华商策略精选灵活配置混合型证券投资基金2012年第三季度报告

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。

　　基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2012年10月25日复核了本报告中的财务指标、净值表现 和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。

　　本报告中财务资料未经审计。

　　本报告期自2012年7月1日起至9月30日止。

　　§2 基金产品概况

　　§3 主要财务指标和基金净值表现

　　3.1 主要财务指标单位：人民币元

　　注：①本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

　　②所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　3.2 基金净值表现

　　3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

　　注：①本基金合同生效日为2010年11月9日。

　　②根据《华商策略精选灵活配置混合型证券投资基金基金合同》的规定，本基金主要投资于具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票、债券、货币市场工具、权证、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。本基金的投资组合比例为：股票投资比例占基金资产的30%－80%，债券投资比例占基金资产的15%-65%，权证投资比例占基金资产净值的0%-3%，并保持不低于基金资产净值5%的现金或到期日在一年以内的政府债券。根据基金合同的规定,自基金合同生效之日起6个月内基金各项资产配置比例需符合基金合同要求。本基金在建仓期结束时，各项资产配置比例符合基金合同有关投资比例的约定。

　　§4 管理人报告

　　4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

　　4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　　在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了《基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定。

　　4.3 公平交易专项说明

　　4.3.1 公平交易制度的执行情况

　　报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，在研究分析、投资决策、交易执行等各个环节，公平对待旗下所有投资组合。

　　公司建立投研管理平台并定期举行投研晨会、投研联席会等，建立健全投资授权制度，确保各投资组合公平获得研究资源，享有公平的投资决策机会。

　　针对公司旗下所有投资组合的交易所公开竞价交易，通过交易系统中的公平交易程序，对于不同投资组合同日同向买卖同一证券的指令自动进行比例分配，报告期内，系统的公平交易程序运作良好，未出现异常情况。针对场外网下交易业务，公司依照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部场外、网下交易业务的相关规定，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。对于以公司名义进行的交易严格按照发行分配的原则或价格优先、比例分配的原则在各投资组合间进行分配。本报告期内，场外、网下业务公平交易制度执行情况良好，未出现异常情况。

　　公司对旗下各投资组合的交易行为进行监控和分析，对各投资组合不同时间窗口（1日、3日、5日）内的同向交易的溢价金额与溢价率进行了T检验，统计了溢价率占优比例。本报告期内，未出现违反公平交易制度的情况，公司旗下各基金不存在利益输送的行为。

　　4.3.2 异常交易行为的专项说明

　　为规范投资行为，公平对待投资组合，公司制定了《异常交易管理办法》，对包括可能显著影响市场价格、可能导致不公平交易、可能涉嫌利益输送等异常交易行为做出了界定及相应的防范、控制措施。

　　报告期内严格执行公司相关制度，公司旗下所有投资组合不存在同日反向交易，未发现本基金存在异常交易行为。

　　4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　　4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

　　2012年3季度的市场主要表现为：随着经济复苏的预期不断被证伪，三季度周期性行业出现了较为明显的跌幅，在大家长期看好的成长性板块中，开始出现分化，板块之间、板块内的个股之间都出现了较为明显的分化，从而形成三季度周期板块持续疲软，成长板块轮动表现的情况。在这个过程中，二季度相对表现较好的食品饮料出现回调，医药、信息服务和电子板块表现较好；而前期强势的地产板块由于逻辑上的悖论，即价格涨跌都有担心，导致连续3个季度跑赢之后的回调。

　　3季度，本基金的股票仓位变化不大。继续保持了2季度大幅超配的医药，并且在3季度加大了信息服务、电子的持仓。本季度做的相对不错的原因主要是，一是基本没有配置强周期的股票，二是在成长股的选择和轮动中做出了较好的判断。此外，本基金在三季度对重仓股策略进行了调整，降低了单一重仓股的比重，同时用几个适度重仓的品种来替代，以期达到分散风险，降低组合波动的目的。

　　债券方面，基本维持了原有的以高等级国债为主配置，辅以部分可转债。

　　4.4.2 报告期内基金的业绩表现

　　截至2012年9月30日，本基金份额净值为0.701元，份额累计净值为0.701元。本季度基金份额净值增长率为-3.18%。同期基金业绩比较基准的收益率为-3.36%，本基金份额净值增长率高于业绩比较基准收益率0.18个百分点。

　　4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　宏观经济方面，我们依旧认为经济将继续在L型底部调整的判断，原有的经济结构中的主体，无论是出口还是投资的未来都已经原来的弹性。目前来看，逆周期的政策可以使得这两大引擎不至于失速，而是进入稳步降速的阶段，而这种稳步的降速我们现在判断将持续较长的时间。但这并不是说我们对于经济很悲观，我们认为这种温和下降局面是给了中国经济一个较好的转型的窗口，而这种转型的过程，仍会为资本市场提供一些不错的投资机会。

　　四季度，在目前位置，我们认为周期股可能会有反复，但虽然中国经济可能已经处于L型位置的底部，但长短周期所处的位置都没有明显的见底反弹信号，因此周期股也只能是阶段性超跌之后，由于流动性和季节性导致的反弹，而难以形成大的趋势性机会。整个四季度而言，我们还是看好成长股的机会，在成长股中，由于其季节性、短周期波动性的存在，也会呈现一定的周期和轮动规律，我们希望精细的把握这些成长股的机会。

　　本基金仍将在坚持一贯投资思路和对于成长股的投资。由于经济的波动性的下降，大周期主导大开大阖的投资策略的有效性可能会下降，取而代之的是更为精细的投资策略，进行更为细致的选股和行业轮动的选择。因此，我们会在未来一段时间内，更加细致的对持仓股票进行跟踪和研究，不断进行验证和再否定，不断完善自己的投资组合，创造长期稳定持续的投资收益。

　　债券投资方面，我们将继续保持高信用等债券为主的投资策略，同时适当延长久期。

　　§5 投资组合报告

　　5.1 报告期末基金资产组合情况

　　5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

　　5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

　　5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

　　5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

　　5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

　　本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　　5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

　　本基金本报告期末未持有权证。

　　5.8 投资组合报告附注

　　5.8.1

　　本基金投资的前十名证券的发行主体本期未被证监部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

　　5.8.2

　　本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。

　　5.8.3 其他资产构成

　　5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　　5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

　　由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

　　§6 开放式基金份额变动

　　单位：份

　　注：总申购份额含红利再投、转换入份额；总赎回份额含转换出份额。

　　§7 备查文件目录

　　7.1 备查文件目录

　　1.中国证监会批准华商策略精选灵活配置混合型证券投资基金设立的文件；

　　2.《华商策略精选灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；

　　3.《华商策略精选灵活配置混合型证券投资基金托管协议》；

　　4.基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程；

　　5.报告期内华商策略精选灵活配置混合型证券投资基金在制定报刊披露的各项公告的原稿。

　　7.2 存放地点

　　基金管理人、基金托管人处。

　　7.3 查阅方式

　　基金管理人办公地址：北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心19层

　　基金托管人地址：北京市西城区复兴门内大街2号

　　投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人华商基金管理有限公司。

　　客户服务电话：4007008880（免长途费），010-58573300

　　基金管理人网址：http://www.hsfund.com

　　华商基金管理有限公司

　　2012年10月26日

　　基金简称

　　华商策略精选混合

　　基金主代码

　　630008

　　交易代码

　　630008

　　基金运作方式

　　契约型开放式

　　基金合同生效日

　　2010年11月9日

　　报告期末基金份额总额

　　8,180,067,750.94份

　　投资目标

　　紧密跟踪中国经济动向，把握中国经济的长期发展趋势和周期变动特征，挖掘不同发展阶段下的优势资产及行业投资机会，综合运用主题投资、行业轮动等投资策略，追求基金资产的长期、持续增值。

　　投资策略

　　本基金的股票投资组合管理在财务指标定量分析和行业研究员公司调研分析基础上，坚持以价值投资的理念构建具有投资安全边际的股票备选库；基金经理在股票备选库的基础上，根据经济景气和市场环境状况，灵活运用主题投资、行业轮动等多种投资策略从股票备选库中精选个股，动态构造投资组合。

　　业绩比较基准

　　沪深300指数收益率×55%+上证国债指数收益率×45%

　　风险收益特征

　　本基金是混合型证券投资基金，其预期收益和风险水平高于债券型基金产品和货币市场基金、低于股票型基金产品，属于中高风险、中高收益的基金产品。

　　基金管理人

　　华商基金管理有限公司

　　基金托管人

　　中国民生银行股份有限公司

　　主要财务指标

　　报告期（ 2012年7月1日 － 2012年9月30日 ）

　　1.本期已实现收益

　　-364,113,319.31

　　2.本期利润

　　-194,876,101.71

　　3.加权平均基金份额本期利润

　　-0.0233

　　4.期末基金资产净值

　　5,735,481,964.00

　　5.期末基金份额净值

　　0.701

　　阶段

　　净值增长率①

　　净值增长率标准差②

　　业绩比较基准收益率③

　　业绩比较基准收益率标准差④

　　①－③

　　②－④

　　过去三个月

　　-3.18%

　　0.99%

　　-3.36%

　　0.65%

　　0.18%

　　0.34%

　　姓名

　　职务

　　任本基金的基金经理期限

　　证券从业年限

　　说明

　　任职日期

　　离任日期

　　孙建波

　　基金经理，公司总经理助理兼投资总监，投资管理部总经理，投资决策委员会委员

　　2010年11月9日

　　-

　　14

　　男，经济学硕士，中国籍，具有基金从业资格。1998年7月至2000年3月，在中国人保信托投资公司证券总部任业务经理；2000年4月至2005年10月在中国银河证券有限责任公司资产管理总部任高级经理；2005年10月至2009年1月在中信基金管理有限责任公司先后任策略分析师、投委会成员、中信红利精选股票型证券投资基金基金经理（2008年5月19日至2009年4月18日）；2009年1月至2009年8月在华夏基金管理有限公司任策略分析师；2009年8月加入华商基金管理有限公司，2009年11月18日至今担任华商盛世成长股票型证券投资基金基金经理。

　　序号

　　项目

　　金额（元）

　　占基金总资产的比例（%）

　　1

　　权益投资

　　4,373,014,092.56

　　75.98

　　其中：股票

　　4,373,014,092.56

　　75.98

　　2

　　固定收益投资

　　897,580,394.00

　　15.60

　　其中：债券

　　897,580,394.00

　　15.60

　　资产支持证券

　　-

　　-

　　3

　　金融衍生品投资

　　-

　　-

　　4

　　买入返售金融资产

　　-

　　-

　　其中：买断式回购的买入返售金融资产

　　-

　　-

　　5

　　银行存款和结算备付金合计

　　454,123,742.75

　　7.89

　　6

　　其他资产

　　30,723,110.60

　　0.53

　　7

　　合计

　　5,755,441,339.91

　　100.00

　　代码

　　行业类别

　　公允价值（元）

　　占基金资产净值比例(%)

　　A

　　农、林、牧、渔业

　　147,972,515.63

　　2.58

　　B

　　采掘业

　　16,128,412.76

　　0.28

　　C

　　制造业

　　2,183,546,372.91

　　38.07

　　C0

　　食品、饮料

　　601,895,033.56

　　10.49

　　C1

　　纺织、服装、皮毛

　　-

　　-

　　C2

　　木材、家具

　　-

　　-

　　C3

　　造纸、印刷

　　-

　　-

　　C4

　　石油、化学、塑胶、塑料

　　260,254,620.74

　　4.54

　　C5

　　电子

　　201,221,986.70

　　3.51

　　C6

　　金属、非金属

　　-

　　-

　　C7

　　机械、设备、仪表

　　167,510,767.12

　　2.92

　　C8

　　医药、生物制品

　　949,461,550.19

　　16.55

　　C99

　　其他制造业

　　3,202,414.60

　　0.06

　　D

　　电力、煤气及水的生产和供应业

　　34,395,958.52

　　0.60

　　E

　　建筑业

　　36,879,846.41

　　0.64

　　F

　　交通运输、仓储业

　　-

　　-

　　G

　　信息技术业

　　1,010,285,195.42

　　17.61

　　H

　　批发和零售贸易

　　66,697,145.70

　　1.16

　　I

　　金融、保险业

　　54,545,811.00

　　0.95

　　J

　　房地产业

　　648,174,055.09

　　11.30

　　K

　　社会服务业

　　127,764,815.30

　　2.23

　　L

　　传播与文化产业

　　46,623,963.82

　　0.81

　　M

　　综合类

　　-

　　-

　　合计

　　4,373,014,092.56

　　76.24

　　序号

　　股票代码

　　股票名称

　　数量（股）

　　公允价值（元）

　　占基金资产净值比例（％）

　　1

　　600256

　　广汇能源

　　39,506,185

　　581,135,981.35

　　10.13

　　2

　　600702

　　沱牌舍得

　　10,530,263

　　342,338,850.13

　　5.97

　　3

　　600315

　　上海家化

　　5,221,324

　　243,574,764.60

　　4.25

　　4

　　600276

　　恒瑞医药

　　7,883,086

　　238,936,336.66

　　4.17

　　5

　　002405

　　四维图新

　　15,659,187

　　200,594,185.47

　　3.50

　　6

　　600406

　　国电南瑞

　　10,480,883

　　185,930,864.42

　　3.24

　　7

　　600850

　　华东电脑

　　7,047,330

　　183,160,106.70

　　3.19

　　8

　　002603

　　以岭药业

　　5,556,816

　　154,090,507.68

　　2.69

　　9

　　002230

　　科大讯飞

　　4,829,070

　　137,242,169.40

　　2.39

　　10

　　300182

　　捷成股份

　　5,154,148

　　126,276,626.00

　　2.20

　　序号

　　债券品种

　　公允价值（元）

　　占基金资产净值比例（％）

　　1

　　国家债券

　　442,550,000.00

　　7.72

　　2

　　央行票据

　　-

　　-

　　3

　　金融债券

　　52,210,000.00

　　0.91

　　其中：政策性金融债

　　52,210,000.00

　　0.91

　　4

　　企业债券

　　61,576,000.00

　　1.07

　　5

　　企业短期融资券

　　-

　　-

　　6

　　中期票据

　　102,650,000.00

　　1.79

　　7

　　可转债

　　238,594,394.00

　　4.16

　　8

　　其他

　　-

　　-

　　9

　　合计

　　897,580,394.00

　　15.65

　　序号

　　债券代码

　　债券名称

　　数量（张）

　　公允价值（元）

　　占基金资产净值比例（％）

　　1

　　019202

　　12国债02

　　1,900,000

　　190,475,000.00

　　3.32

　　2

　　113001

　　中行转债

　　1,286,900

　　123,748,304.00

　　2.16

　　3

　　113002

　　工行转债

　　1,137,090

　　114,846,090.00

　　2.00

　　4

　　020051

　　12贴债01

　　1,000,000

　　97,800,000.00

　　1.71

　　5

　　110016

　　11附息国债16

　　500,000

　　52,680,000.00

　　0.92

　　序号

　　名称

　　金额（元）

　　1

　　存出保证金

　　3,000,000.00

　　2

　　应收证券清算款

　　13,532,640.25

　　3

　　应收股利

　　-

　　4

　　应收利息

　　14,108,797.55

　　5

　　应收申购款

　　81,672.80

　　6

　　其他应收款

　　-

　　7

　　待摊费用

　　-

　　8

　　其他

　　-

　　9

　　合计

　　30,723,110.60

　　序号

　　债券代码

　　债券名称

　　公允价值(元)

　　占基金资产净值比例（％）

　　-

　　113001

　　中行转债

　　123,748,304.00

　　2.16

　　-

　　113002

　　工行转债

　　114,846,090.00

　　2.00

　　序号

　　股票代码

　　股票名称

　　流通受限部分的公允价值(元)

　　占基金资产净值比例（%）

　　流通受限情况说明

　　-

　　600406

　　国电南瑞

　　185,930,864.42

　　3.24

　　重大事项停牌

　　本报告期期初基金份额总额

　　8,615,122,120.50

　　本报告期基金总申购份额

　　15,251,767.63

　　减:本报告期基金总赎回份额

　　450,306,137.19

　　本报告期基金拆分变动份额

　　-

　　本报告期期末基金份额总额

　　8,180,067,750.94

　　华商策略精选灵活配置混合型证券投资基金

　　2012年第三季度报告

　　2012年9月30日

　　基金管理人：华商基金管理有限公司 基金托管人：中国民生银行股份有限公司 报告送出日期：2012年10月26日 (来源：上海证券报)