泰信周期回报债券型证券投资基金2012年第二季度报告

　　本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　本基金的托管人中信银行股份有限公司根据基金合同已于2012年7月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合 报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告中的财务资料未经审计。

　　本报告期为 2012年4月1日起至6月30日止。

　　§2 基金产品概况

　　§3 主要财务指标和基金净值表现

　　3.1 主要财务指标

　　单位：人民币元

　　注：1、上述基金业绩指标不包括基金份额持有人申购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

　　3.2 基金净值表现

　　3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　注：本基金的业绩比较基准为中证全债指数。

　　3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

　　注：1、本基金基金合同于2011年2月9日正式生效。

　　2、本基金建仓期为六个月。建仓期满，基金投资组合各项比例符合基金合同的约定。本基金投资于固定收益类资产的比例为基金资产的80%—95%；参与一级市场新股申购或公开增发的股票、持有的可转债转股所形成的股票及其股票派发，投资可分离债券而产生的权证等非固定收益类资产（不含现金）不超过基金资产的20%；在本基金的开放期间，现金或者到期日在一年以内的政府债券、央行票据等流动性良好的金融工具，不低于基金资产净值的5%。

　　§4 管理人报告

　　4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

　　注：1、以上日期均是指公司公告的日期。

　　2、证券从业的含义遵从行业协会《证券从业人员资格管理办法》的相关规定。

　　4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵循《证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《泰信周期回报债券型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产。本基金管理人在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为，本基金的投资运作符合有关法规和基金合同的规定。

　　4.3 公平交易专项说明

　　4.3.1 公平交易制度的执行情况

　　根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》（中国证券监督管理委员会公告[2008] 9号），公司制定了《公平交易制度》，适用于所有投资品种，以及所有投资管理活动，涵盖授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的各环节，从研究、投资、交易合规性监控，发现可疑交易立即报告，并由风险管理部负责对公平交易情况进行定期和不定期评估。

　　公司所有研究成果对公司所管理的所有产品公平开放，基金经理严格遵守公平、公正、独立的原则下达投资指令，所有投资指令在集中交易室集中执行，投资交易过程公平公正，投资交易监控贯穿于整个投资过程。

　　本报告期内，投资交易监控与价差分析未发现本基金与其他基金之间存在利益输送行为，公平交易制度整体执行情况良好。

　　4.3.2 异常交易行为的专项说明

　　本报告期内，本基金参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量不存在超过该证券当日成交量5%的情况，亦无其他异常交易行为。

　　4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　　4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

　　二季度债市好于我们预期，受益货币政策逐步宽松，利率、信用债收益率曲线均陡峭化下移。二季度我们降低了城投债的配置量，增持部分短融，整体而言效果尚可。我们认为目前中等评级的城投债仍有一定的持有价值，因此周期回报基金仍持有部分性价比较好的品种，继续做好信用风险甄别工作，卖出风险收益不合理品种。

　　4.4.2 报告期内基金的业绩表现

　　截至2012年6月30日，本基金单位净值为1.062元，本季度净值增长率为4.13%，业绩比较基准增长率为2.42%。

　　4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　今年以来债券收益率整体呈陡峭化下行，中低评级信用产品收益率下行幅度最大，以城投债为代表的信用产品表现最优；上半年利率产品表现出现反复，1、2月份利率产品有所调整，随后震荡，5月份受宏观数据低于预期以及央行再度下调存款准备金率影响，收益率曲线出现较大幅度下移。整体来看，目前收益率曲线略显陡峭，短端收益率对降息仍有透支，目前整体信用利差已经低于2010年10月份央行加息前的水平，处于历史低位。二季度我们对市场有所误判，导致误判的原因是我们对宏观经济显得过于乐观，认为货币政策大幅放松的空间不大，5月份我们根据宏观数据和外围市场状况进行了修正。

　　在当前经济大幅超预期下滑的背景下，央行已经在不到一个月的时间内两次降息，时点、频率均超出市场预期。结合去年CPI的翘尾因素看，我们认为今年的同比低点在7、8月，预计届时仍有一次降息空间，考虑到存款准备金率这种数量工具一般与价格工具交替使用，预计年内准备金率仍有2-3次下调空间。

　　目前信用利差处于历史低位，利差继续压缩空间较小，加之经济下滑态势延续，因此预计未来难以继续下行；综合以上分析，我们认为长期利率产品仍存在交易机会，中低评级信用债利差继续压缩空间有限，趋势性机会大幅下降，目前位置对交易型机构而言主要是持有期收益。

　　因此周期回报基金将继续优化组合配置，维持信用债的中性配置，恰当参与一级市场优选部分有吸引力信用债，积极参与一级市场转债的发行。

　　§5 投资组合报告

　　5.1 报告期末基金资产组合情况

　　5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

　　5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

　　5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

　　5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

　　5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

　　本报告期末本基金未持有资产支持证券。

　　5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

　　本报告期末本基金未持有权证。

　　5.8 投资组合报告附注

　　5.8.1

　　报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。

　　5.8.2

　　报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。

　　5.8.3 其他资产构成

　　5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　报告期末本基金未持有处于转股期的可转换债券。

　　5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　　5.8.6 本基金可参与一级市场新股申购或公开增发的股票，也可参与可转债的一级市场申购，但不从二级市场主动买入股票和可转债。

　　§6 开放式基金份额变动

　　单位：份

　　§7 备查文件目录

　　7.1 备查文件目录

　　1、 中国证监会批准泰信周期回报债券型证券投资基金设立的文件

　　2、《泰信周期回报债券型证券投资基金基金合同》

　　3、《泰信周期回报债券型证券投资基金招募说明书》

　　4、《泰信周期回报债券型证券投资基金托管协议》

　　5、 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程

　　6、 基金托管人业务资格批件和营业执照

　　7.2 存放地点

　　本报告分别置备于基金管理人、基金托管人的办公场所，供投资者免费查阅。在支付必要的工本费后，投资者可在有效的工作时间内取得本报告及上述备查文件的复制件或复印件。

　　7.3 查阅方式

　　投资者可直接登录本基金管理人公司网站(www.ftfund.com)查阅上述相关文件，或拨打客户服务中心电话(400-888-5988，021-38784566)，和本基金管理人直接联系。

　　泰信基金管理有限公司

　　2012年7月19日

　　基金简称

　　泰信债券周期回报

　　交易代码

　　290009

　　基金运作方式

　　契约型开放式

　　基金合同生效日

　　2011年2月9日

　　报告期末基金份额总额

　　263,715,216.17份

　　投资目标

　　在控制风险和保持资产流动性的前提下，力争获取高于业绩比较基准的投资收益。

　　投资策略

　　本基金根据对宏观经济形势、货币和财政政策变化、经济周期及利率走势、企业盈利和信用状况、基金流动性情况等因素的动态分析，定期或不定期召开投资决策委员会会议，跟踪影响资产策略配置的各种因素的变化，战术性配置资产，进行投资时机选择和仓位控制，获取投资收益，降低投资风险。

　　业绩比较基准

　　本基金的业绩比较基准为中证全债指数。

　　风险收益特征

　　本基金为债券型基金，属证券投资基金中风险较低、收益稳定的品种，预期收益和风险高于货币市场基金、低于混合型基金和股票型基金。

　　基金管理人

　　泰信基金管理有限公司

　　基金托管人

　　中信银行股份有限公司

　　主要财务指标

　　报告期（ 2012年4月1日 － 2012年6月30日 ）

　　1.本期已实现收益

　　5,656,813.76

　　2.本期利润

　　11,389,660.53

　　3.加权平均基金份额本期利润

　　0.0415

　　4.期末基金资产净值

　　280,158,892.43

　　5.期末基金份额净值

　　1.062

　　阶段

　　净值增长率①

　　净值增长率标准差②

　　业绩比较基准收益率③

　　业绩比较基准收益率标准差④

　　①－③

　　②－④

　　过去三个月

　　4.13%

　　0.10%

　　2.42%

　　0.10%

　　1.71%

　　0.00%

　　姓名

　　职务

　　任本基金的基金经理期限

　　证券从业年限

　　说明

　　任职日期

　　离任日期

　　刘兴旺

　　先生

　　本基金基金经理兼泰信天天收益基金经理

　　2011年2月9日

　　-

　　6

　　管理学硕士。具有基金从业资格。曾任申银万国证券股份有限公司固定收益总部研究员；华宝兴业基金固定收益部研究员兼基金经理助理；2010年加入泰信基金管理有限公司，于基金投资部任职。自2011年4月27日起担任泰信天天收益货币基金基金经理。

　　序号

　　项目

　　金额（元）

　　占基金总资产的比例（%）

　　1

　　权益投资

　　1,153,268.00

　　0.37

　　其中：股票

　　1,153,268.00

　　0.37

　　2

　　固定收益投资

　　288,788,855.16

　　92.86

　　其中：债券

　　288,788,855.16

　　92.86

　　资产支持证券

　　-

　　-

　　3

　　金融衍生品投资

　　-

　　-

　　4

　　买入返售金融资产

　　-

　　-

　　其中：买断式回购的买入返售金融资产

　　-

　　-

　　5

　　银行存款和结算备付金合计

　　16,837,854.67

　　5.41

　　6

　　其他资产

　　4,207,649.73

　　1.35

　　7

　　合计

　　310,987,627.56

　　100.00

　　代码

　　行业类别

　　公允价值（元）

　　占基金资产净值比例(%)

　　A

　　农、林、牧、渔业

　　-

　　-

　　B

　　采掘业

　　-

　　-

　　C

　　制造业

　　1,139,913.00

　　0.41

　　C0

　　食品、饮料

　　-

　　-

　　C1

　　纺织、服装、皮毛

　　-

　　-

　　C2

　　木材、家具

　　-

　　-

　　C3

　　造纸、印刷

　　-

　　-

　　C4

　　石油、化学、塑胶、塑料

　　1,139,913.00

　　0.41

　　C5

　　电子

　　-

　　-

　　C6

　　金属、非金属

　　-

　　-

　　C7

　　机械、设备、仪表

　　-

　　-

　　C8

　　医药、生物制品

　　-

　　-

　　C99

　　其他制造业

　　-

　　-

　　D

　　电力、煤气及水的生产和供应业

　　-

　　-

　　E

　　建筑业

　　-

　　-

　　F

　　交通运输、仓储业

　　-

　　-

　　G

　　信息技术业

　　13,355.00

　　0.00

　　H

　　批发和零售贸易

　　-

　　-

　　I

　　金融、保险业

　　-

　　-

　　J

　　房地产业

　　-

　　-

　　K

　　社会服务业

　　-

　　-

　　L

　　传播与文化产业

　　-

　　-

　　M

　　综合类

　　-

　　-

　　合计

　　1,153,268.00

　　0.41

　　序号

　　股票代码

　　股票名称

　　数量（股）

　　公允价值（元）

　　占基金资产净值比例（％）

　　1

　　603002

　　宏昌电子

　　168,876

　　1,139,913.00

　　0.41

　　2

　　300333

　　兆日科技

　　500

　　13,355.00

　　0.00

　　序号

　　债券品种

　　公允价值（元）

　　占基金资产净值比例（％）

　　1

　　国家债券

　　4,590,909.40

　　1.64

　　2

　　央行票据

　　-

　　-

　　3

　　金融债券

　　-

　　-

　　其中：政策性金融债

　　-

　　-

　　4

　　企业债券

　　131,216,241.76

　　46.84

　　5

　　企业短期融资券

　　151,399,000.00

　　54.04

　　6

　　中期票据

　　-

　　-

　　7

　　可转债

　　1,582,704.00

　　0.56

　　8

　　其他

　　-

　　-

　　9

　　合计

　　288,788,855.16

　　103.08

　　序号

　　债券代码

　　债券名称

　　数量（张）

　　公允价值（元）

　　占基金资产净值比例（％）

　　1

　　041265006

　　12瑞水泥CP002

　　300,000

　　30,246,000.00

　　10.80

　　2

　　041158008

　　11皖高速CP001

　　200,000

　　20,272,000.00

　　7.24

　　3

　　041258005

　　12中铝业CP001

　　200,000

　　20,188,000.00

　　7.21

　　4

　　1180044

　　11文登债

　　200,000

　　20,114,000.00

　　7.18

　　5

　　041262019

　　12宝丰能源CP001

　　200,000

　　20,068,000.00

　　7.16

　　序号

　　名称

　　金额（元）

　　1

　　存出保证金

　　250,000.00

　　2

　　应收证券清算款

　　-

　　3

　　应收股利

　　-

　　4

　　应收利息

　　3,953,178.15

　　5

　　应收申购款

　　4,471.58

　　6

　　其他应收款

　　-

　　7

　　待摊费用

　　-

　　8

　　其他

　　-

　　9

　　合计

　　4,207,649.73

　　序号

　　股票代码

　　股票名称

　　流通受限部分的公允价值(元)

　　占基金资产净值比例（%）

　　流通受限情况说明

　　1

　　603002

　　宏昌电子

　　1,139,913.00

　　0.41

　　新股锁定

　　本报告期期初基金份额总额

　　237,827,833.55

　　本报告期基金总申购份额

　　202,322,466.61

　　减:本报告期基金总赎回份额

　　176,435,083.99

　　本报告期基金拆分变动份额

　　-

　　本报告期期末基金份额总额

　　263,715,216.17

　　泰信周期回报债券型证券投资基金

　　2012年第二季度报告

　　2012年6月30日

　　基金管理人：泰信基金管理有限公司 基金托管人：中信银行股份有限公司 报告送出日期：2012年7月19日 (来源：上海证券报)