发起式基金“山雨欲来”

　　“风险共担”对于基金而言不再是一句空话。据权威人士透露，天弘基金或在本周拿到首只发起式基金“准生证”。资料显示，自6月初证监会宣布修改基金运作方式以来，共有12只发起式基金产品上报材料。

　　按规定，发起式基金募资时，基金公司股东及相关经理等人员必须参与份额认购，这被外界解读为是对基金业“旱涝保收”运作方式打响的第一枪。更有乐观者认为，这将使公募基金重拾“民心”。但也有搅局者认为，发起式基金“换汤不换药”，政策只是赋予了基金公司运行产品的动力，但要想实现高收益率，还是要看基金公司的能力。

　　其实，在行业危机之时，仅仅将证监会推新政举动解读为对“旱涝保收”运作方式的变革，未免小看了证监会的改制格局；仅仅将基金公司发行发起式基金解读为重拾“民心”，未免低看了基金市场的规模。发起式基金，无论是在当下，还是未来，只是基金业的一个品类而已。无论是基民，还是市场观察者，切莫“病急乱投医”，过多地赋予其历史重任。

　　5000万元低门槛基金公司“很积极”

　　6月20日，证监会宣布修改基金运作办法中的两项条款，为推出发起式基金留出政策空间。运作办法第十二条增加内容包括：“基金管理公司在募集基金时，使用公司股东资金、公司固有资金、公司高级管理人员、基金经理等人员资金认购基金的金额超过1000万元，且持有期限超过3年；基金募集份额总额不少于5000万份，基金募集金额不少于5000万元；基金份额持有人的人数不少于200人时，基金管理公司可以办理验资和基金备案手续”等。

　　不同于其他基金，发起式基金的申报材料中需包含一份特殊的“承诺函”。上述文件中规定，“基金管理公司通过发起式基金审核通道上报并募集新基金的，从基金托管行，需提交股东、公司、高管以及基金经理等发起资金提供方出具的承诺函，说明其承诺购买的份额及锁定期限。这些规定将使基金发行人与持有人的利益相捆绑，基金公司和基民有望真正“站在同一条船上”。

　　文件下达后，基金公司反应“很积极”。资料显示，1个多月来已经上报材料的发起式基金多达12只。其中首批申报的天弘债券型发起式基金已于6月26日获得受理，并在7月6日内完成了第一次意见反馈及第一次反馈意见回复，正待正式审批。此外，7月10日至7月16日，共有10只基金递交了募集申请材料，其中华夏基金申报了5只，均为指数类发起式基金，分别为上证主要消费交易型开放式指数发起式基金、上证原材料交易型开放式指数发起式基金、上证能源交易型开放式指数发起式基金、上证金融地产交易型开放式指数发起式基金、上证医药卫生交易型开放式指数发起式基金。

　　证监会数据显示，目前还有国鑫灵活配置混合型发起式基金、鹏华中小企业纯债债券型发起式基金、富国21天理财现金宝债券型发起式基金、易方达中债新综合债券指数发起式基金（LOF）、工银瑞信14天理财债券型发起式基金、中银理财60天债券型发起式基金等上报。

　　作者：胡芳

　　第一页来源国际金融报)