易方达价值精选股票型证券投资基金2012年第二季度报告

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2012年7月13日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资 组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告中财务资料未经审计。

　　本报告期自2012年4月1日起至6月30日止。

　　§2 基金产品概况

　　§3 主要财务指标和基金净值表现

　　3.1 主要财务指标

　　单位：人民币元

　　注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

　　3.2 基金净值表现

　　3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

　　易方达价值精选股票型证券投资基金

　　累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　　（2006年6月13日至2012年6月30日）

　　注：1.基金合同中关于基金投资比例的约定：

　　（1） 本基金持有一家上市公司的股票，其市值不得超过基金资产净值的10%；

　　（2）本基金与由本基金管理人管理的其他基金共同持有一家公司发行的证券，不得超过该证券的10%；

　　（3）本基金股票资产占基金资产的比例为60%-95%；

　　（4）本基金投资股权分置改革中产生的权证，在任何交易日买入的总金额，不超过上一交易日基金资产净值的0.5%，基金持有的全部权证的市值不超过基金资产净值的3%，本公司管理的全部基金持有同一权证的比例不超过该权证的10%。其它权证的投资比例，遵从法规或监管部门的相关规定；

　　（5）基金财产参与股票发行申购，本基金所申报的金额不得超过本基金的总资产，所申报的股票数量不得超过拟发行股票公司本次发行股票的总量；

　　（6）基金合同约定、相关法律法规以及监管部门规定的其它投资限制。

　　如法律法规或监管部门取消上述限制性规定，本基金不受上述规定的限制。法律法规或监管部门对上述比例限制另有规定的，本基金将从其规定。

　　由于证券市场波动、上市公司合并或基金规模变动等基金管理人之外的原因导致投资组合不符合上述约定比例的，基金管理人应在10个交易日内进行调整，以达到标准。法律法规另有规定的除外。

　　2.本基金的建仓期为六个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合基金合同约定。

　　3.本基金自基金合同生效至报告期末的基金份额净值增长率为153.68%，同期业绩比较基准收益率为76.15%。

　　§4 管理人报告

　　4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

　　注：1.此处的“任职日期”为基金合同生效之日，“离任日期”为公告确定的解聘日期。

　　2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

　　4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。

　　4.3 公平交易专项说明

　　4.3.1 公平交易制度的执行情况

　　本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程，以及强化事后分析评估监督机制来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管理人规定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，以“时间优先、价格优先”作为执行指令的基本原则，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。对于一级市场申购等场外交易，按照公平交易原则完善了相关分配机制。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。

　　4.3.2 异常交易行为的专项说明

　　本报告期内，本公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易共有3次，均为ETF基金因被动跟踪标的指数和其他组合发生的反向交易。

　　本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

　　4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　　4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

　　经历了一季度预期修复的行情后，A股市场二季度的关注点再次回到了实体经济的运行状况上。低迷的内需状况和迟迟未见底的中国经济，使得市场再次担心中国经济的未来。即使是4月份出台的预调微调政策，也改变不了市场的中期逻辑，A股市场短暂反弹后再度下跌至前期低位附近。

　　尽管二季度指数涨跌不大，但行业和结构分化却异常显著。基于对中国经济未来的长期担忧，存量资金在周期类行业和持续增长类行业间的转移配置，引发了一波强烈的结构性行情。二季度周期类板块下跌明显，消费、医药板块涨幅较好，而细分行业中的装饰、安防等板块表现更为突出。

　　本基金二季度对这种预期回落的行情有所预判，反弹中逢高减持，降低了组合仓位。但由于估值对比和风险收益的考虑，本基金没有重点参与大消费类和中小市值成长股，在成长股表现突出的二季度，基金业绩表现一般。

　　4.4.2 报告期内基金的业绩表现

　　截至报告期末，本基金份额净值为1.0149 元，本报告期份额净值增长率为1.59%，同期业绩比较基准收益率为0.41%。

　　4.4.3 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　中国经济增速的逐年下滑是当前市场的一致预期。目前来看，疲弱的内需数据也反应着当前中国经济低迷的现状，短期很难预期经济的快速企稳反弹，更大的可能是在周期底部依靠政策和内生调整的双重作用，为下一轮经济启动积蓄力量。理性来看，当前的经济状况尚不支持A股市场大的行情。

　　换个角度来说，当前市场对中国经济现状和未来的担忧，在A股市场也有了较充分的宣泄，目前位置下，市场估值水平提供了足够的安全边际。尽管经济增速的中枢在下移，但平稳较快的经济增速在未来一段时间内仍是大概率事件。实质上的货币政策转向以及政策放松已经在进行中，只是这一次基本面与政策的共振可能需要更长的时间来确认。短期市场弱势格局可能还在延续，但相信随着时间的推移和过度悲观预期的修正，A股市场可能再一次迎来一波修复行情。

　　基于以上判断，本基金当前将根据估值对比和风险收益评价，平衡好组合的安全性和流动性，努力寻找结构分化中的个股机会。同时密切关注宏观和微观层面经济和企业的积极变化，力争把握住下半年的市场行情，为投资者带来良好回报。

　　§5 投资组合报告

　　5.1 报告期末基金资产组合情况

　　5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

　　5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

　　5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

　　5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

　　5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

　　本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　　5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

　　本基金本报告期末未持有权证。

　　5.8 投资组合报告附注

　　5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

　　5.8.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

　　5.8.3 其他各项资产构成

　　5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

　　5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　　本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

　　§6 开放式基金份额变动

　　单位：份

　　§7 备查文件目录

　　7.1 备查文件目录

　　1.中国证监会批准易方达价值精选股票型证券投资基金募集的文件；

　　2.《易方达价值精选股票型证券投资基金基金合同》；

　　3.《易方达价值精选股票型证券投资基金托管协议》；

　　4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》；

　　5.基金管理人业务资格批件和营业执照；

　　6.基金托管人业务资格批件和营业执照。

　　7.2 存放地点

　　基金管理人、基金托管人处。

　　7.3 查阅方式

　　投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。

　　易方达基金管理有限公司

　　二〇一二年七月十九日

　　基金简称

　　易方达价值精选股票

　　基金主代码

　　110009

　　交易代码

　　110009

　　基金运作方式

　　契约型开放式

　　基金合同生效日

　　2006年6月13日

　　报告期末基金份额总额

　　5,879,549,893.96份

　　投资目标

　　追求超过基准的投资回报及长期稳健的资产增值

　　投资策略

　　本基金以深入基本面研究为主导进行投资，以“自下而上”精选价值被低估、具备持续增长能力的优势企业为主，结合“自上而下”精选最优行业，动态寻找优势企业与景气行业的最佳结合，构建投资组合。通过调整行业配置偏离度与个股的深入研究来控制风险，寻求超越基准的回报及长期可持续的资产增值。

　　业绩比较基准

　　80%×沪深300指数+20%×上证国债指数

　　风险收益特征

　　本基金是主动型股票基金，属于证券投资基金中的中高风险品种，其预期风险收益水平高于混合型基金、债券基金、货币市场基金。

　　基金管理人

　　易方达基金管理有限公司

　　基金托管人

　　中国工商银行股份有限公司

　　主要财务指标

　　报告期(2012年4月1日-2012年6月30日)

　　1.本期已实现收益

　　29,468,027.28

　　2.本期利润

　　92,710,582.95

　　3.加权平均基金份额本期利润

　　0.0158

　　4.期末基金资产净值

　　5,967,253,971.97

　　5.期末基金份额净值

　　1.0149

　　阶段

　　净值增长率①

　　净值增长率标准差②

　　业绩比较基准收益率③

　　业绩比较基准收益率标准差④

　　①-③

　　②-④

　　过去三个月

　　1.59%

　　0.96%

　　0.41%

　　0.90%

　　1.18%

　　0.06%

　　姓名

　　职务

　　任本基金的基金经理期限

　　证券从业年限

　　说明

　　任职日期

　　离任日期

　　吴欣荣

　　本基金的基金经理、总裁助理、基金投资部总经理

　　2006-6-13

　　-

　　11年

　　硕士研究生，曾任易方达基金管理有限公司研究员、投资管理部经理、基金投资部副总经理、研究部副总经理、研究部总经理、基金科瑞的基金经理、易方达科汇灵活配置混合型基金（原科汇证券投资基金）的基金经理。

　　序号

　　项目

　　金额（元）

　　占基金总资产的比例（%）

　　1

　　权益投资

　　4,805,736,286.99

　　80.31

　　其中：股票

　　4,805,736,286.99

　　80.31

　　2

　　固定收益投资

　　405,179,376.00

　　6.77

　　其中：债券

　　405,179,376.00

　　6.77

　　资产支持证券

　　-

　　-

　　3

　　金融衍生品投资

　　-

　　-

　　4

　　买入返售金融资产

　　333,084,606.55

　　5.57

　　其中：买断式回购的买入返售金融资产

　　-

　　-

　　5

　　银行存款和结算备付金合计

　　409,615,087.46

　　6.85

　　6

　　其他各项资产

　　30,098,618.98

　　0.50

　　7

　　合计

　　5,983,713,975.98

　　100.00

　　代码

　　行业类别

　　公允价值（元）

　　占基金资产净值比例（％）

　　A

　　农、林、牧、渔业

　　101,144,240.46

　　1.69

　　B

　　采掘业

　　340,293,327.21

　　5.70

　　C

　　制造业

　　1,478,608,368.50

　　24.78

　　C0

　　食品、饮料

　　187,317,592.29

　　3.14

　　C1

　　纺织、服装、皮毛

　　19,317,241.69

　　0.32

　　C2

　　木材、家具

　　-

　　-

　　C3

　　造纸、印刷

　　-

　　-

　　C4

　　石油、化学、塑胶、塑料

　　213,898,081.23

　　3.58

　　C5

　　电子

　　101,410,672.62

　　1.70

　　C6

　　金属、非金属

　　357,191,867.38

　　5.99

　　C7

　　机械、设备、仪表

　　545,449,385.12

　　9.14

　　C8

　　医药、生物制品

　　54,023,528.17

　　0.91

　　C99

　　其他制造业

　　-

　　-

　　D

　　电力、煤气及水的生产和供应业

　　247,853,984.00

　　4.15

　　E

　　建筑业

　　246,532,136.77

　　4.13

　　F

　　交通运输、仓储业

　　120,532,772.07

　　2.02

　　G

　　信息技术业

　　288,909,161.09

　　4.84

　　H

　　批发和零售贸易

　　129,677,121.80

　　2.17

　　I

　　金融、保险业

　　899,767,634.50

　　15.08

　　J

　　房地产业

　　885,086,977.53

　　14.83

　　K

　　社会服务业

　　-

　　-

　　L

　　传播与文化产业

　　-

　　-

　　M

　　综合类

　　67,330,563.06

　　1.13

　　合计

　　4,805,736,286.99

　　80.54

　　序号

　　股票代码

　　股票名称

　　数量（股）

　　公允价值(元)

　　占基金资产净值比例（％）

　　1

　　601318

　　中国平安

　　7,840,773

　　358,636,957.02

　　6.01

　　2

　　000063

　　中兴通讯

　　16,007,630

　　223,466,514.80

　　3.74

　　3

　　600036

　　招商银行

　　18,809,730

　　205,402,251.60

　　3.44

　　4

　　601668

　　中国建筑

　　54,604,803

　　182,380,042.02

　　3.06

　　5

　　000002

　　万 科Ａ

　　20,069,933

　　178,823,103.03

　　3.00

　　6

　　600015

　　华夏银行

　　16,600,000

　　157,202,000.00

　　2.63

　　7

　　000046

　　泛海建设

　　34,174,592

　　152,760,426.24

　　2.56

　　8

　　000629

　　攀钢钒钛

　　22,067,715

　　145,205,564.70

　　2.43

　　9

　　600780

　　通宝能源

　　20,300,000

　　144,739,000.00

　　2.43

　　10

　　600000

　　浦发银行

　　16,500,000

　　134,145,000.00

　　2.25

　　序号

　　债券品种

　　公允价值（元）

　　占基金资产净值比例（％）

　　1

　　国家债券

　　-

　　-

　　2

　　央行票据

　　193,950,000.00

　　3.25

　　3

　　金融债券

　　-

　　-

　　其中：政策性金融债

　　-

　　-

　　4

　　企业债券

　　-

　　-

　　5

　　企业短期融资券

　　211,173,000.00

　　3.54

　　6

　　中期票据

　　-

　　-

　　7

　　可转债

　　56,376.00

　　0.00

　　8

　　其他

　　-

　　-

　　9

　　合计

　　405,179,376.00

　　6.79

　　序号

　　债券代码

　　债券名称

　　数量（张）

　　公允价值(元)

　　占基金资产净值比例（％）

　　1

　　1101096

　　11央行票据96

　　1,500,000

　　145,470,000.00

　　2.44

　　2

　　041273001

　　12中冶CP001

　　1,100,000

　　110,913,000.00

　　1.86

　　3

　　041253028

　　12中粮CP002

　　1,000,000

　　100,260,000.00

　　1.68

　　4

　　1101094

　　11央行票据94

　　500,000

　　48,480,000.00

　　0.81

　　5

　　113003

　　重工转债

　　540

　　56,376.00

　　0.00

　　序号

　　名称

　　金额（元）

　　1

　　存出保证金

　　1,450,100.13

　　2

　　应收证券清算款

　　19,816,530.52

　　3

　　应收股利

　　2,407,706.69

　　4

　　应收利息

　　4,992,704.24

　　5

　　应收申购款

　　1,431,577.40

　　6

　　其他应收款

　　-

　　7

　　待摊费用

　　-

　　8

　　其他

　　-

　　9

　　合计

　　30,098,618.98

　　本报告期期初基金份额总额

　　5,849,533,215.36

　　本报告期基金总申购份额

　　177,384,142.13

　　减：本报告期基金总赎回份额

　　147,367,463.53

　　本报告期基金拆分变动份额

　　-

　　本报告期期末基金份额总额

　　5,879,549,893.96

　　易方达价值精选股票型证券投资基金

　　2012年第二季度报告

　　2012年6月30日

　　基金管理人：易方达基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期： 二〇一二年七月十九日 (来源：上海证券报)