15.8%基金管理费被渠道瓜分

上半年基金三大费用明显下降，38家基金公司管理费同比降13.5%

　　“认购费率通常是1.2%，申购费率通常是1.5%，赎回费率通常是0.5%，管理费率通常是1.5%，托管费率通常是0.25%。其中，认购费、申购费、托管费通常是渠道全部拿走，管理费通常被以银行为主的渠道分走很多，赎 回费中有25%的部分是要硬性归入基金资产的，其他的部分，基金公司也并不能全部得到。”

　　据新华社广州8月27日电 天相投顾27日公布的数据显示，基金公司上半年管理费、托管费、客户维护费等三大费用以及交易佣金均出现下滑，且降幅明显。

　　然而，众多基民并没有享受到费用下降的好处，对基金公司“旱涝保收”的批评声仍然不绝于耳。业内人士认为，降低基金费用不能“一刀切”，要让基金公司让利于民，首先要让收取高额尾随佣金（客户服务费）的银行让利。

　　管理费下跌乃因规模缩水

　　今年上半年，受基础市场小幅上涨影响，已公布中报的基金从去年亏损5000亿元的泥沼中挣脱出来，共盈利554.88亿元。而基金管理费则出现大幅下滑，成为一大看点。

　　据天相投顾统计，今年上半年，披露2012年中报的全部基金共有524只，2012年上半年累计支付交易佣金10.75亿元，同比下降26.59%，延续了2011年佣金下滑的态势。

　　在三大费用方面，38家基金公司上半年管理费收入合计为70.64亿元，同比下降13.54%；18家托管银行的托管费收入合计为13.21亿元，同比下降9.92%；38家基金公司支付销售机构的客户服务费由2011年年中的12.85亿元降为11.19亿元，同比下降12.98%。

　　值得注意的是，尽管降幅明显，三大费用占据利润的比例仍为17.4%。市场对基金公司“旱涝保收”的质疑声音也没有因此削减。一位基金经理向记者透露，管理费主要还是看行情，由于目前基金公司管理的资产规模缩水，导致三大费用以及交易佣金减少。

　　尾随佣金成行业之痛

　　上述基金经理同时表示，基金公司收取的管理费用并不是很高，并且很大一部分要分给银行。“现在差不多50%以上的管理费要给银行用于渠道建设。名义上我们收了1块钱，但最后落到口袋里的可能只剩下两毛。”该基金经理说。

　　数据显示，今年上半年，基金公司支付销售机构的客户服务费占管理费的比例小幅上升至15.83%。基金公司客户服务费俗称“尾随佣金”，主要指给银行的客户服务费。

　　对于造成尾随佣金高筑的主要原因，该基金经理表示，主要是行情不好基金不好销，前两年行情好的时候这个问题并不突出，现在银行要保证赚取中间费用，所以提高了尾随佣金。

　　“一些规模大的基金公司有更强的议价能力，但中小基金公司就没有什么办法。减少的50%原本很大一部分是调研费用，这块蛋糕被银行拿走，基金公司的投研能力就会降低，对中小基金公司形成巨大冲击。”他说。

　　国海证券广州营业部经理周海峰认为，对于降低费用的呼声，基金公司也有难言之隐，一些管理费很多都要返还给银行，监管层真正要做的是打破银行的垄断。

　　“认购费率通常是1.2%，申购费率通常是1.5%，赎回费率通常是0.5%，管理费率通常是1.5%，托管费率通常是0.25%。其中，认购费、申购费、托管费通常是渠道全部拿走，管理费通常被以银行为主的渠道分走很多，赎回费中有25%的部分是要硬性归入基金资产的，其他的部分，基金公司也并不能全部得到。”华泰联合证券基金研究中心总经理王群航说。

　　王群航认为，尾随佣金上升，与证券、基金公司的“自残”也有关系。现在基金公司做销售的比做管理的赚得还多，“脑体倒挂”不利于基金行业健康发展。而现在银行销售基金50%以上都是通过网上认购，基本不再需要柜台销售服务，高收费并没有存在的理由。

　　谁来保护

　　基民的“钱袋子”？

　　在近三年基金弱市中没有尝到甜头的一些基民，仍然非常关注基金管理费下调的问题，改革基金管理费的呼声日益强烈。在银行与基金公司的博弈中，谁来保护基民的“钱袋子”？

　　王群航认为，如果银行不降低尾随佣金，一刀切降低管理费用并不能取得实效，基金公司本身需要运营、维护以及其他费用，如果保证不了运营成本，行业将很难持续发展。而降低基金公司的管理费收入，不是以此来弥补基民的亏损，而是要把其中的虚高部分剔除，还利于民。

　　王群航建议，既然基金公司给了银行渠道方面很高比例的管理费提成，那么降低管理费率的标准就可以按照业内给予银行的“管理费提成”比例来定，把给银行的钱还利于民。

　　多位基金经理表示，由于银行和基金公司分属银监会和证监会管理，降低银行佣金收入，需要两大监管机构合作发力，以此来更好地保护基民的“钱袋子”。