海通证券选出优秀产品 光大动态基金表现出色

　　日前，由海通证券基金研究中心创新设计并计算的基金风格评价报告出炉。其涨跌风格评价结果显示，全市场仅有包括光大保德信动态优选基金在内的2只产品，能够在上涨、震荡、下跌三种市场环境下均表现出色。银河证券数据也显示，光大保德信动态优选基金长短期业绩确实不俗，截止7月6日，该基金在过去两年净值增长率为14.36%，排名同类可比产品的第4位。

　　海通证券首席基金分析师娄静指出，传统基金评价的缺陷是过多地分析了基金从期初到期末的整体收益与风险，但较少关注基金获得该收益的过程，而基金风格分析弥补了这样的缺陷，关注基金收益获得过程，并揭示其业绩背后的故事。

　　业内人士则表示，关注基金业绩固然重要，但了解其风格特征同样不可或缺。比如有些基金适合震荡环境、有些适合牛市持有、有些则能够在熊市中避险；而类似光大保德信动态优选基金这样独步三种市场环境下的基金，就更有理由成为投资者择基的蓝本，其发表的市场观点也往往更具借鉴意义。因为基金风格并非“特立独行”，而是基于市场风格表现所形成。

　　回顾二季度市场行情，光大保德信指出，由于国内经济超预期回落以及欧洲债务危机影响，内外需求疲弱导致企业盈利继续处于下降趋势，在此背景下，二季度市场处于震荡格局，沪深300指数略上涨0.27%。其中盈利增长确定性较强的医药生物和食品饮料有显著超额收益，盈利趋势向好的公用事业以及受益于政策放松预期和销量回暖的房地产行业也有较好的超额收益，而与投资相关的周期性板块包括黑色金属、采掘、化工以及盈利表现低于预期的信息服务等行业则表现较差。

　　展望下半年，光大保德信分析认为，市场将会如同上半年一样在纠结中震荡前行，但向上空间大于向下空间，建议投资者在三季度操作中，侧重于上半年因市场结构调整回调较深的具有持续成长能力的价值成长股，坚持选择具有足够安全边际的标的，以期在企业的长期成长中获取回报。行业方面，无论市场已经看到经济在转弯，还是预期经济将会转弯，地产、券商等早周期行业的趋势性行情已经在上半年有所演绎。