发起式基金大“忽悠” 要债不要股利益捆绑了谁

　　[设立发起式基金的初衷，就是希望通过发起式基金将投资者和基金公司的利益捆绑在一起。对基民来说，这个捆绑其实是希望在权益类产品方面，但事实却是，基金公司全面回避了此类产品，发起式基金似乎又成了基金公司忽悠基民的一个噱头。]

　　上周又有三家基金公司递交

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　　对此，基金业内人士普遍表示，设立发起式基金的初衷，就是希望通过发起式基金将投资者和基金公司的利益捆绑在一起。对基民来说，这个捆绑其实是希望在权益类产品方面，但事实却是，基金公司全面回避了此类产品。发起式基金似乎又成了基金公司忽悠基民的一个噱头了。

　　六只发起式五只为债基

　　根据证监会最新公布的基金募集申请审核进度公示表，继6月底天弘基金和国金通用基金首批申报发起式基金之后，鹏华、富国、易方达、工银瑞信基金在6月29日至7月6日之间也提交了募集申请。

　　目前已申报的六只发起式基金，除了新基金公司国金通用申报的是混合型产品外，其余五只均属于债券型产品。具体是天弘债券型基金、鹏华中小企业纯债债券型基金、富国21天理财现金宝债券型基金、易方达中债新综合债券指数基金和工银瑞信14天理财债券型基金。

　　近年来，公募基金股东、管理者、持有人利益不统一，管理者往往迫于股东压力急功近利向规模看齐而忽视持有人利益。一直以来，无论基金业绩如何，基金管理费都照收不误，基金公司“旱涝保收”饱受诟病。

　　6月20日证监会公布《关于修改第六条及第十二条的决定》，为发起式基金的推出预留空间。根据规定，基金公司申请募集发起式基金时，使用发起资金认购新基金的金额不少于1000万元，且认购份额的持有期限不少于3年。发起资金的来源包括基金公司股东资金、公司固有资金、公司高管人员或具有基金经理资格的人员。

　　海通证券基金研究中心总监娄静认为，推出发起式基金是监管层酝酿了很长一段时间的决定，旨在通过基金管理者与投资者利益的捆绑，更好地促进基金管理人尽职尽责，进而增强投资者的信心。

　　而近两、三年来投资者对基金业绩极为不满，且这种不满主要是集中在权益类产品方面。天相投顾统计数据显示，2011年，873只基金合计亏损额达到5004亿元。其中开放式偏股型基金是亏损“重灾区”，亏损总额为4669.2亿元，占基金总亏损额的93.3%。

　　对投资者而言，发起式基金这种基金公司跟基民的捆绑，更多的是希望在权益类产品方面，而不是在低风险的固定收益产品方面。

　　发起式基金莫成为新噱头

　　华泰联合证券基金研究中心总经理王群航也是持相同的看法，其在微博中表示，“设立发起式基金的初衷，就是希望能够通过利益的绑定，让基金公司能够为投资者创造出稳定的收益。这个稳定的收益，不应该仅仅局限于固定收益类产品方面。因为近两、三年以来投资者对于基金业绩的不满，主要是集中在权益类产品方面的。而现在的情况是，老基金公司全面回避了此类产品。”

　　从现有的发起式基金申报情况来看，是否让我们比较失望呢？这是否可以说明这样一个情况：已经在市场上切实玩过投资的老公司，都害怕权益类产品了？他们没有自信可以在这个方面做出绝对收益。“发起式基金让行业露出了马脚和破绽。说的是一套，做的是另一套。如果没有能力做好权益类产品，就不要误导市场。”王群航表示。

　　不过好买基金研究中心研究部副总监曾令华则认为，目前六家的数据还太小，不足以说明基金行业内的整体情况。当然，这5家申报债券型产品的公司，从一方面也反应了其对股市并不是很看好，出于追求资金安全的考虑，所以申报了债券方面的发起式基金。但也有可能基金公司的团队里，债券团队相对强势一些。“发起式基金未来在操作上应该会更谨慎更稳健，从产品申报情况也反应了这一点，因为基金公司在操作的是自己的钱。”曾令华对记者表示。

　　“在目前的市况下，可能还是新基金公司比较适合设立发起式基金。”曾令华认为，新公司的竞争压力巨大，没有历史业绩无法吸引投资者，发起式基金可以作为其营销宣传的突破口，有利于本身在渠道和品牌方面并不占优势的新公司发行新产品。

　　不过发起式基金应该不会成为基金行业的主流，对基金公司而言，业绩才是最主要的。所以对于这几只发起式基金，曾令华认为，募集情况应该也不会出乎市场意料。无论如何，市场都不愿意看到，刚刚推出的发起式基金被某些基金公司当成一种新概念来吸引投资者，不要成为忽悠投资者的新噱头。