滕天鸣执政华夏方向微调：发力创新与固定收益

　　7月7日，华夏基金的公告确定滕天鸣将正式成为总经理。在初步保持了华夏基金整体团队的稳定之后，滕天鸣的下一个任务是保住华夏基金现有的规模优势，如今，它已经被竞争对手节节进攻。

　　与此同时，在华夏基金停止发售新基金的两年内，整个行业的产品布局和创新已经有了突飞猛进的发展。如何追回这“失落的两年”，使华夏基金能够保持其在创新上及战略定位上的领先优势，是摆在滕天鸣眼前新的课题。

　　6月上旬至今，华夏基金的动作不断，在一只只上报或者获批的产品中，滕天鸣在业务上的传统优势开始展现，华夏基金开始朝向指数化产品以及国际业务发力。过去以股票型基金的主动管理能力著称的华夏基金，开始逐渐有了“滕天鸣时代”的烙印。

　　年内11只产品发行

　　在停发两年产品之后，华夏基金的重新出手显得颇为豪迈。

　　证监会披露的基金募集申请表显示，截至7月13日，华夏基金共上报了9只产品。包括一只跨境ETF创新产品，一只债券型基金，一只债券型QDII基金，一只短期理财产品，以及于7月12日同时上报的5只行业ETF的发起式基金。

　　其中，恒生指数ETF已于6月14日获批，目前正处于发行期，其余的8只产品将陆续获批。此外，华夏基金还在香港发行了首批债券型RQFII基金，并且发售了首只RQFII投资A股的ETF产品。

　　如果这些产品均能够在今年下半年募集成立的话，华夏基金年内发行的产品数量将达到11只。从目前的情况看，它将成为今年发行基金产品最多的公司。

　　这将极大地丰富华夏基金目前的产品线。在这些产品获批之前，华夏基金共有26只产品，产品数量远远低于规模排序靠前的易方达、嘉实、博时、南方等基金公司。不仅如此，这些产品中主动管理型的权益类产品占比极高，26只产品中，仅有4只债券基金和2只货币基金，其余20只产品均为股票型或者混合型。这其中，只有3只指数基金，其余17只均为主动管理型基金。

　　这样的产品结果使得在较好的行情下，华夏基金的产品非常容易获得投资者认可，如2009年底发行的华夏盛世基金一日之内就募集了180亿，且主动管理型的股票基金管理费标准明显高于固定收益类及被动指数型产品，华夏基金的收入相对其资产管理规模而言也一直排在行业前列。但是，它同时使得华夏基金在股市低迷的情况下资产规模快速缩水。

　　华夏基金显然已经意识到了这一点。在目前上报的11只产品中，没有一只主动管理型的权益类产品，主要是固定收益类的债券型基金和短期理财基金，以及指数型的ETF基金这两大类产品，此外还有3只参与国际业务的产品。在这11只产品发行之后，华夏基金的产品线将得到极大的补充。

　　滕天鸣时代

　　而这两类产品也恰恰是华夏基金现任总经理滕天鸣擅长的领域。

　　滕天鸣于1998年跟随范勇宏加入华夏基金，迄今也已有14年。在华夏基金期间，他历任机构理财部总经理、公司总经理助理、公司副总经理等，在过去的几年内一直负责华夏基金的产品设计，指数型基金的开发，以及固定收益部门。

　　今年5月，范勇宏和王亚伟的同时离去使华夏基金陷入了有史以来最大的危机。业内人士曾预计，华夏基金此后或将面临大规模的赎回以及一波投研团队的离职潮。当时接任总经理的滕天鸣，面临的压力可想而知。

　　不过，截至上半年末，华夏基金的资产管理规模较去年并没有出现大规模的减少，与易方达和嘉实的资产管理规模的差距也依旧在400亿元左右。此外，截至目前，华夏基金尚未出现基金经理离职的情况。整个公司的稳定度好于此前业内预期。

　　滕天鸣为人非常低调，此前鲜少在媒体露面。据业内人士评价，他或许无法就宏观问题有很深刻的观点，但论起对各业务条线的熟悉度，以及如指数化产品这样的专业问题，华夏基金少能有人出其右，在整个行业内也排在前列。

　　虽然华夏基金此前一直以权益类产品为主，但其历史上曾主导过数次业内重大的创新。譬如，华夏上证50是业内第一只ETF产品，也是迄今为止规模最大的ETF产品之一，第一次封转开也由华夏实现，此外，首只纯债基金也由华夏基金发行。而这一次次的创新全部是由滕天鸣主导。

　　在停发新产品之前，华夏基金已经在酝酿跨境ETF及行业ETF这两类创新产品，此事依旧由滕天鸣负责。在时隔两年之后，这两种创新产品终有机会和市场见面。

　　不过，虽然ETF类产品从产品创新，和丰富华夏基金产品线均颇有意义，但从规模贡献来讲，或许效果远不如固定收益类的产品。数据显示，除了两只沪深300ETF产品之外，上半年ETF类产品的平均发行规模不足5亿。

　　此外，如何保持华夏基金原有的优异业绩，也成为滕天鸣在产品创新之外必须面临的问题。Wind资讯数据显示，截至上周五，按照年初以来收益率排名，华夏基金旗下所有产品都在200名开外。