基金经理对后市乐观：股市比债市更具吸引力

　　早报讯 随着沪指成功突破2100点关口，基金经理对后市逐渐乐观起来。

　　景顺长城基金基金经理即表示，目前时点国内股票市场比债券市场更具有吸引力。

　　他认为，下半年A股一直处于下跌调整过程是由于最近几个季度国内经济增长持续低迷、政策支持力度低于预期，投资者对中国增长前景的持续担忧。四季度，A股市场可能在盘整筑底后迎来反弹行情。政治及政策因素的逐渐明朗、海外资金持续流入、市场本身的估值修复，以及投资者对经济小幅复苏等因素，都可能成为触发反弹的契机。

　　宝盈基金杨凯也认为，四季度迎来一波趋势性行情的概率很大：“A股5至8月连续4个月下跌，如果9月再跌，就是连续5个月下跌。中国A股历史上连跌4个月的情况有3次，连跌5个月的情况有5次，连跌6个月的情况还未有过。因此，四季度的机会还是很大的。”

　　此外，杨凯认为，11月份十八大就将召开，政策的不确定性基本消除了，市场的风险偏好就会上升。从这个角度看，十八大顺利召开，新一届领导层顺利接棒，这本身就是个利好。从经济而言，政府准备了相应的维稳政策。上半年中央经济工作会议，已经确定了“稳增长放在更加重要的位置”，这是政治局的决定。从稳增长的措施看，还是离不开两大方面：一是房地产，一是基建。

　　对于债券市场，杨凯的判断则比较保守。

　　杨凯表示，《金融业发展十二五规划 》中明确提出到“十二五 ”期末，直接融资占社会融资规模比重提高至15%以上。

　　“可以预想，提高直接融资比重的速度会很快，现在已经看到，央行以及各部委对债券发行是不遗余力的，短融、企业债、城投债及各种创新品种的供给将源源不断，会形成一种抢夺有限资金的局面。此外，最近多个企业债被下调评级 ，也值得重视。”杨凯指出。