国投瑞银稳健增长

　　投资要点

　　产品特征

　　国投瑞银稳健增长是国投瑞银基金旗下的一只混合型基金，成立于2008年6月，最新规模为30.1亿元，现任基金经理为朱红裕和马少章先生。

　　国投瑞银稳健增长基金采取主动的资产配置策略，精选具有资源优势的优质上市公司股票，以及具有较高投资价值的债券，力求实现基金资产的长期稳定增长。

　　成立以来业绩稳健优秀：截至7月26日，该基金在过去三年市场连续下跌的背景下取得了6.76%的正收益，在149只混合型基金中排名第9位。在取得良好收益的情况下，该基金的风险控制能力出色，收益率波动性和最大回撤均低于同类基金平均水平，风险调整收益指标在同类基金中居于前列。

　　系统性风险较低，2011年以来仓位稳定：过去三年，国投瑞银稳健增长的股票仓位均值约为65%，而同期的beta值仅为0.5，在混合型基金中属于beta较低的基金，说明该基金较好的控制了系统性风险。2011年之后，该基金的股票仓位保持在70%-80%之间，仓位较稳定。

　　青睐防御板块和低估值板块，行业轮动把握较好：历史数据显示，医药消费类等防御性板块和金融地产等低估值板块一直为该基金所青睐，显示其整体风格较为稳健。

　　此外，该基金的行业配置调整较为灵活，对看好的行业能够迅速加大配置力度，且行业配置集中度较高。继2009年重仓金融保险板块之后，该基金在2011年加大了对食品饮料的配置力度，今年则开始加配房地产个股，这些重仓行业均为该基金贡献了较多利润。

　　择股能力较强，偏好价值防御个股：测算结果显示，该基金超额收益的获得，主要是通过精选个股来实现的。剔除仓位因素后，该基金的择股系数显著为正，在同类基金中排名靠前，说明其择股能力较强。

　　从重仓股的选择来看，该基金偏好医药生物、食品饮料、金融地产等行业的个股，重仓股多以价值型和偏防御个股为主。