疑增仓被套 富国天合基金两交易日净值跌3.1%

　　专家认为，股基仓位目前来看整体较高，今后业绩在很大程度上将取决于配置结构

　　在市场普遍乐观的情绪后，基金期盼的“红八月”遭遇下跌考验。

　　8月10日和8月13日的连续两个交易日，上证综指累计下跌1.75%，尽管昨日市场微涨0.3%，但8月份以来的反弹，已被缩窄至1.85%。

　　《证券日报》基金周刊根据德圣基金研究中心数据整理发现，8月3日至8月9日监测期间，可比355只主动管理偏股型基金平均仓位为83.05%，其中的283只监测期间选择增仓，占比高达79.72%。

　　若将上周监测仓位在90%以上的股基定义为高仓位股基，而将上周监测仓位在75%以下的股基定义为低仓位股基的话，上述两个方阵中股基在2个下跌日内，平均业绩分别为-2.46%和-1.86%，即高仓位股基期间回报率落后低仓位股基0.6个百分点。

　　2个连续下跌日里，高仓位股基中，有富国天合、东吴行业轮动、海富通领先成长等8只股基回报率跌幅超过3%。其中，富国天合上周增仓1.96%至93.41%，是8只股基中，增仓后预计仓位最高的一只。在市场连续下跌的2天内，该基金回报率下跌3.1%，位列同期可比基金回报率排行榜后1/3阵营。

　　对于基金对后续市场的操作，德圣基金研究中心首席分析师江赛春对《证券日报》基金周刊表示，基金对市场的见底和企稳报有较强预期。但股基仓位目前来看整体较高，因此今后基金业绩在很大程度上，取决于基金配置的结构。

　　市场连续两天阴跌

　　基金增持不逢时

　　8月开局以来，市场迎来一波反弹，截至8月9日，上证综指7天累计上扬3.35%。而就在上周末，以基金为首的机构投资者纷纷以加仓来迎接超反弹持续来临之时，8月10日、8月13日市场连续两日下跌，跌幅为1.75%。因此，尽管昨日市场微涨0.3%，但8月份以来的反弹已被缩窄至1.85%。

　　具体看来，自8月3日起，在大盘实现5连阳，市场情绪普遍乐观之后，不少基金经理在上周纷纷选择加仓，据德圣基金研究中心数据显示，截至8月9日，上周前4个交易日中，偏股方向基金平均仓位相比前周明显上升，可比主动股票基金加权平均仓位为84.22%，相比前周上涨1.83%；偏股混合型基金加权平均仓位为78.69%，相比前周上涨1.87%。其中，博时、嘉实、南方、易方达等大型基金公司旗下部分基金显著增持。

　　然而，基金掌舵人们期待持续反弹的美梦再次被严酷的现实击破。就在增仓之后的8月10日和8月13日，市场连续2天下跌，日跌幅分别为0.24%和1.51%，这不禁给过于乐观的基金经理们“当头一击”。

　　富国天合高仓位遇考验

　　2天净值下挫3.1%

　　恰恰如此，若将上周监测仓位在90%以上的股基定义为高仓位股基，而将上周监测仓位在75%以下的股基定义为低仓位股基的话，上述两个方阵中股基2日内平均业绩分别为-2.46%和-1.86%，即高仓位股基在2个下跌日中，回报率落后低仓位股基0.6个百分点。

　　具体看来，上周增仓且截至下跌日前，整体仓位在90%以上的股基，在8月10日和8月13日两个连续下跌的交易日中，有富国天合、东吴行业轮动、海富通领先成长等8只股票方向基金2日内净值跌幅超过3%。其中，海富通和景顺长城等2公司旗下均有2只股基列席。

　　在上述8只基金中，富国天合上周增仓1.96%至93.41%，是8只股基中，增仓后预计仓位最高的一只。在市场连续下跌的2天内，该基金回报率下跌3.1%，位列同期可比基金回报率排行榜后1/3阵营。

　　对于基金对后续市场的操作，德圣基金研究中心首席分析师江赛春表示，基金对市场的见底和企稳报有较强预期。但股基仓位目前来看整体较高，因此今后基金业绩在很大程度上，取决于基金配置的结构。