信诚深度价值基金经理谭鹏万：市场维持震荡

　　基金经理访谈

　　今年以来，信诚深度价值业绩提升迅速。数据显示，今年上半年，信诚深度价值以10.90%的半年收益，在274只同类股票基金中排名23位，也是33只收益超过10%的基金之一。 据上海证券基金评价研究中心最新研究报告显示，由于设立于弱市之中，信诚深度价值初始投资业绩表现不彰，但随着时间的推移，该基金注重相对价值投资的优势逐渐显现，其投资业绩在同业基金（同期可比主动股票型基金）中的排名迅速提升，本期基金经理访谈栏目,信息时报邀请信诚深度价值基金经理谭鹏万，分析A股下半年的走势。

　　信息时报：信诚深度价值在今年上半年震荡的市场中，取得出众业绩的原因是什么？

　　谭鹏万：去年末，我们的投研团队就对今年国内经济走向作了预测。我们在此基础上，对投资组合配置进行了相应的调整。今年以来，我们公司的基金表现整体很不错。

　　至于深度价值而言，我在操作上集中配置了地产、白酒和安防行业。这三个行业在今年上半年表现不错，给基金带来了比较好的超额收益。以地产为例，我们超配了低估值的地产龙头公司，我认为，在目前的经济环境下，调控措施已经不可能更严厉了，而随着行业基本面的改善，以及降息等货币政策的放松措施出台，整个行业的机会在下半年还会存在。

　　信息时报：怎么看待下半年的行情？

　　谭鹏万：展望下半年，指数方面，股市可能会比较乏味，多空交杂。2008年4万亿投资计划导致很多产业如光伏、水泥、钢铁等产能过剩明显；而利率市场化改革也加大了市场第一大权重板块银行股的压力；加上今年中报上市公司的盈利情况可能低于预期，在这些因素制约下，市场上行存在较大压力。

　　不过，利多因素也同样存在：市场整体估值水平处于历史低位；货币政策趋松，流动性明显好转；财政政策和产业支持政策将形成托底等，诸多因素也基本限制了市场的下行空间。因此，我们认为在未来一段时间内，市场将依然会维持震荡格局，以时间换空间，等待经济数据见底复苏。 在市场继续震荡情况下，我们认为，其中依然还有比较大的结构性机会，通过仔细研究和挑选，在一些行业和个股上，依然可以取得超额受益。

　　信息时报：下半年看好哪些行业？

　　谭鹏万：对于行业的选择，有几个纬度可以参考：首先是行业前景比较好，或个股业绩增长确定的行业和公司，如白酒、安防等；其次是受益于金改的行业与公司，如保险和券商等；最后是与消费升级密切相关的行业和公司，如户外、保健品行业等。 (来源：信息时报)