使得今年上半年同比基数较高。4月新成立 结构化产品30只，较上月虽有所减少但仍属于过去一年的较高水平。在非结构化产品发行困难的同时，结构化产品发行数量维持高位，显示出投资者对于市场前景 的保守看法。在3月TOT产品零发行后，4月成立2只一对一型TOT产品，今年前4月仅有3只TOT募集成立。4月累计发行券商集合理财产品8只，少于上 月的14只，但多于去年同期的5只。

　　 中海、国投密集发行债券产品 光大银行托管产品最多：4月中海信托、国投信托分别发行6只产品，成为本月发行产品最多的信托。两家信托的12只产品全部为债券型产品，其中国投信托发行 的6只产品全部由佑瑞持投资担任投资顾问。伞形信托受到信托公司青睐，云国投、上海信托、长安信托和西藏信托共发行8只伞形结构产品，其中云国投本月发行 的4只产品均为伞形产品。信托合伙制产品发行渐少，本月仅长安信托发行猎豹双核先锋1期一只TOL型产品。华宝信托发行两只对冲型产品——青骓量化对冲1 期和社润一期。4月光大银行成为担任产品资金托管最多的银行，本月共为9只产品进行资金托管，包括云国投旗下的4只伞形结构产品。农业银行担任托管人的6 只产品为佑瑞持投资旗下的债券型产品强化收益型1号1期到6期。工商银行为5只产品担任资金托管，包括两只量化型产品青骓量化对冲1期和社润一期，以及 TOT产品黄金优选12期2号。本月募集规模最大的股票型产品渝信通2号资金托管方为民生银行，募集规模最大的债券型产品民晟阵马债券资金托管方为中国银 行。

　　 债券产品数量超股票 华宝发行对冲型产品：4月债券型产品成立数量再一次超越股票型产品，总共达到17只。产品发行主力为国投信托和中海信托，分别各贡献了6只产品。从债券型 产品的结构类型来看，17只产品10只为结构化产品，7只非结构化产品。本月发行规模最大的民晟阵马债券为结构化型，并且采用了信托合伙的形式成立。16 只股票型产品中非结构化产品6只，结构化产品8只，还有2只一对一TOT产品。华宝信托作为目前仅有的几家获得股指期货交易资格的信托公司，本月发行两只 对冲型产品——青骓量化对冲1期和社润一期。

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