天弘永定价值成长股票型证券投资基金

　　(上接33版)

　　1、资产配置

　　本基金的资产配置以股票为主，同时通过战略资产配置和战术资产配置决策来确定投资组合中股票、债券、权证和现金的比例，以降低本基金的波动性，提高经风险调整后的收益水平。

　　2、股票投资策略

　　本基金股票投资主要集中于具有良好成 长性且估值具有比较优势的上市公司。通过综合考察上市公司的成长性以及这种成长性的可靠性和持续性，并结合其股价所对应的市盈率水平与其成长性相比是否合理，作出具体的投资决策。

　　本基金在股票选择方面遵循以下原则：

　　重点投资于具有良好成长性且估值具有比较优势的上市公司

　　采取自上而下和自下而上相结合的选股原则

　　（1）定量分析

　　本基金以价值成长比率（PEG）为主要参考指标对股票的投资价值进行定量分析，通过对市盈率与成长性的综合权衡评估，初步筛选出兼具良好成长性及较高内在价值的股票。

　　本基金根据PEG指标筛选出全部A股（不包括可能存在退市风险、财务状况严重恶化的股票）前60%的股票构成PEG股票池。该股票池每年更新一次。基金投资组合中股票资产的80%以上（含80％）必须来自PEG股票池。

　　（2）定性分析

　　本基金通过实地考察和调研上市公司，对上市公司的行业属性、行业的周期性、国家产业政策、公司的治理结构、经营管理水平、公司的透明度等方面作出定性分析。在对上市公司进行评估时，要在综合考虑历史数据、最新财务状况和以上多个因素的基础上作出公司是否具备良好价值成长特征的判断。

　　（3）组合构建

　　综合定量评估和定性分析的结果,选择兼具成长和价值特征的股票构建本基金的投资组合。

　　3、 债券投资策略

　　（1）债券组合的构造

　　在债券投资方面，本基金可投资的债券品种包括国债、金融债和企业债（包括可转换债）等。本基金将在研究利率走势的基础上，研判利率期限结构的变化趋势，并据此进行资产配置及风险控制。

　　在选择国债品种中，本基金重点分析国债品种所蕴涵的利率风险、流动性风险并且关注投资者结构，构造最佳期限结构的国债组合，严格进行久期管理；在选择金融债、企业债品种时，本基金重点分析债券的市场风险以及发行人的资信品质。资信品质主要考察发行机构及担保机构的财务结构安全性、历史违约、担保纪录等。可转债的投资则结合债券和股票走势的判断，捕捉其套利机会。

　　本基金在债券投资组合构建和管理中，采取利率预期、久期管理、收益率曲线策略等债券投资策略，力求获得稳健的投资回报。

　　（2）债券选择的标准

　　流动性好

　　风险水平合理，期限结构和收益特征符合市场预期

　　信用质量较好

　　有较高当期收入

　　价值被低估

　　4、权证投资策略

　　本基金对权证的投资建立在对标的证券和组合收益进行分析的基础之上,主要用于锁定收益和控制风险。

　　考量标的股票合理价值、标的股票价格、行权价格、行权时间、行权方式、股价历史与预期波动率和无风险收益率等要素,估计权证合理价值；

　　计算权证合理价值与其市场价格间的差幅以及权证合理价值对定价参数的敏感性,为权证的具体操作提供依据。

　　九、业绩比较基准

　　沪深300指数收益率×80%＋上证国债指数收益率×20%。

　　沪深300指数和上证国债指数覆盖面广，编制合理、透明，运用广泛，具有较强的代表性和权威性。

　　基金管理人在两种情况下可以修改业绩比较基准：一是在基金合同修改的前提下，基金管理人可根据投资目标和投资政策的变更，确定新的业绩比较基准，并及时公告；二是当市场出现更合适、更权威的比较基准时，本基金管理人有权选用新的比较基准，并及时公告。

　　十、风险收益特征

　　本基金为主动投资的股票型基金，属于风险较高、收益较高的证券投资基金产品。本基金的风险与预期收益都高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

　　十一、基金投资组合报告

　　基金管理人的董事会及董事保证所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2012年6月27 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　本投资组合报告所载数据截至2012 年3月31日，本报告中所列财务数据未经审计。

　　1、报告期末基金资产组合情况

　　序号

　　项目

　　金额（元）

　　占基金总资产的比例（%）

　　1

　　权益投资

　　46,978,029.24

　　82.93

　　其中：股票

　　46,978,029.24

　　82.93

　　2

　　固定收益投资

　　2,949,294.90

　　5.21

　　其中：债券

　　2,949,294.90

　　5.21

　　资产支持证券

　　-

　　-

　　3

　　金融衍生品投资

　　-

　　-

　　其中：权证

　　-

　　-

　　4

　　买入返售金融资产

　　-

　　-

　　其中：买断式回购的买入返售金融资产

　　-

　　-

　　5

　　银行存款和结算备付金合计

　　6,040,295.75

　　10.66

　　6

　　其他各项资产

　　680,696.96

　　1.20

　　7

　　合计

　　56,648,316.85

　　100.00

　　2、报告期末按行业分类的股票投资组合

　　行业类别

　　公允价值（元）

　　占基金资产净值比例（%）

　　A 农、林、牧、渔业

　　-

　　-

　　B 采掘业

　　3,839,486.43

　　7.58

　　C 制造业

　　30,686,666.95

　　60.57

　　C0 食品、饮料

　　13,742,668.37

　　27.13

　　C1 纺织、服装、皮毛

　　-

　　-

　　C2 木材、家具

　　-

　　-

　　C3 造纸、印刷

　　-

　　-

　　C4 石油、化学、塑胶、塑料

　　-

　　-

　　C5 电子

　　1,229,989.95

　　2.43

　　C6 金属、非金属

　　4,648,508.34

　　9.18

　　C7 机械、设备、仪表

　　5,582,727.25

　　11.02

　　C8 医药、生物制品

　　5,482,773.04

　　10.82

　　C99 其他制造业

　　-

　　-

　　D 电力、煤气及水的生产和供应业

　　-

　　-

　　E 建筑业

　　525,669.20

　　1.04

　　F 交通运输、仓储业

　　-

　　-

　　G 信息技术业

　　1,699,740.48

　　3.36

　　H 批发和零售贸易

　　-

　　-

　　I 金融、保险业

　　5,063,395.02

　　9.99

　　J 房地产业

　　5,114,590.00

　　10.10

　　K 社会服务业

　　48,481.16

　　0.10

　　L 传播与文化产业

　　-

　　-

　　M 综合类

　　-

　　-

　　合计

　　46,978,029.24

　　92.73

　　3、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序前十名股票投资明细

　　序号

　　股票代码

　　股票名称

　　数量（股）

　　公允价值（元）

　　占基金资产净值比例（％）

　　1

　　600702

　　沱牌舍得

　　135,700

　　3,655,758.00

　　7.22

　　2

　　000596

　　古井贡酒

　　40,184

　　3,520,118.40

　　6.95

　　3

　　000799

　　酒 鬼 酒

　　121,471

　　3,409,690.97

　　6.73

　　4

　　002146

　　荣盛发展

　　203,100

　　2,100,054.00

　　4.15

　　5

　　000616

　　亿城股份

　　566,300

　　2,050,006.00

　　4.05

　　6

　　000001

　　深发展Ａ

　　119,000

　　1,869,490.00

　　3.69

　　7

　　601377

　　兴业证券

　　191,481

　　1,834,387.98

　　3.62

　　8

　　600559

　　老白干酒

　　65,200

　　1,800,824.00

　　3.55

　　9

　　300182

　　捷成股份

　　80,328

　　1,699,740.48

　　3.36

　　10

　　600166

　　福田汽车

　　223,988

　　1,527,598.16

　　3.02

　　4、报告期末按债券品种分类的债券投资组合

　　序号

　　债券品种

　　公允价值（元）

　　占基金资产净值比例（％）

　　1

　　国家债券

　　2,949,294.90

　　5.82

　　2

　　央行票据

　　-

　　-

　　3

　　金融债券

　　-

　　-

　　其中：政策性金融债

　　-

　　-

　　4

　　企业债券

　　-

　　-

　　5

　　企业短期融资券

　　-

　　-

　　6

　　中期票据

　　-

　　-

　　7

　　可转债

　　-

　　-

　　8

　　合 计

　　2,949,294.90

　　5.82

　　5、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

　　序号

　　债券代码

　　债券名称

　　数量（张）

　　公允价值(元)

　　占基金资产净值比例（％）

　　1

　　010203

　　02国债⑶

　　29,490

　　2,949,294.90

　　5.82

　　2

　　-

　　-

　　-

　　-

　　-

　　3

　　-

　　-

　　-

　　-

　　-

　　4

　　-

　　-

　　-

　　-

　　-

　　5

　　-

　　-

　　-

　　-

　　-

　　6、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

　　本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　　7、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

　　本基金本报告期末未持有权证。

　　8、投资组合报告附注

　　（1）本报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。

　　（2）基金投资的前十名股票，均为基金合同规定备选股票库之内的股票。

　　（3）其他资产构成

　　序号

　　名 称

　　金 额（元）

　　1

　　存出保证金

　　375,000.00

　　2

　　应收证券清算款

　　-

　　3

　　应收股利

　　24,190.70

　　4

　　应收利息

　　73,877.84

　　5

　　应收申购款

　　207,628.42

　　6

　　其他应收款

　　-

　　7

　　待摊费用

　　-

　　8

　　合计

　　680,696.96

　　（4）报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

　　（5）本基金本报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　　本基金本报告期末前十名股票不存在流通受限情况。

　　十二、基金的业绩

　　基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本基金合同生效日2008年12月2日，基金业绩数据截至2012年3月31日。

　　基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　阶段

　　净值增长率①

　　净值增长率标准差②

　　业绩比较基准收益率③

　　业绩比较基准收益率标准差④

　　①－③

　　②－④

　　2008/12/02- 2008/12/31

　　0.34%

　　0.06%

　　-1.79%

　　1.94%

　　2.13%

　　-1.88%

　　2009/01/01- 2009/12/31

　　31.27%

　　1.73%

　　73.60%

　　1.64%

　　-42.33%

　　0.09%

　　2010/01/01- 2010/12/31

　　11.16%

　　1.58%

　　-9.12%

　　1.26%

　　20.28%

　　0.32%

　　2011/01/01-

　　2011/12/31

　　-28.91%

　　1.37%

　　-19.67%

　　1.04%

　　-9.24%

　　0.33%

　　2012/01/01-

　　2012/03/31

　　0.05%

　　1.85%

　　3.98%

　　1.21%

　　-3.93%

　　0.64%

　　2008/12/02-

　　2012/03/31

　　4.14%

　　1.57%

　　29.42%

　　1.35%

　　-25.28%

　　0.22%

　　十三、基金费用与税收

　　（一）基金费用的种类

　　1、基金管理人的管理费；

　　2、基金托管人的托管费；

　　3、基金合同生效后与基金相关的会计师费和律师费和信息披露费用；

　　4、基金份额持有人大会费用；

　　5、基金的证券交易费用；

　　6、银行汇划费用；

　　7、按照国家有关规定和《基金合同》约定，可以在基金财产中列支的其他费用。

　　本基金终止清算时所发生费用，按实际支出额从基金财产总值中扣除。

　　（二）基金费用计提方法、计提标准和支付方式

　　1、基金管理人的管理费

　　基金管理费按前一日基金资产净值的1.5%的年费率计提。管理费的计算方法如下：

　　H ＝ E ×1.5%÷当年天数

　　H 为每日应计提的基金管理费

　　E 为前一日基金资产净值

　　基金管理费每日计提，按月支付，由基金管理人向基金托管人发送基金管理费划付指令，基金托管人复核后于次月首日起两个工作日内从基金财产中一次性支付给基金管理人。若遇法定节假日、休息日等，支付日期顺延。

　　2、基金托管人的托管费

　　基金托管费按前一日基金资产净值的0.25%的年费率计提。

　　托管费的计算方法如下：

　　H = E ×0.25%÷当年天数

　　H 为每日应计提的基金托管费

　　E 为前一日基金资产净值

　　基金托管费每日计提，按月支付。由基金管理人向基金托管人发送基金托管费划付指令，基金托管人复核后于次月首日起两个工作日内从基金财产中一次性支付给基金托管人。若遇法定节假日、休息日等，支付日期顺延。

　　（三）不列入基金费用的项目

　　1、基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金财产的损失；

　　2、基金管理人和基金托管人处理与基金运作无关的事项发生的费用；

　　3、基金合同生效前的相关费用，包括但不限于验资费、会计师费和律师费、信息披露费用等费用；

　　4、其他根据相关法律法规及中国证监会的有关规定不得列入基金费用的项目。

　　（四）基金管理费和基金托管费的调整

　　基金管理人和基金托管人协商一致后，可根据基金发展情况调整基金管理费率或基金托管费率、基金销售费率等相关费率。调高基金管理费率、基金托管费率或基金销售费率等费率，须召开基金份额持有人大会审议；调低基金管理费率、基金托管费率或基金销售费率等费率，无须召开基金份额持有人大会。基金管理人必须最迟于新的费率实施日前3个工作日在至少一种指定报刊及基金管理人网站上刊登公告并报中国证监会备案。

　　（五）基金税收

　　基金运作过程中涉及的各纳税主体，其纳税义务按国家税收法律、法规执行。

　　十四、对招募说明书更新部分的说明

　　本基金管理人依据《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》、《证券投资基金信息披露管理办法》及其它有关法律法规的要求, 结合本基金管理人对本基金实施的投资管理活动，对本基金管理人于 2012年 1 月 17 日公告的《天弘永定价值成长股票型证券投资基金招募说明书》进行了更新,主要更新的内容如下：

　　1、在“三、基金管理人”部分，根据公司部门设置变动情况，对基金管理人概况、董事会成员基本情况、监事会成员基本情况及高级管理人员基本情况进行了更新；

　　2、在“三、基金管理人”部分，根据公司人员的变动情况，对基金经理基本情况、基金管理人投资决策委员会成员进行了更新；

　　3、在“四、基金托管人”部分，根据基金托管人提供的更新内容做了相应的更新；

　　4、在“五、相关服务机构”部分，增加了新的直销、代销机构，变更了部分代销机构的办公地址；

　　5、在“五、相关服务机构”部分，变更了会计师事务所的联系人；

　　6、在“九、基金的投资”部分，按有关规定补充了本基金近一期投资组合报告的内容；

　　7、在“十、基金的业绩”部分，更新了基金业绩数据，并经基金托管人复核；

　　8、在“十七、风险揭示”部分，增加了新的代销机构名称；

　　9、在“二十二、其他应披露的事项”部分，对本次更新内容期间的历次公告进行了补充。

　　天弘基金管理有限公司

　　二〇一二年七月十六日 (来源：上海证券报)