金元惠理成长动力灵活配置混合型证券投资基金2012年第三季度报告

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2012年10月22日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资 组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告中财务资料未经审计。

　　本报告期自2012年7月1日起至9月30日止。

　　§2 基金产品概况

　　§3 主要财务指标和基金净值表现

　　3.1 主要财务指标

　　单位：人民币元

　　注：(1)上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字；

　　(2)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

　　3.2 基金净值表现

　　3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　注：（1）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字；

　　（2）本基金选择中信标普300指数作为股票投资部分的业绩基准，选择中信标普国债指数作为债券投资部分的业绩基准，复合业绩比较基准为：中信标普300指数收益率×55%＋中信标普国债指数收益率×45%。

　　3.2.2自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

　　金元惠理成长动力灵活配置混合型证券投资基金

　　累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

　　（2008年9月3日至2012年9月30日）

　　注：（1）本基金合同生效日为2008年9月3日；

　　（2）本基金投资组合中股票投资比例范围为基金资产净值的30%-80%；债券为15%-65%；现金比例在5%以上。本基金的建仓期系自2008年9月3日起至2009年3月2日止，在建仓期末和本报告期末各项资产市值占基金净值的比率均符合基金合同约定。

　　§4 管理人报告

　　4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

　　注：1、此处的任职日期、离任日期均指公司做出决定之日，若该基金经理自基金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日；

　　2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

　　4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》和《证券投资基金销售管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则、基金合同和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。

　　4.3 公平交易专项说明

　　4.3.1 公平交易制度的执行情况

　　本报告期，本基金管理人根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，通过科学完善的制度及流程，从事前、事中和事后等环节严格控制不同基金之间可能的利益输送。本基金管理人规定了严格的投资权限管理制度、股票备选库管理制度、债券库管理制度和集中交易制度等，重视交易执行环节的公平交易措施，启用投资交易系统中的公平交易模块，以确保公平对待各投资组合。在报告期内，本管理人对不同投资组合的交易价差、收益率进行分析，公平交易制度总体执行情况良好。

　　4.3.2 异常交易行为的专项说明

　　公司根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制定了《异常交易监控与报告制度》。本报告期，根据制度的规定，对交易进行了监控，未发现异常交易行为。

　　4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　　4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

　　2012年三季度，国内A股市场总体上持续阴跌；沪深300指数2012年6月30日收盘于2461.61点，9月30日收盘于2293.11点，累计跌幅为6.85%。同时债券市场维持高位运行。

　　导致股市持续阴跌的主要原因是对宏观经济增长明显放缓、对宏观政策宽松力度、以及对企业业绩下滑前景的担心；另外，国际经济、政治环境的不确定性也进一步加剧了市场的忧虑。

　　结构性特征方面，周期性行业继续下跌，消费类行业中除了医药之外的其它行业都出现一轮补跌过程，中小板和创业板持平。

　　三季度，本基金在大类资产配置、行业配置等方面均做出了相对比较准确地预判，明显下调了股票仓位比例，同时对前期有绝对收益的部分消费类行业进行了获利了结，并增加了成长性行业的配置比例；并采取“自下而上、优中选优”的精选个股方法，精选了部分消费行业和成长性行业个股进行投资持有。

　　由于三季度市场持续阴跌，而且是周期性行业和消费类行业都出现下跌，本基金股票仓位水平下调后仍高于业绩比较基准中的55%的股票仓位水平，导致本基金整体业绩表现与复合业绩比较基准（中信标普300指数*55%+中信标普国债指数*45%）差距为-0.58%。

　　4.4.2 报告期内基金的业绩表现

　　截止2012年9月30日，本基金份额净值为0.766元，本报告期份额净值增长率为-3.89%，同期业绩比较基准增长率为-3.31%。

　　4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望四季度，我们对中国宏观经济运行、宏观政策放松的力度、企业业绩发展趋势和国际市场外部环境相对乐观，对于国内A股市场的判断是仍然将处于箱体形式的宽幅震荡整理之中，阶段性的结构性特征依然比较明显。

　　国内方面，宏观经济政策从9月份开始已经出现的比较明确的、有力度的放松，中国GDP增长和企业业绩将逐步企稳；虽然“四万亿”同等规模的经济刺激计划已经不可能，但是考虑 “降准”“降息”以及其它多种政策的累积政策效果以后，我们预测，四季度以后，GDP增长和企业整体业绩的环比逐步企稳、回升的发展趋势是比较明确的。

　　国际方面，欧洲的情况大概率事件是相对上半年有所缓和，不过仍然在低增长的情况中徘徊；美国的情况大概率事件是相对上半年继续有所好转，逐步摆脱“低增长、高失业”的阴影，但整体情况仍比较不确定。总体上来说，国际经济外部环境有所好转，出现新的、更加严重的下滑风险的可能性很小。

　　总之， 我们预测，2012年四季度，股票市场的整体表现仍将以宽幅震荡格局为主，继续创出2000点以下明显新低的可能性很小，同时，如果出现反弹，大幅强劲反弹的可能性也不大；结构上来讲，将出现周期股和消费股两种投资理念交替并存的局面，不过，总体上讲，周期性行业与消费类行业之间的年度累计收益水平差异将逐渐缩小。

　　基于上述判断，本基金将在控制风险的前提下，力求取得比较良好的绝对收益。坚持行业配置基本均衡的总体策略，在价值被明显低估、政策受益关系直接和程度明显的周期行业（建筑建材、煤炭和水利）与稳健增长、盈利模式良好、未来发展前景和业绩确定性较高的消费股（医药等）之间进行相对均衡的投资，集中精力发掘“具有长期核心竞争优势、成长空间较大和估值水平相对合理的优质公司”重点持有，同时最大限度“以静制动”，争取取得良好的投资业绩。

　　§5 投资组合报告

　　5.1 报告期末基金资产组合情况

　　5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

　　5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

　　5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

　　5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

　　5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

　　本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　　5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

　　本基金本报告期末未持有权证。

　　5.8 投资组合报告附注

　　5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

　　5.8.2 基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

　　5.8.3 其他各项资产构成

　　5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

　　5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　　本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

　　5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

　　因四舍五入原因，投资组合报告中分项之和与合计可能存在尾差。

　　§6 开放式基金份额变动

　　单位：份

　　§7 影响投资者决策的其他重要信息

　　1、2012年7月1日，在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》和www.jyvpfund.com上公布金元惠理成长动力灵活配置混合型证券投资基金半年度最后一个市场交易日（或自然日）净值公告；

　　2、2012年7月18日，在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》和www.jyvpfund.com上公布金元惠理成长动力灵活配置混合型证券投资基金2012年第2季度报告；

　　3、2012年8月28日，在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》和www.jyvpfund.com上公布金元惠理成长动力灵活配置混合型证券投资基金2012年半年度报告正文及摘要。

　　§8 备查文件目录

　　8.1 备查文件目录

　　1、《金元惠理成长动力灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；

　　2、《金元惠理成长动力灵活配置混合型证券投资基金基金招募说明书》；

　　3、《金元惠理成长动力灵活配置混合型证券投资基金托管协议》。

　　8.2 存放地点

　　上海市浦东新区花园石桥路33号花旗集团大厦36层3608室

　　8.3 查阅方式

　　http://www.jyvpfund.com

　　金元惠理基金管理有限公司

　　二〇一二年十月二十六日

　　基金简称

　　金元惠理成长动力混合

　　基金主代码

　　620002

　　交易代码

　　620002

　　基金运作方式

　　契约型开放式

　　基金合同生效日

　　2008年9月3日

　　报告期末基金份额总额

　　86,776,729.10份

　　投资目标

　　在“可持续成长投资”指导下，本基金深度剖析与把握上市公司的成长动力，以“已投入资本回报率（Return on invested capital，ROIC）”为核心财务分析指标，主要投资于资本运用效率高、具有可持续成长特征的上市公司；力争通过灵活合理的大类资产配置与专业的证券精选，在精细化风险管理的基础上构建优化组合，谋求基金资产长期持续稳定的合理回报。

　　投资策略

　　将数量模型与定性分析相结合，采取主动投资方法构建投资组合是本基金的投资策略。在股票投资方面，本基金采取“自下而上”的方法选择投资标的，同时以宏观经济预测和行业趋势分析为辅助。具体而言，在“可持续成长投资”指导下，本基金以“已投入资本回报率”为核心财务分析指标，经过流动性筛选、行业分类、盈利增长分析与筛选、已投入资本回报率分析、公司治理以及估值考量六个步骤，股票组合主要投资于资本运用效率高、具有可持续成长特征的上市公司。在债券投资方面，基于“自上而下”的原则，本基金采用久期控制下的主动性投资策略，并本着风险收益配比最优、兼顾流动性的原则确定债券各类属资产的配置比例。

　　业绩比较基准

　　中信标普300指数收益率×55%＋中信标普国债指数收益率×45%

　　风险收益特征

　　本基金是一只主动投资的灵活配置混合型基金，其风险收益特征从长期平均及预期来看，低于股票型基金，高于债券型基金、保本型基金与货币市场基金，属于中高风险的证券投资基金品种。本基金力争使基金的单位风险收益值从长期平均来看高于业绩比较基准的单位风险收益值。

　　基金管理人

　　金元惠理基金管理有限公司

　　基金托管人

　　中国农业银行股份有限公司

　　主要财务指标

　　报告期(2012年7月1日-2012年9月30日)

　　1.本期已实现收益

　　-1,347,789.76

　　2.本期利润

　　-2,694,593.69

　　3.加权平均基金份额本期利润

　　-0.0307

　　4.期末基金资产净值

　　66,461,115.60

　　5.期末基金份额净值

　　0.766

　　阶段

　　净值增长率①

　　净值增长率标准差②

　　业绩比较基准收益率③

　　业绩比较基准收益率标准差④

　　①-③

　　②-④

　　过去三个月

　　-3.89%

　　1.19%

　　-3.31%

　　0.64%

　　-0.58%

　　0.55%

　　姓名

　　职务

　　任本基金的基金经理期限

　　证券从业年限

　　说明

　　任职日期

　　离任日期

　　侯斌

　　本基金基金经理

　　2010-12-16

　　-

　　10

　　金元惠理成长动力灵活配置混合型证券投资基金、金元惠理核心动力股票型证券投资基金和金元惠理宝石动力混合型证券投资基金基金经理，上海财经大学经济学学士。曾任光大保德信基金管理有限公司行业研究员。2010年6月加入本公司，历任高级行业研究员，金元惠理成长动力灵活配置混合型证券投资基金基金经理助理和金元惠理核心动力股票型证券投资基金基金经理助理。10年基金等金融行业从业经历，具有基金从业资格。

　　冯志刚

　　本基金基金经理

　　2012-2-7

　　-

　　10

　　金元惠理消费主题股票型证券投资基金、金元惠理成长动力灵活配置混合型证券投资基金和金元惠理价值增长股票型证券投资基金基金经理，上海财经大学金融学硕士。曾任光大证券证券投资总部投资经理，光大证券研究所资深高级分析师，国泰君安证券研究所高级分析师，申银万国证券研究所高级分析师等。2011年10月加入本公司。10年证券、基金等金融行业从业经历，具有基金从业资格。

　　序号

　　项目

　　金额（元）

　　占基金总资产的比例（%）

　　1

　　权益投资

　　47,370,887.74

　　69.31

　　其中：股票

　　47,370,887.74

　　69.31

　　2

　　固定收益投资

　　11,816,329.79

　　17.29

　　其中：债券

　　11,816,329.79

　　17.29

　　资产支持证券

　　-

　　-

　　3

　　金融衍生品投资

　　-

　　-

　　4

　　买入返售金融资产

　　5,000,000.00

　　7.32

　　其中：买断式回购的买入返售金融资产

　　-

　　-

　　5

　　银行存款和结算备付金合计

　　2,894,398.15

　　4.23

　　6

　　其他各项资产

　　1,267,675.70

　　1.85

　　7

　　合计

　　68,349,291.38

　　100.00

　　代码

　　行业类别

　　公允价值（元）

　　占基金资产净值比例（％）

　　A

　　农、林、牧、渔业

　　17,450.00

　　0.03

　　B

　　采掘业

　　7,384,946.85

　　11.11

　　C

　　制造业

　　27,986,803.25

　　42.11

　　C0

　　食品、饮料

　　4,146,795.82

　　6.24

　　C1

　　纺织、服装、皮毛

　　-

　　-

　　C2

　　木材、家具

　　-

　　-

　　C3

　　造纸、印刷

　　-

　　-

　　C4

　　石油、化学、塑胶、塑料

　　1,509,995.66

　　2.27

　　C5

　　电子

　　13,560.00

　　0.02

　　C6

　　金属、非金属

　　9,181,918.24

　　13.82

　　C7

　　机械、设备、仪表

　　3,724,359.11

　　5.60

　　C8

　　医药、生物制品

　　9,410,174.42

　　14.16

　　C99

　　其他制造业

　　-

　　-

　　D

　　电力、煤气及水的生产和供应业

　　1,698,000.00

　　2.55

　　E

　　建筑业

　　2,819,498.24

　　4.24

　　F

　　交通运输、仓储业

　　673,181.62

　　1.01

　　G

　　信息技术业

　　5,196,834.48

　　7.82

　　H

　　批发和零售贸易

　　1,315,174.00

　　1.98

　　I

　　金融、保险业

　　272,385.70

　　0.41

　　J

　　房地产业

　　5,295.60

　　0.01

　　K

　　社会服务业

　　1,318.00

　　0.00

　　L

　　传播与文化产业

　　-

　　-

　　M

　　综合类

　　-

　　-

　　合计

　　47,370,887.74

　　71.28

　　序号

　　股票代码

　　股票名称

　　数量（股）

　　公允价值(元)

　　占基金资产净值比例（％）

　　1

　　600348

　　阳泉煤业

　　215,841

　　3,183,654.75

　　4.79

　　2

　　000423

　　东阿阿胶

　　68,833

　　2,665,213.76

　　4.01

　　3

　　000780

　　平庄能源

　　219,681

　　2,337,405.84

　　3.52

　　4

　　601607

　　上海医药

　　197,220

　　2,325,223.80

　　3.50

　　5

　　002457

　　青龙管业

　　277,062

　　2,305,155.84

　　3.47

　　6

　　600498

　　烽火通信

　　94,108

　　2,283,060.08

　　3.44

　　7

　　002007

　　华兰生物

　　87,001

　　2,258,545.96

　　3.40

　　8

　　000877

　　天山股份

　　232,495

　　2,176,153.20

　　3.27

　　9

　　600195

　　中牧股份

　　163,153

　　2,062,253.92

　　3.10

　　10

　　600801

　　华新水泥

　　170,700

　　2,021,088.00

　　3.04

　　序号

　　债券品种

　　公允价值（元）

　　占基金资产净值比例（％）

　　1

　　国家债券

　　1,484,702.50

　　2.23

　　2

　　央行票据

　　-

　　-

　　3

　　金融债券

　　-

　　-

　　其中：政策性金融债

　　-

　　-

　　4

　　企业债券

　　10,331,627.29

　　15.55

　　5

　　企业短期融资券

　　-

　　-

　　6

　　中期票据

　　-

　　-

　　7

　　可转债

　　-

　　-

　　8

　　其他

　　-

　　-

　　9

　　合计

　　11,816,329.79

　　17.78

　　序号

　　债券代码

　　债券名称

　　数量（张）

　　公允价值(元)

　　占基金资产净值比例（％）

　　1

　　126011

　　08石化债

　　29,660

　　2,831,047.00

　　4.26

　　2

　　115003

　　中兴债1

　　27,670

　　2,738,997.96

　　4.12

　　3

　　115002

　　国安债1

　　23,725

　　2,296,888.43

　　3.46

　　4

　　019202

　　12国债02

　　14,810

　　1,484,702.50

　　2.23

　　5

　　126008

　　08上汽债

　　15,390

　　1,477,593.90

　　2.22

　　序号

　　名称

　　金额（元）

　　1

　　存出保证金

　　1,000,000.00

　　2

　　应收证券清算款

　　194,812.52

　　3

　　应收股利

　　-

　　4

　　应收利息

　　64,070.24

　　5

　　应收申购款

　　8,792.94

　　6

　　其他应收款

　　-

　　7

　　待摊费用

　　-

　　8

　　其他

　　-

　　9

　　合计

　　1,267,675.70

　　本报告期期初基金份额总额

　　87,956,711.01

　　本报告期基金总申购份额

　　3,185,682.05

　　减：本报告期基金总赎回份额

　　4,365,663.96

　　本报告期基金拆分变动份额

　　-

　　本报告期期末基金份额总额

　　86,776,729.10

　　金元惠理成长动力灵活配置混合型证券投资基金

　　2012年第三季度报告

　　2012年9月30日

　　基金管理人：金元惠理基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期： 二〇一二年十月二十六日 (来源：上海证券报)