基金中报暴露消极心态 谁给基金经理“打气”

　　在大盘不断创出调整新低的情况下，以基金为代表的机构如何看待后市备受关注。从已公布的基金中报看，基金经理对于下半年投资策略的趋向性依然保守。总体而言，配置防御类的消费股票成为大部分基金在下半年的主流投资思路。国盛证券天津营业部的张杰表示，透过基金半年报，基金不仅对下半年行情普遍谨慎，其整体仓位也出现较大幅度下降。这种消极的投资心态与做法，势必对大盘走势构成负面影响。

　　不过，对于A股市场的估值现状，部分基金经理不断给投资者“打气”。如兴全趋势基金经理在中报里表示，尽管目前市场存在结构性的股价不合理，但不可否认的是市场经过两年的调整正在接近一个中期的底部，尽管关于未来的预期不能提得很高，但可以积极应对市场随时可能出现的反弹。银华内需基金经理则认为，下半年随着上市公司中报风险的陆续释放，全市场的系统性风险和非系统性风险在八月中旬之前都得到充分消化和释放，市场有望在月底前先于宏观经济企稳；而经济基本面拐头向上时，资本市场将迎来源自于基本面和流动性共同支撑的反弹行情。

　　同时，“看多不做多”的基金在新品队伍中也非常普遍。有统计数据显示，六月以来成立的股票型基金多达21只，但累计募集资金不足90亿元。除了新基金发行规模偏小之外，基金经理入市意愿也明显不强。如根据招商中证大宗商品上市公告书，其上市后的一个月，净值几乎没有任何变化，而同期中证大宗商品指数已经下跌5%，基金建仓速度之慢可见一斑。据近期相关统计数据显示，上证指数自六月以来累计跌幅超过12%，而当月成立的多只主动型股票基金的净值波动幅度多在1%以内。

　　张杰分析指出，刚刚过去的一周，沪综指跌破2100点，且继续探底走势。究其原因，可以归结为汇丰PMI数据意外地再创9个月以来新低，反映宏观经济层面仍然压力重重，企稳向好时间延后。同时，受外汇占款减少等因素影响，短线资金紧张，各档回购利率上扬，资金面不支持股票市场明显宽松。从技术指标看，当前空头排列相当明显，短线没有转变信号。预计本周两市大盘继续探底的可能性较大，月K线收阴应是大概率事件。