传统封基将迎到期高峰 资金潜伏封转开行情

　　由于到期日渐近，传统封基市价将逐步与净值接轨。参与“封转开”行情，要综合分析平均折价率、剩余期限收益率、剩余期限年化收益率等各项指标均揭示出的套利的价值空间。并且，还必须考虑到相关的机会成本、基础市场行情的走势、流动性情况等因素。

　　记者 郭素 编

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　　19只传统封闭式基金将在2013-2014年“封转开”，其中暗含的投资机会值得关注。

　　数据显示，传统封基的平均折价率已经从二季度末的12%-13%缩窄至目前的10.18%，国泰基金旗下的“基金金泰”的折价率从年初的约7%大幅降至目前的2.48%。基金金泰将于明年3月到期。分析人士指出，这说明已经有资金陆续潜伏“封转开”行情。

　　基金金泰明年将率先“封转开”

　　近日，国泰基金公告称，旗下传统封基“基金金泰”将于明年3月26日到期，金泰将在封闭期满后由封闭式基金转型为开放式基金，其存续期也调整为无限期存续。

　　值得注意的是，随着到期日渐近，基金金泰已吸引了资金提前入驻。数据显示，该基金在今年3月初折价率还一度接近7%，但截至上周五其折价已经大幅缩窄至于2.48%。专业人士看来，目前该溢价水平已经消化了大部分折价收窄的套利空间。

　　“目前离到期日只有约6个月时间，而折价率已经收窄至3%以下，这一折价率水平已经不具吸引力。”好买基金中心曾令华向记者表示，在其看来，目前有部分2013年或者2014年到期的品种折价在10%左右，投资者可以再结合业绩等其他因素从中择优挑选。

　　可择优布局“封转开”行情

　　2013年-2014年是传统封基转型的高峰期，目前暂存的25只传统封基将有19只在未来两年内实现“封转开”。具体来看，2013年将有5只陆续到期，总规模为100亿份。而2014年更是 “封转开”大年，届时将有14只传统封基到期，总规模达到370亿份，占现存老封基总量的近60%。而剩余的6只将在2016年、2017年陆续到期。

　　“封转开”高峰期临近暗含投资机会。由于到期日渐近，传统封基市价将逐步与净值接轨，折价率会慢慢收窄直至消失，资金可在此过程中可布局“封转开”行情。

　　华泰证券王群航(博客,微博)指出，觊觎“封转开”行情，要综合分析平均折价率、剩余期限收益率、剩余期限年化收益率等各项指标均揭示出的套利的价值空间。并且，还必须要考虑到相关的机会成本、基础市场行情的走势、流动性情况等因素。

　　“年化折价回归收益高的目前可以考虑布局。”海通证券基金分析师则表示，但她也提示，由于目前大盘走势不明朗，所以尽管折价回归收益确定，但是净值会受到大盘波动影响。

　　海通证券数据显示，截至上周五，年化折价回归收益最大的为明年6月份到期的基金安信，达到7.95%，其折价率为6%。此外，明年7月份到期的基金裕阳年化折价回归收益为7.8%。而2014年到期的基金景宏达、基金普丰等也在7%以上。

　　值得注意的是，下半年以来传统封基的投资价值已经受到关注，其整体折价率持续收窄。数据显示，今年二季度末传统封基的平均折价率基本维持在12%-13%之间，但目前已经缩窄至10.18%。