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传统封基将迎到期高峰 资金潜伏封转开行情

2012年10月10日08:04
来源:中国证券网·上海证券报

  由于到期日渐近,传统封基市价将逐步与净值接轨。参与“封转开”行情,要综合分析平均折价率、剩余期限收益率、剩余期限年化收益率等各项指标均揭示出的套利的价值空间。并且,还必须考虑到相关的机会成本、基础市场行情的走势、流动性情况等因素。

  记者 郭素 编

辑 于勇

  19只传统封闭式基金将在2013-2014年“封转开”,其中暗含的投资机会值得关注。

  数据显示,传统封基的平均折价率已经从二季度末的12%-13%缩窄至目前的10.18%,国泰基金旗下的“基金金泰”的折价率从年初的约7%大幅降至目前的2.48%。基金金泰将于明年3月到期。分析人士指出,这说明已经有资金陆续潜伏“封转开”行情。

  基金金泰明年将率先“封转开”

  近日,国泰基金公告称,旗下传统封基“基金金泰”将于明年3月26日到期,金泰将在封闭期满后由封闭式基金转型为开放式基金,其存续期也调整为无限期存续。

  值得注意的是,随着到期日渐近,基金金泰已吸引了资金提前入驻。数据显示,该基金在今年3月初折价率还一度接近7%,但截至上周五其折价已经大幅缩窄至于2.48%。专业人士看来,目前该溢价水平已经消化了大部分折价收窄的套利空间。

  “目前离到期日只有约6个月时间,而折价率已经收窄至3%以下,这一折价率水平已经不具吸引力。”好买基金中心曾令华向记者表示,在其看来,目前有部分2013年或者2014年到期的品种折价在10%左右,投资者可以再结合业绩等其他因素从中择优挑选。

  可择优布局“封转开”行情

  2013年-2014年是传统封基转型的高峰期,目前暂存的25只传统封基将有19只在未来两年内实现“封转开”。具体来看,2013年将有5只陆续到期,总规模为100亿份。而2014年更是 “封转开”大年,届时将有14只传统封基到期,总规模达到370亿份,占现存老封基总量的近60%。而剩余的6只将在2016年、2017年陆续到期。

  “封转开”高峰期临近暗含投资机会。由于到期日渐近,传统封基市价将逐步与净值接轨,折价率会慢慢收窄直至消失,资金可在此过程中可布局“封转开”行情。

  华泰证券王群航(博客,微博)指出,觊觎“封转开”行情,要综合分析平均折价率、剩余期限收益率、剩余期限年化收益率等各项指标均揭示出的套利的价值空间。并且,还必须要考虑到相关的机会成本、基础市场行情的走势、流动性情况等因素。

  “年化折价回归收益高的目前可以考虑布局。”海通证券基金分析师则表示,但她也提示,由于目前大盘走势不明朗,所以尽管折价回归收益确定,但是净值会受到大盘波动影响。

  海通证券数据显示,截至上周五,年化折价回归收益最大的为明年6月份到期的基金安信,达到7.95%,其折价率为6%。此外,明年7月份到期的基金裕阳年化折价回归收益为7.8%。而2014年到期的基金景宏达、基金普丰等也在7%以上。

  值得注意的是,下半年以来传统封基的投资价值已经受到关注,其整体折价率持续收窄。数据显示,今年二季度末传统封基的平均折价率基本维持在12%-13%之间,但目前已经缩窄至10.18%。

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