上海医药黑天鹅 总裁徐国雄300万年薪成争议点

　　深喉爆料不仅引起投资者疯逃，还将上药总裁徐国雄拉下水。爆料者称，财务造假缘于“上药在2011年确立的超额利润分成机制，以年初确定的考核利润基数为基础，超过部分管理层如徐国雄者，可按照5%分成，这就是徐国雄等虚增利润的动因”。

　　两个月前，上药公布2011年财

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　　深喉身份引发多种猜测，焦点集中在已离职半年的上药集团前副总裁葛剑秋身上，但5月23日午间，葛剑秋发布微博澄清，“这种爆料不是我的风格。”同时，葛剑秋感慨，“我要抨击的是陈腐的国企体制，目的是利用各种力量逼迫上药走上市场化改革的道路。今天看来我以前的努力白费了，宿命无法抗拒。”

　　2011年1月，上药以36亿元的高价成功收购在北京医药分销市场排名第三的中信医药实业有限公司（下称“中信医药”）。

　　“对于上药来说，收购中信医药意味着在寸步难行的北京市场有了突破口，战略意义重大，但代价也同样惨痛，25倍PE创下医药行业并购新高，并且使葛剑秋落马，吕明方所带领的"改革派"深陷泥潭，最终黯然退场。”供职于浙江一家医药流通企业的业内人士赵伟（化名）对《中国经济周刊》说，至今，因为这起并购案而引发的“葛剑秋受贿案”仍悬而未决。

　　2011年5月，葛剑秋曾因并购中信医药遭遇内部举报，称其受贿百万。同年底，葛剑秋离职。

　　2012年3月，葛剑秋发布微博称，他已要求上药集团上级单位上实集团公布有关中信医药收购案调查报告，对其是否涉及贪腐行为作出正式书面结论，并愿意配合组织审查、司法调查。但至今，上药集团及上实集团均未表态。

　　难以推动的改革

　　葛剑秋曾对收购中信医药信心满满，“我出高价买了业内最好的公司，竞争对手接下来购买公司同样需要这个溢价，买的资产质地可能不如我们。”

　　“上药的并购确实不贵。”赵伟介绍说，在中信医药收购案后发生的国药对河北乐仁堂的并购、华润对山西普仁鸿的并购都接近25倍PE。根据上药年报显示，2011年，中信医药实现净利润增长30%，达到1.8亿元。“按35.69亿元收购对价计算，上海医药收购中信医药的PE已降至19倍。”

　　即使如此，葛剑秋仍难逃离职的命运。而且在葛剑秋离职后三个月，上药就发布公告免职上药董事长吕明方。随后，上药公布了2011年年报营业收入549亿元，同比增长41.78%；实现归属于上市公司股东净利润20.42亿元，同比增长40.24%，业绩大好。

　　“我们想往上药脱离上实的路上走。”吕明方一直沉默，被视为吕明方“嫡系”的葛剑秋却公开表态，“我相信吕总认同上药只有脱离上实集团，才能有更好的将来。”

　　据上药官网显示，上药的控股方依次为上药集团、上实集团和上海国资委。为实现改革，减少股权管理层级，吕明方曾建言上海国资委，提议上海国资系统直接控股上药。但无疑，吕明方的建言触及了上实集团和上药集团的既得利益。

　　“革命到最后，最难的是革自己的命。”卸任后，吕明方罕有地表态说，“没想到会这么复杂，从上到下的体系，原有的惯性那么顽固。我过去管理过分布在不同行业的香港上市公司、内地上市公司，但管理一家国有产业集团，对我挑战很大。”

　　吕明方及葛剑秋的离任被业内普遍解读为上药“改革派”的覆没，吕明方在任期间所推动的人事任免、渠道变化、资源重组等一系列改革也被暂缓，站在十字路口的上药面临着更为复杂的局面。?