总算争口气 公募基金上半场完胜私募

　　公募基金这次总算争气了。

　　继首批39家基金公司公布半年报，盈利超过554亿元之后，昨日晚间，华夏、嘉实、建信等基金公司也陆续披露了半年报数据，尽管这些新披露公司的利润情况尚未有详细统计数据，但从上半年末时开放式基金的业绩情况来看，绝大多数基金都实现了盈利。

　　截至上周五，尽管A股市场大跌，上证指数较年初下跌6.53%，股票类基金的投资收益大多有所下降，但整个基金行业依旧有超过一半的基金实现了正收益。

　　融智中国7月份的评级报告显示，截至7月末，阳光私募整体亏损，收益为负的产品占比达55%，最大亏损幅度超过40%。

　　而Wind资讯数据显示，除货币基金和QDII基金之外，有业绩可查的858只公募基金产品中，截至7月末仅有约33.7%出现了亏损。

　　也就是说，从年初开始持有阳光私募的投资者，截至上月末中只有不到一半的人赚到了钱，而购买公募基金产品的人，则有接近七成的人实现了盈利。

　　这其中，公募基金的产品中，固定收益类基金的稳定表现拉高了公募基金的平均收益率。今年以来，公募基金行业兴起了固定收益类产品发行热，使得债券基金的占比不断上升。上述858只产品中，债券型基金占据了约20%，这些基金没有一只出现亏损。

　　但仅从股票类基金的表现来看，注重风险控制、操作较为稳健的公募基金业绩也整体超越阳光私募，并且战胜了指数。

　　同样是以7月底的数据进行对比，股票类公募基金中，约有三分之一的基金实现盈利，股票型基金平均收益率0.196%，混合型基金平均收益率为0.335%。当时，上证指数较年初已经下跌了4.36%。

　　在之后的市场下跌中，公募基金的平均跌幅并不是很大，只是收益率为负的基金数量开始增加。天相统计显示，截至8月23日，主动偏股基金今年以来的规模加权平均业绩为0.89%，而8月24日大跌后，平均业绩变为下跌0.03%，251只基金的业绩为正，239只基金的业绩为负。

　　值得注意的是，公募基金业绩好于阳光私募的情况早在今年上半年就开始出现。统计数据表明，在今年上半年，约有15%的阳光私募基金主动或者被迫清盘。

　　到了下半年，阳光私募清盘的情况进一步出现。其中不乏业内知名人士。譬如，原嘉实基金经理出身的隆圣投资总经理王贵文。王贵文表示，他将彻底告别二级市场投资。这在业内引起了较大反响。

　　在过去几年内，阳光私募曾以较快的速度发展，其间不断有业绩全面超越公募基金的情况，经媒体报道后，投资者对公募基金的信心更加降低，公募业内人士“私奔潮”不断，也导致一些资金流向阳光私募领域。

　　不过，对比双方取得的业绩，阳光私募依旧小幅战胜公募基金。数据显示，截至目前，业绩最好的阳光私募年初以来的收益率达到了35.05%，且有三只阳光私募的业绩超过了30%。但与此同时，业绩最好的公募基金上投摩根新兴动力年初以来的净值增长率仅为21.02%。

　　这种情况与两者的投资方法差异有关。

　　“相比较公募基金，阳光私募往往规模较小，操作更为灵活。由于缺乏足够的投研团队支持，阳光私募往往没有办法像公募基金那样拥有数量庞大的股票池，投资的集中度也相对更高。这样的结构使他们在牛市时表现优异，熊市时主要依靠趋势判断迅速减仓。但在今年，很多阳光私募判断错了底部，提前加仓，集中持股的投资方式就势必会吃亏。”一位私募人士表示，此外，阳光私募借道信托的方式，使得其亏损一旦到达一定程度，就会被信托公司或者银行要求清仓，失去了挽回失败的机会。