金鹰基金：降息利于市场筑底

　　⊙本报记者 王慧娟

　　中国人民银行7月5日宣布：自2012年7月6日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。金鹰基金指出，本次央行降息时点和节奏超市场预期，反映了决策层对于国内经济增长的下行风险的担忧，可以预见的是下周即将公布的6月份和2季度经济数据并不会太乐观。

　　此次降息对于银行板块的影响，金鹰基金分析认为，除了1年期贷款基准利率下调了31基点之外，其余各期限贷款利率均下调了25基点。贷款利率浮动下限虽然放得更低，但由于这并非是个紧约束，因此银行并不一定会将贷款利率定到那么低的水平。另一方面，如果考虑到存款利率大都上浮到基准的1.1倍处，1年期存款利率的实际下降幅度是28基点。因此，这次降息与6月初那次不一样，大致上可算是一次对称降息，对银行利润的侵蚀小于之前。

　　金鹰基金指出，从目前的情况看，利率政策可能会是下一阶段政策调控的主要工具，由于通胀可能在三季度继续呈现下行态势，也为货币政策放松预留了更多的空间。

　　金鹰基金认为，降息对市场估值构成支撑，短期有利于市场筑底，2132下破的概率有所降低，但受制于经济下行，市场仍难以形成给反转，三季度或宽幅震荡。 (来源：上海证券报)