半年报牵动基金经理神经 公私募惊恐业绩地雷

　　核心提示：除了警惕业绩“地雷”外，近期强势的消费品已经显露出“疲软”迹象，如果机构选择获利了结，上述强势股将出现“补跌”，对此要高度关注。

　　孱弱的市场环境下，上市公司半年报披露拉开序幕，牵动着基金本就紧张的神经。在部分基金投研人士看来，半年报披露期间可能带来市场风险的集中释放，除了警惕业绩“地雷”外，近期强势的消费品已经显露出“疲软”迹象，如果机构选择获利了结，上述强势股将出现“补跌”，对此要高度关注。

　　近期一些上市公司预告中期业绩大幅下滑，股价随之跌停，多家公私募基金“踩雷”。如星星科技业绩预告称，2012年上半年预计归属于上市公司股东的净利润为956.43万元-1159.35万元，比上年同期下降50%至70%，该股几个交易日内跌幅已经达到25%左右。

　　三爱富昨日公布中期业绩快报，公司预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润为9171.05万元，同比下滑81.53%。上半年，三爱富实现营业收入16亿元，同比减少40.8%。该股昨日以跌停报收。此外，软控股份6月29日公告披露今年中期净利润将比去年同期下降30%至50%间，该股今年以来“跌跌不休”，股价已经腰斩。

　　翼虎投资总经理余定恒认为，目前需要密切关注在经济加速向下的宏观背景下，传导到微观层面会引起怎样的结果。“要警惕半年报的风险，半年报大幅低于预期的可能性非常大，虽然目前市场的估值表面上看比较低，但实际上对经济下行反应还不是非常充分。”

　　投资策略上，余定恒表示，要警惕半年报风险，等待宏观经济下行反映到微观企业的风险进一步释放，采取观望的策略。“目前仓位不是最重要的，重要的是个股，要看个股的半年报业绩是否低于预期还是高于预期，个股走势会出现严重的分化。”

　　源乐晟表示，将继续持有业绩确定的消费股、成长股，同时仍将紧密跟踪个股以严防半年报地雷。

　　值得注意的是，最近强势的消费品、中小股票已经出现“补跌”迹象，如白酒、医药等部分个股近期有所走弱，今年股价翻番的酒鬼酒最近开始下跌，涨幅超过30%的贵州茅台近两个交易日亦有所调整，股价迭创新高的片仔癀昨日也下跌3.55%。

　　“当前弱势的环境下市场出现反转很难，而伴随着经济风险和政策风险的降低，明年出现反弹的几率较大。由于要针对不同的股票进行估值，所以目前市场是否处于底部还不太明确，预计指数在短期内不会有很好的表现。”兴业基金王晓明表示，在未来投资策略上，将偏向于将仓位控制在中等，投资具有稳定增长性和新经济方向的行业，回避估值尚高且透支过多成长预期的股票。

　　景顺长城基金(微博)余广认为，中期业绩将逐渐明朗，应更为关注中期业绩表现，避免踩中业绩地雷；同时，应积极关注宏观政策调整的节奏，把握阶段性的投资机会。从配置上看，他倾向于配置低估值、增长稳健的品种。