基金：四季度谨慎布局冬播行情

　　四季度投资策略

　　国投瑞银：

　　布局上游资源、房地产等受益于通胀预期的板块；下游消费等受益于经济转型的板块；新能源、新能源汽车、新材料、生物科技、节能环保、信息技术及高端装备制造七大新兴产业。

　　博时基金：

　　高配债券、标配股票、低配现金。在股票投 资上，建议关注新型城镇化和新消费趋势两大投资主题。

　　大成基金：

　　首选防御性行业，即重点关注具备穿越周期属性的行业，如医药、食品饮料、餐饮旅游等，规避转型期经济频繁波动的风险。

　　国投瑞银：

　　两大主线三大关键词

　　国投瑞银基金近日发布四季度投资策略报告称，在流动性宽松和政策暖风频吹的双重作用下，A股市场有望反复回升，建议投资人重点关注稳增长和经济转型两大投资主线；在海外市场方面，更看好新兴市场。

　　据晨星统计，截至三季度末，国投瑞银新兴产业混合基金今年以来累计净值增长率达11.10%，在87只标准混合型基金中排名第一；另据海通证券发布的超额收益排行榜显示，该基金过去6个月和3个月的超额收益率分别为13.13%和6.25%，均位列同类基金之首。海外市场方面，国投瑞银旗下的国投全球新兴市场股票基金今年以来净值增长率达18.37%，在主动管理类合格境内机构投资者（QDII）基金中稳居首位。

　　国投瑞银在策略报告中指出，随着欧洲和美国再次启动大规模量化宽松措施，短期内货币过度投放将成为影响全球经济的主因。中国的宽松货币和实体经济刺激将拥有更大余地，配合实体经济刺激措施效力的逐步发挥，努力促进经济增速恢复将有望主导四季度实体经济及证券市场的政策方向。

　　具体到行业配置，国投瑞银建议投资者在上游、下游、七大新兴产业三个关键词中捕获结构性机会，上游即布局上游资源、房地产等受益于通胀预期的板块；下游即下游消费等受益于经济转型的板块，其中与房地产相关的行业可能产生短期超额收益。此外，新能源、新能源汽车、新材料、生物科技、节能环保、信息技术及高端装备制造七大新兴产业有望贡献跳跃式增长收益。

　　放眼全球经济，国投瑞银基金指出，虽然全球央行的量化宽松导致大宗商品价格走高，但短期内新兴市场国家的通胀随总需求明显回落的格局不会发生转变，因此，新兴市场国家也存在着货币宽松的可能。随着全球央行的政策刺激措施效果显现，四季度世界经济增速有望逐步低位企稳。

　　相对于发达市场，国投瑞银基金更看好新兴市场未来的表现。根据国际货币基金组织（IMF）的最新预测，2012年全球经济将增长3.5%，其中，发达经济体将增长1.4%，美国增速为2.1%，欧元区为-0.3%，日本为2.0%，新兴国家和发展中国家经济增长率则将达到5.7%。国投瑞银基金认为，新一轮量化宽松政策的力度超过市场预期，可能导致资金回流到新兴市场股市等风险资产，助推该地区股市的表现。（李湉湉）

　　博时基金：

　　关注新型城镇化

　　和新消费趋势主题

　　日前，博时基金发布2012年四季度投资策略认为，目前经济仍处于低迷期，企业在继续去产能过程中，四季度企业盈利有望企稳。博时基金建议在四季度高配债券、标配股票、低配现金，具体在股票投资上，建议关注新型城镇化和新消费趋势两大投资主题。

　　博时基金表示，第一个值得关注的投资主题是新型城镇化。“十八大”之后城镇化相关的议题有可能成为公共舆论的热点，城镇化的推动，将与工业化、农业现代化紧密结合。城市轨道交通、智能城市等相关股票有望获得市场的青睐。

　　作者：刘明来源证券时报)