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H股指数年化分红回报达4% 联接基金受长期投资

2012年07月31日07:33
来源:四川在线-金融投资报
  重视分红回报是证券市场走向成熟的标志之一,相比A股市场,H股市场因为深受国际规则影响而更重视分红。根据彭博数据,用香港H股指数做模拟测算:假如投资者2005年初投入港币1000元买入跟踪H股全收益指数的指数基金,截止2012年7月26日,不考虑交易费用,他将拿到港币2371元,其中红利收益为港币437元相当于收益翻了一倍多,分红收益超过40%。

  香港上市的优质中国企业重视现金分红,再加上较低的估值水平,使得香港H股指数股息率持续高于国内主要市场指数。彭博数据显示,2005年以来,按人民币计H股指数以分红再投资计算的累计涨幅为83%,其中成分股分红对指数总收益的贡献达34%,也就是说年化分红回报率达4%,分红收益率明显高于沪深300、中证100、上证50等国内大盘蓝筹指数。仅从分红一项来看,H股指数已是抵御通货膨胀的好标的。长期来看H股分红回报持续稳定。彭博数据显示,截至7月26日,过去四年以来H股指数平均股息率为3.3%;H股指数当前股息率为4.066%,同期沪深300指数仅为2.141%,恒生指数为3.853%。较高的股息率意味着什么?高股息率一方面体现H股成份股稳健经营、持续盈利及稳定分红的优质蓝筹特征,另一方面也体现了其成份股的估值优势。换句话说,以更低的价格获得相同甚至更高的分红回报。H股具备较高股息收益的主要原因是,香港市场与国际高度发达和有效的资本市场完全接轨,与股利相关的税收制度、法律制度及投资者偏好等因素与国内存在较大的差别。另外从发行价比较看,H股发行估值水平较低,发行价也低,后市的增长空间就较大;而A股发行价高,高市盈率则透支了未来增长空间。

  过去内地投资者缺乏直接分享H股市场高股息收益的渠道,现在有了跨境ETF和联接基金,这个夙愿就能实现了。易方达香港H股ETF联接基金7月18日开始发行,由于可在银行渠道认购,受到众多个人投资者的广泛关注。 金逦 (来源:《金融投资报》)

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