六大明星基金经理PK后市：地产医药得“天下”

　　姓名：杨绍基

　　管理基金：金鹰中小盘、金鹰稳健成长和金鹰策略配置股票

　　单位净值（截至7月19日）：0.743元、0.672元和0.904元今年以来收益率（截至7月19日）：6.14%、-1.03%和-5.38%

　　重点配置：金鹰中小盘主要配置制造业、机械设备仪表和电子；金鹰稳健增长主要配置了制造业、金融保险和机械设备仪表等；金鹰策略主要配置了制造业、金融保险和房地产等。

　　点评：上半年，三只基金中只有中小盘精选收益跑赢了业绩比较基准。金鹰中小盘精选起初错判了二季度的行情，做多配置的有色金属、券商、汽车等弹性资产表现不佳，拖累基金净值表现。但是此后基金经理果断减持券商、汽车等弹性资产，增加医药板块的配置比例，提高组合资产的防守能力，而二季度继续稳仓持有的稀土永磁板块也表现强于大盘，稳定了基金业绩表现。

　　事实上，金鹰策略配置的前两大重仓股——广汇能源和包钢稀土，6月份以来的下跌幅度均超过10%。在金鹰稳健成长的前十大重仓股里，有浦发银行、华夏银行和兴业银行等金融股，而5月份以来，这些股票下跌了15%左右，拖累了基金业绩。

　　杨绍基预计经济将在三季度净利润率产生拐点，三季度中国经济将向复苏期过渡，在此期间企业对信贷的需求偏弱将进一步促使政策预调、微调，随着信贷规模扩大、不对称降息等宽松政策有望相继实施，货币供给整体宽松，三季度资金成本仍将保持下行趋势，市场上涨动力是企业盈利触底回升，市场进入业绩上涨推动阶段，他认为三季度存在较好的结构性投资机会。投资策略应着眼于如何在宽幅震荡的市场中寻找结构性投资机会。