基金谨慎加仓战末季 地产基建重赢芳心

　　记者 高丽霞

　　近期基金步调一致地加仓，业绩增长确定的白马股赢尽基金经理的“芳心”，但基金对于后市的操作依然谨慎。在基金看来，10月份投资者或可迎来一波短期性的机会，但后市仍然以震荡为主，“维稳”行情的持续性不会很强。此外周期股中出现回暖的地产、基

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　　三季度盈利情况出现好转

　　随着三季度业绩预告的出炉，A股市场也呈现冰火两重天的态势。近日上演“跌停秀”的个股中，三季报业绩“难看”几乎成为共同特征。

　　比如中兴通讯预计前三季度亏损17.5亿元，同比下滑263.78%，最近4个交易日里大跌20.68%；大富科技三季度首现亏损，预计净利润下滑幅度约为120%，近日下跌19.68%；长荣股份预计第三季度净利润下滑40%，也大跌16%。与此相反的是，银信科技在发布三季报前接连两个涨停。显然，在目前羸弱的市场环境下，绩优高成长方能穿越火线，抵抗市场下跌的压力。

　　统计数据显示，在目前已经披露业绩预告的近1000多家上市公司中，业绩预增和预减各占半壁江山。与中报情况相比，上市公司业绩预警的情况出现了积极因素。“基于1002家已公布三季度业绩预警公司的可比数据，前三季度盈利同比增速平均要高于上半年增速3.05个百分点，其中稍微多数行业的盈利增速有所反弹，比如通信、房地产、石油石化、电力设备、建材和汽车等。”基金宏观策略部总经理魏凤春表示，“据此推测，A股上市公司三季度盈利增速继续下滑的可能性在减小，甚至有可能出现微幅回升。”

　　市场短期或有机会

　　目前多家券商发布的仓位监测报告显示，基金经理们对市场短期底部的预期正在升温，众多基金均选择加仓，周期股和业绩稳定的消费股依然是选择的对象。

　　来自德圣基金研究中心和海通证券的基金仓位测算数据显示，基金在国庆前一周和后一周不断加仓，连续两周主动增仓1个百分点以上，股票型基金上周还创下了今年下半年以来的最大周加仓幅度，主动加仓2.15个百分点。偏股基金规模前十大基金公司中有6家基金公司主动增仓超过3个百分点，南方和华夏基金仓位提升较为明显，分别较上期主动增加5.15和4.95个百分点。

　　谈及后市具体的投资操作，基金依然表现出谨慎的一面。南方基金杨德龙认为，后市仍以震荡为主，“维稳”行情的持续性不会很强，投资上仍需保持谨慎操作，防止市场回落再次被套。

　　“借着十月契机，投资者或可迎来一波短期性的机会。”魏凤春表示。投资标的选择上，价格回升与补库存迹象显著的制造行业值得考虑。四季度系统性因素的力量略有增强，短周期萌动，不确定性仍然较多。

　　地产基建等周期股重受关注

　　三季度跌幅较大的周期股，在四季度又受到了众多基金的关注。上投摩根表示，随着三季报的披露，寻找业绩增长确定性较大的个股仍应是投资重心，白酒、医药等行业还是业绩白马，而周期股中出现回暖的地产、基建和化工等板块也值得关注。

　　新华基金亦看好部分周期行业反弹机会，如基建投资和房地产投资环比改善的建筑建材行业和部分机械行业(煤化工、节能环保细分行业)；受益于金融改革的券商、保险、信托行业；受益于4G投资即将启动预期的信息设备行业；受益于销售量持续改善的房地产、汽车等早周期行业；受益于全球流动性放松的黄金及其他部分有色金属行业等。

　　博时基金则表示，四季度相对看好周期股，但是重点在于节奏上的把握，而持续性还需要及时跟踪未来几个月经济数据的真实情况。从投资主题来看，新型城镇化和消费的新趋势都值得关注。