日均2机构调研"苹果控" 私募鸿道抛弃安洁科技

　　“每周都有一批机构打电话，要求实地调研。”9月6日，安洁科技（002635.SZ）一位工作人员表示，接待事务近来明显频繁。

　　2012年中报显示，安洁科技一季度有16家机构登门造访，二季度则吸引89家机构，按照50个工作日计算，日均近2家机构调研，成为最受机构青睐的上

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• 歌尔声学
• 锦富新材
• 共达电声
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　　虽然歌尔声学（002241.SZ）、锦富新材（300128.SZ）、共达电声（002655.SZ）、大族激光（002008.SZ）等与安洁科技共同笼罩苹果光环，但二季度受机构青睐的程度只能望其项背。统计显示，调研歌尔声学和共达电声的机构分别是32家和24家，锦富新材则未予披露。

　　安洁科技财报显示，一二季度末，前十大流通股股东均为公私募券商等机构。

　　二级市场上，安洁科技不受弱市拖累，4月初以来节节攀高，6日创下新高60.28元/股，较上市时翻了一倍多。

　　“我也是因为安洁科技涨得比较厉害，考虑到最近电子科技板块比较热，才跟几个机构一块去调研。”9月6日，一位曾去安洁科技调研的投研人士对本报记者透露，但现在，买入的好机会已经过去。

　　苹果能火多久

　　在上述投研人士眼中，安洁科技的实力远超苹果带来的火热。不可否认，傍上苹果的安洁科技，近年来犹如坐上直通车。

　　早在2008年和2009年，其营业收入仅1.79亿元和2.09亿元，及至2010年和2011年，猛增至2.8亿和4.74亿元，今年上半年就有2.55亿元。2011年和2012年上半年，净利润同比分别增长62.34%和82.04%。

　　“苹果是利润最好的公司之一，我们也是考虑利润最大化。”上述安洁科技人员表示，没有什么利润的产品就砍掉。

　　本报记者在其招股书也看到如此表述，“将产能向苹果相关产品倾斜，是公司取得较高毛利率水平的原因之一”。

　　但随着苹果数年来势如破竹，安洁科技对其的依赖度越来越强。招股书显示，对终端客户苹果的销售金额在2008至2010年，分别占当期营业收入的25.6%、39.14%和48.8%。

　　“其实，我们也不是与苹果直接有业务往来，而是将产品供应给富士康的公司，由其再加工。”上述安洁科技人员透露，但苹果对供应商的选择非常苛刻，需要通过层层考核才选出来。

　　安洁科技在今年半年报中表示，公司将在保持和原有其他客户合作关系的前提下，尽量将产能向苹果相关产品倾斜，这同时导致客户集中度提高、提升了对大客户依赖的风险。

　　“既然对苹果如此依赖，我最关心的一个问题是，苹果能火多久。”上述投研人士调研时将问题抛给公司一位高管。

　　据称，上述高管当时回答，“苹果能火多久我不知道，我们就想锁定行业前三名”。

　　机构暗伏

　　一人得道，鸡犬升天。上述投研人士如是评价近期苹果产业链上的上市公司。

　　“我对其创新能力比较怀疑。”他说，既然股价已经涨上去，苹果概念的推动力也会逐渐变弱，投资价值随之减少，“我们也不会去买了”。

　　安洁科技2011年年报显示，公司合计有910名工作人员，硕士及以上教育程度1人，大学专科90人，大专以下764人，占比83.9%。

　　是投资还是投机？

　　嗅觉灵敏的公募早已建仓。2012年1月17日，安洁科技创上市以来的新低23.55元/股，仅为目前股价的40%。

　　一季度，安洁科技前十大流通股股东新进的有(660001,基金吧)、华夏行业、银华优质增长(180010,基金吧)、华夏复兴、(450004,基金吧)、南方高增等10家机构；二季度，泰达宏利价值优化、景顺长城优选(260101,基金吧)、泰达宏利市值优选、华泰柏瑞积极成长等机构新进。其中，华夏精选再度增持14.58万股。

　　数据表明，一季度进入十大流通股股东的机构已满载而归。例如，北京鸿道投资旗下的三款阳光私募鸿道1期、2期和3期，一季度末，共持有572.42万股，分列第一、二、八位流通股股东，二季度末已不见踪影。

　　浦来德资产管理公司董事长兼投资总监庞剑锋表示，消费电子产业行业具有明显特点，推出新产品时毛利率较高，过段时间价格就会下降，零部件价格也会随之下降。一般情况下，很少碰这种消费电子股。