泰信先行策略开放式证券投资基金2012年第三季度报告

　　本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　本基金的托管人中国光大银行股份有限公司根据基金合同已于2012年10月22日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资 组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告中的财务资料未经审计。

　　本报告期为2012年7月1日起至9月30日止。

　　§2 基金产品概况

　　§3 主要财务指标和基金净值表现

　　3.1 主要财务指标

　　单位：人民币元

　　注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

　　2、所述基金业绩指标不包括持有人申购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　3.2 基金净值表现

　　3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　注：本基金业绩比较基准为：65%×富时中国A600 指数＋35%×富时中国国债指数

　　3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

　　注：1、本基金基金合同于2004年6月28日正式生效。

　　2、本基金建仓期为六个月。建仓期满各项投资比例符合基金合同关于投资组合的相关规定。 本基金组合投资的基本范围为：股票资产30%－95%，债券资产0%－65%，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金净资产的5%。

　　§4 管理人报告

　　4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

　　注：1、以上日期均是指公司公告的日期。

　　2、证券从业的含义遵从行业协会《证券从业人员资格管理办法》的相关规定。

　　4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　　在本报告期内，本基金管理人严格遵循《证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《泰信先行策略开放式证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产。本基金管理人在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为，本基金的投资运作符合有关法规和基金合同的规定。

　　4.3 公平交易专项说明

　　4.3.1 公平交易制度的执行情况

　　根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》（中国证监会公告[2011]18号），公司制定了《公平交易制度》，适用于所有投资品种，以及所有投资管理活动，涵盖授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的各环节，从研究、投资、交易合规性监控，发现可疑交易立即报告，并由风险管理部负责对公平交易情况进行定期和不定期评估。

　　公司所有研究成果对公司所管理的所有产品公平开放，基金经理严格遵守公平、公正、独立的原则下达投资指令，所有投资指令在集中交易室集中执行，投资交易过程公平公正，投资交易监控贯穿于整个投资过程。

　　本报告期内，投资交易监控与价差分析未发现本基金与其他基金之间存在利益输送行为，公平交易制度整体执行情况良好。

　　4.3.2 异常交易行为的专项说明

　　本公司严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易。本报告期内，本基金参与的交易所公开竞价同日反向交易，未出现成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的情况，亦无其他异常交易行为。

　　4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　　4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

　　回顾三季度，A股市场呈现震荡下跌的趋势。经济基本面依然乏善可陈，货币政策短期没有大的转向。沪指跌破2000点后证监会加紧“维稳”。经济数据方面， 9 月PMI 为49.8%，比8 月回升0.6 个百分点，是有数据以来第一次9 月份低于临界值。9 月份为制造业旺季，过去7 年9 月PMI 环比平均上升2 个百分点，相比之下，今年9 月的季节性回升力度较弱，显示当前经济增长势头疲弱。分行业看，烟草、食品饮料、服装、通信、医药以及交通运输业等消费行业受节假日行情影响显著，呈现季节性回升。原材料和能源等行业则继续大幅收缩，显示投资放缓对相关行业的影响仍在持续。分项看，新订单指数回升，成为9 月PMI 反弹的主要推动因素，但最终需求仍偏弱，企业去库存持续。

　　本基金的一个重要特点是在投资操作中注意运用股价波动的均值反转规律，即在市场取得一致认识之前，超前发现和介入价值被低估的行业与个股。2012年前三季度，本基金坚持了这一投资的理念，坚持以消费和新经济为主的基本配置，主要配置于传媒，医药等行业，取得了较好的收益。这些行业的发展都与中国经济发展方向相一致，属于国家政策扶持鼓励的行业，必将在未来较长一段时期内有更加良好的表现。

　　4.4.2 报告期内基金的业绩表现

　　截至2012年9月30日，本基金单位净值为0.4703元，本季度净值增长率为-3.13%， 同期业绩比较基准增长率为-4.78%。

　　4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望四季度，我们认为未来一个季度的投资策略还将以防御为主。从宏观经济角度来看，我们认为国内总需求将企稳回升，特别是房地产投资与基建投资改善将较为明显；但是受制于产能过剩和财务成本较高等原因企业盈利还将探底，预计四季度全部A股公司净利润同比增速回升的几率不大；12月份将是流动性最为紧张的时候，同时也是大小非解禁量较大的时候，因此四季度中后期A股仍将面临较大压力。海外经济见底但不见明显回升，大宗商品供需关系改善，价格将进一步震荡走低。

　　我们将密切关注“十八大”后的政策动向。如果救经济政策落实，A股将出现一波行情。

　　从行业配置角度来看，我们建议超配消费行业，低配中游制造业，新兴行业仍存在结构性机会。三季度消费品行业业绩相对稳定，具有良好的防御性，看好医药行业。三季报中小板创业板业绩仍有低于预期的可能，而且四季度小股票解禁压力依然存在，我们对新兴行业整体保持谨慎，但是部分优质股票仍值得持有，看好部分TMT，传媒以及环保板块。周期行业面临着产能投放压力，从三季报业绩情况判断，电力及公用事业、白电可能会有相对收益。

　　中长期来看，我们将继续坚持先行策略，围绕成长和消费主题寻找长期具有确定性增长的优势企业，努力为基金持有人获取超额收益。

　　§5 投资组合报告

　　5.1 报告期末基金资产组合情况

　　5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

　　5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

　　5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

　　5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

　　5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

　　本报告期末本基金未持有资产支持证券。

　　5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

　　本报告期末本基金未持有权证。

　　5.8 投资组合报告附注

　　5.8.1

　　本报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。

　　5.8.2

　　本报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。

　　5.8.3 其他资产构成

　　5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　本报告期末本基金未持有处于转股期的可转换债券。

　　5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　　5.8.6 报告期内本基金未投资控股股东主承销的证券，未从二级市场投资分离交易可转债附送的权证，投资流通受限证券未违反相关法规或本基金管理公司的规定。本报告涉及合计数相关比例的，均以合计数除以相关数据计算，而不是对不同比例进行合计。

　　§6 开放式基金份额变动

　　单位：份

　　§7 备查文件目录

　　7.1 备查文件目录

　　1、 中国证监会批准泰信先行策略开放式证券投资基金设立的文件

　　2、《泰信先行策略开放式证券投资基金基金合同》

　　3、《泰信先行策略开放式证券投资基金招募说明书》

　　4、《泰信先行策略开放式证券投资基金托管协议》

　　5、 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程

　　6、 基金托管人业务资格批件和营业执照

　　7.2 存放地点

　　本报告分别置备于基金管理人、基金托管人的办公场所，供投资者免费查阅。在支付必要的工本费后，投资者可在有效的工作时间内取得本报告及上述备查文件的复制件或复印件。

　　7.3 查阅方式

　　投资者可直接登录本基金管理人公司网站(www.ftfund.com)查阅上述相关文件，或拨打客户服务中心电话(400-888-5988，021-38784566)，和本基金管理人直接联系。

　　泰信基金管理有限公司

　　2012年10月24日

　　基金简称

　　泰信先行策略混合

　　交易代码

　　290002

　　基金运作方式

　　契约型开放式

　　基金合同生效日

　　2004年6月28日

　　报告期末基金份额总额

　　7,233,499,059.62份

　　投资目标

　　运用多层次先行策略，灵活配置各类资产，追求收益的长期稳定增长；提前发现和介入价值被市场低估的价值成长股票，在其价值回归过程中获取超额收益

　　投资策略

　　本基金股票投资部分以先行策略为核心，实行自上而下三个层次的资产配置；本基金债券投资部分主要运用久期调整、收益率曲线配置、类别配置、无风险套利和融资杠杆等策略

　　业绩比较基准

　　65%*富时A600指数 + 35%*富时中国国债指数

　　风险收益特征

　　本基金在证券投资基金中属于风险适度的基金品种，其长期平均的预期收益和风险高于债券基金，低于纯股票基金

　　基金管理人

　　泰信基金管理有限公司

　　基金托管人

　　中国光大银行股份有限公司

　　主要财务指标

　　报告期（ 2012年7月1日 － 2012年9月30日 ）

　　1.本期已实现收益

　　-72,247,586.20

　　2.本期利润

　　-110,595,430.25

　　3.加权平均基金份额本期利润

　　-0.0152

　　4.期末基金资产净值

　　3,401,724,524.77

　　5.期末基金份额净值

　　0.4703

　　阶段

　　净值增长率①

　　净值增长率标准差②

　　业绩比较基准收益率③

　　业绩比较基准收益率标准差④

　　①－③

　　②－④

　　过去三个月

　　-3.13%

　　0.94%

　　-4.78%

　　0.81%

　　1.65%

　　0.13%

　　姓名

　　职务

　　任本基金的基金经理期限

　　证券从业年限

　　说明

　　任职日期

　　离任日期

　　朱志权

　　先生

　　基金投资部投资总监、本基金基金经理兼泰信优势增长混合基金经理

　　2012年3月1日

　　-

　　17

　　经济学学士。具有基金从业资格。曾任职于中信证券上海总部、长盛基金管理有限公司、富国基金管理有限公司、中海信托管理有限公司、银河基金管理有限公司。2008年6月加入泰信基金管理有限公司，担任泰信优质生活基金基金经理。自2010年1月16日起担任泰信优势增长基金基金经理。自2012年3月1日起不再担任泰信优质生活基金经理。现同时担任基金投资部投资总监。

　　袁园女士

　　本基金基金经理

　　2012年3月1日

　　-

　　5

　　理学硕士。具有基金从业资格。2007年5月加入泰信基金管理有限公司，先后担任研究部助理研究员、理财顾问部研究员、研究部高级研究员、泰信优质生活股票基金经理助理。

　　序号

　　项目

　　金额（元）

　　占基金总资产的比例（%）

　　1

　　权益投资

　　2,520,848,042.08

　　73.88

　　其中：股票

　　2,520,848,042.08

　　73.88

　　2

　　固定收益投资

　　325,635,000.00

　　9.54

　　其中：债券

　　325,635,000.00

　　9.54

　　资产支持证券

　　-

　　-

　　3

　　金融衍生品投资

　　-

　　-

　　4

　　买入返售金融资产

　　457,961,406.94

　　13.42

　　其中：买断式回购的买入返售金融资产

　　-

　　-

　　5

　　银行存款和结算备付金合计

　　92,461,881.16

　　2.71

　　6

　　其他资产

　　15,403,825.67

　　0.45

　　7

　　合计

　　3,412,310,155.85

　　100.00

　　代码

　　行业类别

　　公允价值（元）

　　占基金资产净值比例(%)

　　A

　　农、林、牧、渔业

　　48,250,913.25

　　1.42

　　B

　　采掘业

　　-

　　-

　　C

　　制造业

　　1,592,997,681.68

　　46.83

　　C0

　　食品、饮料

　　226,045,119.30

　　6.65

　　C1

　　纺织、服装、皮毛

　　71,225,047.35

　　2.09

　　C2

　　木材、家具

　　-

　　-

　　C3

　　造纸、印刷

　　12,425,862.54

　　0.37

　　C4

　　石油、化学、塑胶、塑料

　　214,332,802.01

　　6.30

　　C5

　　电子

　　75,129,692.00

　　2.21

　　C6

　　金属、非金属

　　-

　　-

　　C7

　　机械、设备、仪表

　　211,590,953.36

　　6.22

　　C8

　　医药、生物制品

　　782,248,205.12

　　23.00

　　C99

　　其他制造业

　　-

　　-

　　D

　　电力、煤气及水的生产和供应业

　　-

　　-

　　E

　　建筑业

　　2,106,000.00

　　0.06

　　F

　　交通运输、仓储业

　　-

　　-

　　G

　　信息技术业

　　174,646,061.67

　　5.13

　　H

　　批发和零售贸易

　　160,704,601.52

　　4.72

　　I

　　金融、保险业

　　33,004,000.00

　　0.97

　　J

　　房地产业

　　-

　　-

　　K

　　社会服务业

　　362,844,921.56

　　10.67

　　L

　　传播与文化产业

　　146,293,862.40

　　4.30

　　M

　　综合类

　　-

　　-

　　合计

　　2,520,848,042.08

　　74.11

　　序号

　　股票代码

　　股票名称

　　数量（股）

　　公允价值（元）

　　占基金资产净值比例（％）

　　1

　　600079

　　人福医药

　　9,000,000

　　193,860,000.00

　　5.70

　　2

　　600315

　　上海家化

　　3,882,630

　　181,124,689.50

　　5.32

　　3

　　300070

　　碧水源

　　5,100,000

　　177,123,000.00

　　5.21

　　4

　　000423

　　东阿阿胶

　　3,805,888

　　147,363,983.36

　　4.33

　　5

　　000538

　　云南白药

　　1,800,000

　　111,960,000.00

　　3.29

　　6

　　600479

　　千金药业

　　9,000,000

　　108,180,000.00

　　3.18

　　7

　　002255

　　海陆重工

　　7,000,000

　　96,810,000.00

　　2.85

　　8

　　600519

　　贵州茅台

　　307,000

　　75,460,600.00

　　2.22

　　9

　　600750

　　江中药业

　　3,600,133

　　72,830,690.59

　　2.14

　　10

　　600406

　　国电南瑞

　　2,999,592

　　53,212,762.08

　　1.56

　　序号

　　债券品种

　　公允价值（元）

　　占基金资产净值比例（％）

　　1

　　国家债券

　　-

　　-

　　2

　　央行票据

　　225,511,000.00

　　6.63

　　3

　　金融债券

　　50,115,000.00

　　1.47

　　其中：政策性金融债

　　50,115,000.00

　　1.47

　　4

　　企业债券

　　-

　　-

　　5

　　企业短期融资券

　　50,009,000.00

　　1.47

　　6

　　中期票据

　　-

　　-

　　7

　　可转债

　　-

　　-

　　8

　　其他

　　-

　　-

　　9

　　合计

　　325,635,000.00

　　9.57

　　序号

　　债券代码

　　债券名称

　　数量（张）

　　公允价值（元）

　　占基金资产净值比例（％）

　　1

　　1101088

　　11央票88

　　1,300,000

　　125,671,000.00

　　3.69

　　2

　　1001032

　　10央票32

　　1,000,000

　　99,840,000.00

　　2.93

　　3

　　110408

　　11农发08

　　500,000

　　50,115,000.00

　　1.47

　　4

　　011236001

　　12中外运SCP001

　　300,000

　　30,009,000.00

　　0.88

　　5

　　011220005

　　12中铝SCP005

　　200,000

　　20,000,000.00

　　0.59

　　序号

　　名称

　　金额（元）

　　1

　　存出保证金

　　4,000,000.00

　　2

　　应收证券清算款

　　5,178,776.47

　　3

　　应收股利

　　27,000.00

　　4

　　应收利息

　　6,143,534.81

　　5

　　应收申购款

　　54,514.39

　　6

　　其他应收款

　　-

　　7

　　待摊费用

　　-

　　8

　　其他

　　-

　　9

　　合计

　　15,403,825.67

　　序号

　　股票代码

　　股票名称

　　流通受限部分的公允价值(元)

　　占基金资产净值比例（%）

　　流通受限情况说明

　　1

　　600406

　　国电南瑞

　　53,212,762.08

　　1.56

　　临时停牌

　　本报告期期初基金份额总额

　　7,340,910,269.48

　　本报告期基金总申购份额

　　3,264,379.86

　　减:本报告期基金总赎回份额

　　110,675,589.72

　　本报告期基金拆分变动份额

　　-

　　本报告期期末基金份额总额

　　7,233,499,059.62

　　泰信先行策略开放式证券投资基金

　　2012年第三季度报告

　　2012年9月30日

　　基金管理人：泰信基金管理有限公司 基金托管人：中国光大银行股份有限公司 报告送出日期：2012年10月24日 (来源：上海证券报)