分级杠杆基金折磨人 A股股民最不幸

　　据经济之声《交易实况》报道，由展恒理财分析师权威点评本周理财市场五宗最。

　　单周最大规模央行逆回购

　　央行周二创纪录在公开市场开展单日2900亿元天量逆回购操作，周四又进行了1800亿元逆回购，总计本周逆回购规模高达4700亿元，最终全周净投放3650亿元，成立历史上单周最大规模央行逆回购。

　　点评：展恒认为如此天量逆回购，主要为了解决季末双节因素引发的资金面紧张局面。资金净投放规模相当于一次0.5个百分点的降准释放流动性的效果。不过，节后将会有大量逆回购到期，对资金面形成新一轮考验。

　　最折磨人的分级杠杆基金

　　申万菱信深成进取继上周五净值达到0.117元之后，市场便担忧该基金将触发0.1元的极端情况。但是，该基金跟踪的指数深证成指在前半周震荡走低后，近两日持续拉升。如果大盘持续下跌，申万进取净值突破0.1元后，申万进取失去杠杆，这对申万进取反而是个利好。

　　点评：展恒认为如果大盘持续下跌，申万进取的风险将呈现出先扩大后缩小的态势。不过，如果大盘持续反弹，申万进取作为全市场杠杆最高的基金，也将为投资者带来丰厚的回报。但是，如果大盘不断震荡，掌握时机实现申万进取的回报将十分困难。

　　最默契的宣誓

　　本周四，32家创业板公司集体发布公告，承诺以大股东为主的持股群体年内不减持所持股份，沪深股市当天下午开始大涨。

　　点评：在这样一个非特殊时刻，集体发布同种类型公告，很难不让人怀疑此举与监管层维稳的态度无关。但是，一些创业板公司上市以来业绩不佳，估值仍处相对高位，大股东的减持意愿恐怕不会因此改变。

　　欧元区最松动的一颗螺丝

　　当欧元区各国政府和欧洲央行为避免希腊退出欧元区，并尽力挽救欧元之时，西班牙的加泰罗尼亚大区则在为独立而努力。

　　点评：加泰罗尼亚创造的经济产值占到西班牙GDP的18.7%，经济总量甚至高过葡萄牙，一直期望能获得更大的财政自治权，因为实质上其在向西班牙其它地区提供资助，而这正是欧元区危机的一个缩影，就像德国和希腊的关系。2013年预算案和更大的政治风险已让西班牙10年期国债收益率近期走高，也给欧元未来走势蒙上一层阴影。

　　最不幸的投资群体

　　A股股民也许是世界上最不幸的投资群体，因为即便与经济衰落、债务缠身的希腊相比，投资A股的回报率依旧落后。

　　点评：A股股指在本周三交易日盘中跌破2000点，创下3年来新低，周四收盘时，上证指数在本年度累计已下跌6.51%，而同时期希腊雅典ASE指数则上涨了11.99%。更有研究显示，投资A股已成国内除因病致贫之外的第二大致贫因素。展恒认为未来指数的稳步回升仍有赖于实体经济的逐渐恢复与政策 (来源：中国广播网)