易方达价值成长混合型证券投资基金2012年第三季度报告

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2012年10月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资 组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告中财务资料未经审计。

　　本报告期自2012年7月1日起至9月30日止。

　　§2 基金产品概况

　　§3 主要财务指标和基金净值表现

　　3.1 主要财务指标

　　单位：人民币元

　　注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

　　3.2 基金净值表现

　　3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

　　易方达价值成长混合型证券投资基金

　　累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　　（2007年4月2日至2012年9月30日）

　　注：1.基金合同中关于基金投资比例的约定：

　　（1） 本基金持有一家上市公司的股票，其市值不得超过基金资产净值的10%；

　　（2） 本基金与由本基金管理人管理的其他基金共同持有一家公司发行的证券，不得超过该证券的10%；

　　（3） 本基金股票资产占基金资产的40%—95%；

　　（4） 现金、债券资产、权证以及中国证监会允许基金投资的其他证券品种占基金资产的5%-60%；

　　（5） 基金保留的现金以及投资于到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%；

　　（6） 本基金投资股权分置改革中产生的权证，在任何交易日买入的总金额，不超过上一交易日基金资产净值的0.5%，基金持有的全部权证的市值不超过基金资产净值的3%，本公司管理的全部基金持有同一权证的比例不超过该权证的10%。其它权证的投资比例，遵从法规或监管部门的相关规定；

　　（7） 基金财产参与股票发行申购，本基金所申报的金额不得超过本基金的总资产，所申报的股票数量不得超过拟发行股票公司本次发行股票的总量；

　　（8） 基金合同约定、相关法律法规以及监管部门规定的其它投资限制。

　　如法律法规或监管部门取消上述限制性规定，本基金不受上述规定的限制。法律法规或监管部门对上述比例限制另有规定的，本基金将从其规定。

　　由于证券市场波动、上市公司合并或基金规模变动等基金管理人之外的原因导致投资组合不符合上述约定比例的，基金管理人应在10个交易日内进行调整，以达到标准。法律法规另有规定的除外。

　　2.本基金的建仓期为六个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合基金合同约定。

　　3.本基金自基金合同生效至报告期末的基金份额净值增长率为13.50%，同期业绩比较基准收益率为-6.10%。

　　§4 管理人报告

　　4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

　　注：1.此处的“任职日期”为基金合同生效之日，“离任日期”为公告确定的解聘日期。

　　2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

　　4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。

　　4.3 公平交易专项说明

　　4.3.1 公平交易制度的执行情况

　　本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程，以及强化事后分析评估监督机制来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管理人规定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，以“时间优先、价格优先”作为执行指令的基本原则，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。

　　4.3.2 异常交易行为的专项说明

　　本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

　　4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　　4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

　　在连续两个季度的小幅反弹后，2012年三季度持续缩量阴跌，市场情绪极度低迷，沪深300指数跌幅为6.85%，中小板指数和创业板指数分别下跌了4.76%和5.1%。

　　报告期内A股市场似乎走入了基本面下行和预期下调的负面循环。随着经济趋势性下滑的迹象日益明显，投资者不仅对未来经济增速缺乏信心，对上市公司业绩增速十分担忧，并且开始思考在现有制度下这种下滑是否具有长期和不可逆转的性质。显然这一悲观情绪导致了银行、地产、资源、传统制造等大市值板块盈利预测和估值水平的循环下降，相对而言医药、中高端消费及部分“苹果”产业链因较为明确的业绩增速和较强的中长期投资逻辑而成为存量资金的避风港。A股市场由于中国自身的种种原因而演绎出较为独特的走势，无法吸引增量资金并且存量资金不断流失，整体估值中枢一降再降，市场交投逐渐萎靡。受政策放松力度不及预期影响，三季度债券市场出现一波明显的调整，10年国债上升近30BP，3-5年信用债上升50-70BP。

　　缺乏整体性和趋势性机会的背景下，保持良好的结构和操作节奏继续成为至关重要的因素，本基金努力顺应市场趋势，继续将组合结构优化放在首位，不断调整核心持仓结构，但力度仍嫌不足，导致报告期内业绩表现弱于基准，应该认真总结反思。至报告期末，股票投资比例为88%，在食品饮料、医疗保健、机械设备及采掘等行业配置相对较多。

　　4.4.2 报告期内基金的业绩表现

　　截至报告期末，本基金份额净值为1.0708元，本报告期份额净值增长率为-6.71%，同期业绩比较基准收益率为-4.55%。

　　4.4.3 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　短期内，市场的悲观情绪已经达到相当极致的程度，这意味着未来即使仅有微弱的基本面改善，也可能引发市场反弹。改善可能来自于海外经济体的逐步复苏，以及国内去库存阶段的基本结束和部分行业去产能的初步见效。

　　中长期来看，A股市场的整体性、趋势性机会取决于两点：对长期经济增长模式是否具有稳定预期，以及证券市场本身的制度变革（以投资者利益为核心的制度设计）能否顺利推进，在此之前市场始终无法建立起较为清晰的中长期投资逻辑，无法持续吸引增量资金，进而只能维持系统性风险与结构性机会并存的格局。

　　在此背景下，本基金计划采取短期相对积极、中长期注重攻守均衡的投资策略，大体维持目前权益类和固定收益类资产的投资比例，继续完善以“品牌、技术、资源”为主的核心配置，积极关注作为卫星配置的价值类资产反弹，并提高对具有核心竞争力的行业龙头公司的投资集中度。

　　§5 投资组合报告

　　5.1 报告期末基金资产组合情况

　　5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

　　5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

　　5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

　　5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

　　5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

　　本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　　5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

　　本基金本报告期末未持有权证。

　　5.8 投资组合报告附注

　　5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

　　5.8.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

　　5.8.3 其他各项资产构成

　　5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

　　5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　　§6 开放式基金份额变动

　　单位：份

　　§7 备查文件目录

　　7.1 备查文件目录

　　1.中国证监会批准易方达价值成长混合型证券投资基金募集的文件；

　　2.《易方达价值成长混合型证券投资基金基金合同》；

　　3.《易方达价值成长混合型证券投资基金托管协议》；

　　4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》；

　　5.基金管理人业务资格批件和营业执照；

　　6.基金托管人业务资格批件和营业执照。

　　7.2 存放地点

　　基金管理人、基金托管人处。

　　7.3 查阅方式

　　投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。

　　易方达基金管理有限公司

　　二〇一二年十月二十四日

　　基金简称

　　易方达价值成长混合

　　基金主代码

　　110010

　　交易代码

　　110010

　　基金运作方式

　　契约型开放式

　　基金合同生效日

　　2007年4月2日

　　报告期末基金份额总额

　　15,027,546,759.55份

　　投资目标

　　通过主动的资产配置以及对成长价值风格突出的股票进行投资，追求基金资产的长期稳健增值。

　　投资策略

　　本基金根据宏观及微观经济因素、市场因素和政策因素，进行大类资产的战略性配置。在股票投资方面，本基金遵循三个投资步骤。一是进行股票的风格特征的数量化评估，应用“易方达成长与价值股评价模型”，使用历史与预测的数据，从公司的备选库股票中选择成长与价值特性突出的股票。二是进行股票素质的基本面筛选，使用优质成长股与优质价值股的评价标准，在前面用数量化方法选出的风格鲜明的股票中，应用基本面分析方法，选出基本面较好的股票。三是进行成长与价值的风格配置，根据对市场的判断，动态地调整成长股与价值股的投资比重，追求在可控风险前提下的稳健回报。

　　业绩比较基准

　　沪深300指数收益率×70%+上证国债指数收益率×30%

　　风险收益特征

　　本基金为混合型基金，中等风险收益水平，其预期风险及收益水平理论上低于股票型基金，高于债券基金及货币市场基金。

　　基金管理人

　　易方达基金管理有限公司

　　基金托管人

　　中国工商银行股份有限公司

　　主要财务指标

　　报告期(2012年7月1日-2012年9月30日)

　　1.本期已实现收益

　　-765,396,917.57

　　2.本期利润

　　-1,169,659,468.37

　　3.加权平均基金份额本期利润

　　-0.0771

　　4.期末基金资产净值

　　16,091,033,930.91

　　5.期末基金份额净值

　　1.0708

　　阶段

　　净值增长率①

　　净值增长率标准差②

　　业绩比较基准收益率③

　　业绩比较基准收益率标准差④

　　①-③

　　②-④

　　过去三个月

　　-6.71%

　　1.08%

　　-4.55%

　　0.83%

　　-2.16%

　　0.25%

　　姓名

　　职务

　　任本基金的基金经理期限

　　证券从业年限

　　说明

　　任职日期

　　离任日期

　　潘峰

　　本基金的基金经理、总裁助理、研究部总经理

　　2007-4-2

　　-

　　10年

　　博士研究生，曾任易方达基金管理有限公司行业研究员、基金经理助理、机构理财部投资经理、基金投资部副总经理、基金投资部总经理。

　　序号

　　项目

　　金额（元）

　　占基金总资产的比例（%）

　　1

　　权益投资

　　14,164,638,694.99

　　87.68

　　其中：股票

　　14,164,638,694.99

　　87.68

　　2

　　固定收益投资

　　1,353,046,256.70

　　8.38

　　其中：债券

　　1,353,046,256.70

　　8.38

　　资产支持证券

　　-

　　-

　　3

　　金融衍生品投资

　　-

　　-

　　4

　　买入返售金融资产

　　-

　　-

　　其中：买断式回购的买入返售金融资产

　　-

　　-

　　5

　　银行存款和结算备付金合计

　　597,227,840.62

　　3.70

　　6

　　其他各项资产

　　39,481,763.20

　　0.24

　　7

　　合计

　　16,154,394,555.51

　　100.00

　　代码

　　行业类别

　　公允价值（元）

　　占基金资产净值比例（％）

　　A

　　农、林、牧、渔业

　　242,735,059.85

　　1.51

　　B

　　采掘业

　　1,946,304,393.87

　　12.10

　　C

　　制造业

　　8,675,492,548.84

　　53.92

　　C0

　　食品、饮料

　　2,224,286,034.43

　　13.82

　　C1

　　纺织、服装、皮毛

　　533,096,067.20

　　3.31

　　C2

　　木材、家具

　　12,243,000.00

　　0.08

　　C3

　　造纸、印刷

　　1,948,000.00

　　0.01

　　C4

　　石油、化学、塑胶、塑料

　　1,528,893,299.77

　　9.50

　　C5

　　电子

　　-

　　-

　　C6

　　金属、非金属

　　247,058,125.00

　　1.54

　　C7

　　机械、设备、仪表

　　1,975,403,249.18

　　12.28

　　C8

　　医药、生物制品

　　2,088,211,673.31

　　12.98

　　C99

　　其他制造业

　　64,353,099.95

　　0.40

　　D

　　电力、煤气及水的生产和供应业

　　43,636,132.56

　　0.27

　　E

　　建筑业

　　381,145,105.13

　　2.37

　　F

　　交通运输、仓储业

　　-

　　-

　　G

　　信息技术业

　　135,562,297.15

　　0.84

　　H

　　批发和零售贸易

　　413,227,217.17

　　2.57

　　I

　　金融、保险业

　　1,070,848,876.21

　　6.65

　　J

　　房地产业

　　713,156,554.25

　　4.43

　　K

　　社会服务业

　　509,793,739.42

　　3.17

　　L

　　传播与文化产业

　　32,736,770.54

　　0.20

　　M

　　综合类

　　-

　　-

　　合计

　　14,164,638,694.99

　　88.03

　　序号

　　股票代码

　　股票名称

　　数量（股）

　　公允价值(元)

　　占基金资产净值比例（％）

　　1

　　000651

　　格力电器

　　41,750,000

　　892,615,000.00

　　5.55

　　2

　　600315

　　上海家化

　　10,919,001

　　509,371,396.65

　　3.17

　　3

　　600309

　　烟台万华

　　35,749,993

　　494,779,903.12

　　3.07

　　4

　　601601

　　中国太保

　　24,399,811

　　493,608,176.53

　　3.07

　　5

　　601699

　　潞安环能

　　25,699,616

　　481,867,800.00

　　2.99

　　6

　　600085

　　同仁堂

　　26,709,985

　　461,281,440.95

　　2.87

　　7

　　000983

　　西山煤电

　　32,999,948

　　442,199,303.20

　　2.75

　　8

　　002029

　　七 匹 狼

　　21,175,484

　　440,450,067.20

　　2.74

　　9

　　601318

　　中国平安

　　10,068,637

　　422,278,635.78

　　2.62

　　10

　　000895

　　双汇发展

　　6,508,439

　　393,760,559.50

　　2.45

　　序号

　　债券品种

　　公允价值（元）

　　占基金资产净值比例（％）

　　1

　　国家债券

　　-

　　-

　　2

　　央行票据

　　821,354,000.00

　　5.10

　　3

　　金融债券

　　183,494,000.00

　　1.14

　　其中：政策性金融债

　　183,494,000.00

　　1.14

　　4

　　企业债券

　　172,552,256.70

　　1.07

　　5

　　企业短期融资券

　　50,630,000.00

　　0.31

　　6

　　中期票据

　　125,016,000.00

　　0.78

　　7

　　可转债

　　-

　　-

　　8

　　其他

　　-

　　-

　　9

　　合计

　　1,353,046,256.70

　　8.41

　　序号

　　债券代码

　　债券名称

　　数量（张）

　　公允价值(元)

　　占基金资产净值比例（％）

　　1

　　1001060

　　10央行票据60

　　3,000,000

　　299,160,000.00

　　1.86

　　2

　　1101096

　　11央行票据96

　　2,900,000

　　280,459,000.00

　　1.74

　　3

　　1101094

　　11央行票据94

　　2,000,000

　　193,400,000.00

　　1.20

　　4

　　1182307

　　11晋焦煤MTN1

　　1,200,000

　　125,016,000.00

　　0.78

　　5

　　122786

　　11联想债

　　1,000,000

　　102,510,000.00

　　0.64

　　序号

　　名称

　　金额（元）

　　1

　　存出保证金

　　6,679,903.42

　　2

　　应收证券清算款

　　-

　　3

　　应收股利

　　1,339,016.00

　　4

　　应收利息

　　30,646,077.14

　　5

　　应收申购款

　　816,766.64

　　6

　　其他应收款

　　-

　　7

　　待摊费用

　　-

　　8

　　其他

　　-

　　9

　　合计

　　39,481,763.20

　　序号

　　股票代码

　　股票名称

　　流通受限部分的公允价值(元)

　　占基金资产净值比例(%)

　　流通受限情况说明

　　1

　　002029

　　七 匹 狼

　　31,200,000.00

　　0.19

　　非公开发行流通受限

　　本报告期期初基金份额总额

　　15,259,656,154.62

　　本报告期基金总申购份额

　　186,278,855.23

　　减：本报告期基金总赎回份额

　　418,388,250.30

　　本报告期基金拆分变动份额

　　-

　　本报告期期末基金份额总额

　　15,027,546,759.55

　　易方达价值成长混合型证券投资基金

　　2012年第三季度报告

　　2012年9月30日

　　基金管理人：易方达基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期： 二〇一二年十月二十四日 (来源：上海证券报)