银华核心价值优选股票型证券投资基金2012年第三季度报告

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2012年10月22日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资 组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告中财务资料未经审计。

　　本报告期自2012年7月1日起至9月30日止。

　　§2 基金产品概况

　　§3 主要财务指标和基金净值表现

　　3.1 主要财务指标

　　单位：人民币元

　　注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

　　2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　3.2 基金净值表现

　　3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

　　注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起六个月为建仓期，建仓期结束时各项资产配置比例已达到基金合同的规定：本基金股票投资比例浮动范围：60%-95%；除股票资产以外的其他资产投资比例浮动范围为5%-40%，其中现金及到期日在一年以内的政府债券不低于5%。

　　§4 管理人报告

　　4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

　　注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。

　　2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

　　4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　　本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华核心价值优选股票型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。

　　4.3 公平交易专项说明

　　4.3.1 公平交易制度的执行情况

　　本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等，并建立了健全有效的公平交易执行体系，保证公平对待旗下的每一个投资组合。

　　在投资决策环节，本基金管理人构建了统一的研究平台，为旗下所有投资组合公平地提供研究支持。同时，在投资决策过程中，各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管理制度和投资授权制度，保证各投资组合的独立投资决策机制。

　　在交易执行环节，本基金管理人实行集中交易制度，按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。

　　在事后监控环节，本基金管理人定期对股票交易情况进行分析，并出具公平交易执行情况分析报告；另外，本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不定期的检查，并对发现的问题进行及时报告。

　　综上所述，本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。

　　4.3.2 异常交易行为的专项说明

　　本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。本报告期内，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况有27次，原因是指数型投资组合投资策略需要，未导致不公平交易和利益输送。

　　4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　　4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

　　三季度的资本市场一路下跌，一度跌破2000点的整数关口，虽然在接近季末的时候出现了明显的反弹行情，但对大局不产生重要影响。市场的大幅下跌主要源于投资者寄予厚望的经济企稳回升以及政策的强力刺激预期相继落空，使得市场的风险溢价水平发生明显变化。

　　本基金在三季度一直坚持较为谨慎的投资策略，仓位水平始终处于较低位置，与此同时，本基金积极对组合的结构进行调整，加大个股的调研和研究力度。重点研究了行业依然处于景气周期、行业处于反转阶段以及受益于行业支持政策的相关公司，在上述深入研究的基础上重点投资了包括三安光电、杰瑞股份、京东方A、雏鹰农牧等企业，并取得了较好的投资效果。

　　4.4.2 报告期内基金的业绩表现

　　截至报告期末，本基金份额净值为1.1312元，本报告期份额净值增长率为-3.74%，同期业绩比较基准收益率为-5.52%。

　　4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望四季度，预计经济依然处于底部徘徊的阶段，尚未看到马上回升的趋势。在经济持续低迷的背景下，预计财政政策的支持力度会加大，特别是加大对于基础设施建设的支持，对于高铁、城市公共交通建设、水利投资等重大项目将加大投资力度。而对于市场关注的房地产政策可能将继续维持从紧的趋势。

　　在上述经济背景下，本基金在四季度将继续保持对市场相对谨慎的看法，维持中性的仓位水平。在结构方面，一方面将继续精选行业景气度较高、在2013年业绩增长有较强确定性的公司，作为组合的核心配置；另一方面将积极寻找受益于政策刺激的行业和相关个股，并寻求较好的交易性机会。

　　§5 投资组合报告

　　5.1 报告期末基金资产组合情况

　　5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

　　5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

　　5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

　　5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

　　5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

　　注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　　5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

　　注：本基金本报告期末未持有权证。

　　5.8 投资组合报告附注

　　5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

　　5.8.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。

　　5.8.3 其他资产构成

　　5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　注：本基金本报告期末未持有可转换债券。

　　5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　　5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

　　由于四舍五入的原因，比例的分项之和与合计可能有尾差。

　　§6 开放式基金份额变动

　　单位：份

　　§7 影响投资者决策的其他重要信息

　　无。

　　§8 备查文件目录

　　8.1 备查文件目录

　　8.1.1 中国证监会批准银华核心价值优选股票型证券投资基金设立的文件

　　8.1.2《银华核心价值优选股票型证券投资基金招募说明书》

　　8.1.3《银华核心价值优选股票型证券投资基金基金合同》

　　8.1.4《银华核心价值优选股票型证券投资基金托管协议》

　　8.1.5《银华基金管理有限公司开放式基金业务规则》

　　8.1.6 银华基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程

　　8.1.7 基金托管人业务资格批件和营业执照

　　8.2 存放地点

　　上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及托管人住所，供公众查阅、复制。

　　8.3 查阅方式

　　投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。

　　银华基金管理有限公司

　　2012年10月24日

　　基金简称

　　银华价值优选股票

　　交易代码

　　519001

　　基金运作方式

　　契约型开放式

　　基金合同生效日

　　2005年9月27日

　　报告期末基金份额总额

　　9,611,044,565.42份

　　投资目标

　　本基金通过积极优选具备利润创造能力并且估值水平具备竞争力的公司，同时通过优化风险收益配比以获取超额收益,力求实现基金资产的长期稳定增值。

　　投资策略

　　在价值创造主导的投资理念指导下，本基金的投资策略以自下而上的股票精选为主，同时也通过辅助性的主动类别资产配置，在投资组合中加入债券资产以降低整个资产组合的系统性风险。本基金充分发挥“自下而上”的主动选股能力，通过定量的业绩归因分析深入发掘主动性回报的相关信息，适当加大选股因素的贡献度，借助投资组合优化技术实现投资风险与收益的最佳配比。

　　本基金的具体投资比例如下：股票投资比例浮动范围：60%-95%；除股票资产以外的其他资产投资比例浮动范围为5%-40%，其中现金及到期日在一年以内的政府债券不低于5%。

　　业绩比较基准

　　沪深300指数收益率×80%+中国债券总指数收益率×20%。

　　风险收益特征

　　本基金是属于证券投资基金中的较高风险、较高收益的产品，其预期风险与预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。本基金将力求在严格控制风险的前提下实现较高的投资收益。

　　基金管理人

　　银华基金管理有限公司

　　基金托管人

　　中国建设银行股份有限公司

　　主要财务指标

　　报告期（ 2012年7月1日 － 2012年9月30日 ）

　　1.本期已实现收益

　　7,262,184.84

　　2.本期利润

　　-429,493,723.71

　　3.加权平均基金份额本期利润

　　-0.0443

　　4.期末基金资产净值

　　10,872,109,317.73

　　5.期末基金份额净值

　　1.1312

　　阶段

　　净值增长率①

　　净值增长率标准差②

　　业绩比较基准收益率③

　　业绩比较基准收益率标准差④

　　①－③

　　②－④

　　过去三个月

　　-3.74%

　　0.95%

　　-5.52%

　　0.95%

　　1.78%

　　0.00%

　　姓名

　　职务

　　任本基金的基金经理期限

　　证券从业年限

　　说明

　　任职日期

　　离任日期

　　陆文俊先生

　　本基金的基金经理、公司副总经理。

　　2008年10月21日

　　-

　　11年

　　学士学位。曾任君安证券有限责任公司人力资源部行政主管、交易部经理、上海华创创投管理事务所合伙人、富国基金管理有限公司交易员、东吴证券有限责任公司投资经理、资产管理部副总经理、长信基金管理有限责任公司研究员等职。自2006年7月6 日至 2008年6月10日担任长信金利趋势股票型证券投资基金基金经理。2008年6月加盟银华基金管理有限公司。自2009年4月27日起兼任银华和谐主题灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2010年10月8日至2011年10月18日期间兼任银华成长先锋混合型证券投资基金基金经理。具有从业资格。国籍：中国。

　　倪明先生

　　本基金的基金经理

　　2011年9月26日

　　-

　　7年

　　博士学位。曾在大成基金管理有限公司从事研究分析工作，历任债券信用分析师、债券基金助理、行业研究员、股票基金助理等职，并曾任于2008年1月12日至2011年4月15日期间担任大成创新成长混合型证券投资基金基金经理职务。2011年4月加盟银华基金管理有限公司。具有从业资格。国籍：中国。

　　序号

　　项目

　　金额（元）

　　占基金总资产的比例（%）

　　1

　　权益投资

　　8,363,207,615.41

　　76.73

　　其中：股票

　　8,363,207,615.41

　　76.73

　　2

　　固定收益投资

　　531,595,000.00

　　4.88

　　其中：债券

　　531,595,000.00

　　4.88

　　资产支持证券

　　-

　　-

　　3

　　金融衍生品投资

　　-

　　-

　　4

　　买入返售金融资产

　　190,000,485.00

　　1.74

　　其中：买断式回购的买入返售金融资产

　　-

　　-

　　5

　　银行存款和结算备付金合计

　　1,791,749,810.30

　　16.44

　　6

　　其他资产

　　23,003,329.90

　　0.21

　　7

　　合计

　　10,899,556,240.61

　　100.00

　　代码

　　行业类别

　　公允价值（元）

　　占基金资产净值比例(%)

　　A

　　农、林、牧、渔业

　　288,857,687.80

　　2.66

　　B

　　采掘业

　　406,879,481.34

　　3.74

　　C

　　制造业

　　3,679,948,737.34

　　33.85

　　C0

　　食品、饮料

　　528,533,052.76

　　4.86

　　C1

　　纺织、服装、皮毛

　　-

　　-

　　C2

　　木材、家具

　　-

　　-

　　C3

　　造纸、印刷

　　-

　　-

　　C4

　　石油、化学、塑胶、塑料

　　197,657,953.60

　　1.82

　　C5

　　电子

　　1,280,940,380.88

　　11.78

　　C6

　　金属、非金属

　　147,768,405.39

　　1.36

　　C7

　　机械、设备、仪表

　　1,303,425,188.42

　　11.99

　　C8

　　医药、生物制品

　　221,623,756.29

　　2.04

　　C99

　　其他制造业

　　-

　　-

　　D

　　电力、煤气及水的生产和供应业

　　314,426,580.96

　　2.89

　　E

　　建筑业

　　323,628,529.02

　　2.98

　　F

　　交通运输、仓储业

　　95,155,538.79

　　0.88

　　G

　　信息技术业

　　870,056,001.91

　　8.00

　　H

　　批发和零售贸易

　　398,295,346.92

　　3.66

　　I

　　金融、保险业

　　937,331,137.94

　　8.62

　　J

　　房地产业

　　602,290,543.46

　　5.54

　　K

　　社会服务业

　　120,771,761.37

　　1.11

　　L

　　传播与文化产业

　　325,566,268.56

　　2.99

　　M

　　综合类

　　-

　　-

　　合计

　　8,363,207,615.41

　　76.92

　　序号

　　股票代码

　　股票名称

　　数量（股）

　　公允价值（元）

　　占基金资产净值比例（％）

　　1

　　600406

　　国电南瑞

　　34,130,713

　　605,478,848.62

　　5.57

　　2

　　000725

　　京东方Ａ

　　309,309,017

　　590,780,222.47

　　5.43

　　3

　　600703

　　三安光电

　　37,149,911

　　568,765,137.41

　　5.23

　　4

　　600887

　　伊利股份

　　19,080,337

　　406,411,178.10

　　3.74

　　5

　　601318

　　中国平安

　　9,358,411

　　392,491,757.34

　　3.61

　　6

　　002477

　　雏鹰农牧

　　16,003,196

　　288,857,687.80

　　2.66

　　7

　　600066

　　宇通客车

　　12,501,777

　　272,163,685.29

　　2.50

　　8

　　601989

　　中国重工

　　57,205,283

　　271,725,094.25

　　2.50

　　9

　　600998

　　九州通

　　19,733,764

　　259,893,671.88

　　2.39

　　10

　　000581

　　威孚高科

　　9,549,938

　　237,506,958.06

　　2.18

　　序号

　　债券品种

　　公允价值（元）

　　占基金资产净值比例（％）

　　1

　　国家债券

　　-

　　-

　　2

　　央行票据

　　531,595,000.00

　　4.89

　　3

　　金融债券

　　-

　　-

　　其中：政策性金融债

　　-

　　-

　　4

　　企业债券

　　-

　　-

　　5

　　企业短期融资券

　　-

　　-

　　6

　　中期票据

　　-

　　-

　　7

　　可转债

　　-

　　-

　　8

　　其他

　　-

　　-

　　9

　　合计

　　531,595,000.00

　　4.89

　　序号

　　债券代码

　　债券名称

　　数量（张）

　　公允价值（元）

　　占基金资产净值比例（％）

　　1

　　1101088

　　11央行票据88

　　4,500,000

　　435,015,000.00

　　4.00

　　2

　　1101086

　　11央行票据86

　　1,000,000

　　96,580,000.00

　　0.89

　　序号

　　名称

　　金额（元）

　　1

　　存出保证金

　　3,697,537.31

　　2

　　应收证券清算款

　　-

　　3

　　应收股利

　　1,263,385.49

　　4

　　应收利息

　　16,954,783.16

　　5

　　应收申购款

　　1,087,623.94

　　6

　　其他应收款

　　-

　　7

　　待摊费用

　　-

　　8

　　其他

　　-

　　9

　　合计

　　23,003,329.90

　　序号

　　股票代码

　　股票名称

　　流通受限部分的公允价值(元)

　　占基金资产净值比例（%）

　　流通受限情况说明

　　1

　　600406

　　国电南瑞

　　605,478,848.62

　　5.57

　　重大资产重组

　　本报告期期初基金份额总额

　　9,735,424,322.40

　　本报告期基金总申购份额

　　162,610,991.89

　　减:本报告期基金总赎回份额

　　286,990,748.87

　　本报告期基金拆分变动份额

　　-

　　本报告期期末基金份额总额

　　9,611,044,565.42

　　银华核心价值优选股票型证券投资基金

　　2012年第三季度报告

　　2012年9月30日

　　基金管理人：银华基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2012年10月24日 (来源：上海证券报)