三季度股基持股集中度下降1.07% 金鹰、华商你降我升唱反调

　　本报记者 隋文靖

　　截至上周末，基金三季报已全部披露完毕。68家基金公司合计亏损超750亿元，其中仅有2家公司略微盈利。由于三季度市场的震荡下跌，主动管理的股票方向基金也纷纷选择减仓。与此同时，为分散弱市风险，偏股基金掌舵人们在对前十只重仓个股的持股集中度方面也做出调整，从二季度末的38.41%降至三季度末的38%，环比下降0.41个百分点，降幅为1.07%。

　　从基金公司角度观察，虽属同家基金公司，但对持股集中度的操作还是有不小的分歧，绝大多数基金公司操作方向不一。而金鹰和华商则是三季度统一下调和统一上提持股集中度最为典型的两家公司。

　　与此同时，通过对10月份以来回报率的对比可以发现，持股集中度偏高的股基回报率明显领先持股集中度较低以及同类全部股基同期净值增长率。

　　基金持股集中度环比降1.07%

　　《证券日报》基金周刊根据WIND资讯整理数据显示，为分散弱市风险，偏股基金掌舵人们在对前十只重仓个股的持股集中度方面也做出调整，从二季度末的38.41%降至三季度末的38%，环比下降0.41个百分点，降幅为1.07%。

　　具体看来，中欧基金旗下由王海掌管的中欧中小盘基金，三季度末前10名股票集中度为76.32%，是可比股基中持股最为集中的基金。而中银基金旗下由史彬和甘霖两人共同执掌的中银主题策略三季度末前10名股票集中度仅为0.98%，是持股集中度最低的一只。两只基金对前十大重仓股的持股集中度相差75.34个百分点。

　　同时，《证券日报》基金周刊注意到，三季度中，可比449只偏股型基金对前十重仓股持股集中度有所提升的股基有230只，占比51.22%；而降低该比例的股基有219只，占48.78%。

　　其中，工银瑞信量化策略基金三季度末时，前十大重仓股市值占基金资产净值的52.2%，而今年二季度末时，这一比例仅为16.98%，即环比增长35.22个百分点，是可比股基中，提升持股集中度最快的基金。而富安达策略精选基金的持股集中度则以环比提升373.99%的增幅居首。

　　与其相对的是，景顺长城公司治理基金金三季度末时，前十大重仓股市值占基金资产净值的19.53%，而今年二季度末时，这一比例为48.52%，即下降了28.99个百分点，是可比股基中，降低持股集中度最快的基金，而长盛同智基金三季度对前十大重仓股的持股集中度则以64.19%的降幅成为可比股基中，降幅最深的基金。

　　金鹰、华商背道而驰

　　从基金公司角度观察，即使是同门基金，三季度中对重仓股持股集度的调整也有着较大的分化。除去旗下纳入统计范围股基少于5只的公司外，剩余公司中的绝大多数均存在同门操作分化的现象，仅两家公司集体操作保持一致。

　　具体看来，金鹰基金公司旗下有6只股基纳入本次观察范围，分别为金鹰主题优势、金鹰中小盘精选、金鹰稳健成长、金鹰红利价值、金鹰行业优势和金鹰策略配置，上述6只股基三季度末时，前十大重仓股市值分别占基金资产净值的45.5%、32.99%、38.64%、36.54%、41.16%和33.72%，而二季度末时的比例则分别为51.16%、42.85%、41.42%、43.82%、47.64%和47.38%，即三季度上述6只股基分别将比例下调5.66、9.85、2.78、7.28、6.48和13.66个百分点。

　　而华商基金公司纳入统计范围内的6只股基虽操作整体一致，但与金鹰基金的整体下调背道而驰，即均在三季度上调前十大重仓股的持股集中度。具体看来，该公司旗下的华商盛世成长、华商领先企业、华商价值精选、华商动态阿尔法、华商产业升级和华商策略精选等6只股基三季度末时，对其前十大重仓股的持股市值分别占基金资产净值的44.18%、50.11%、51.93%、63.65%、48.75%和41.73%，而二季度末时，上述比例则为42.45%、43.86%、47.16%、60.36%、42.4%和40.64%，即三季度上述6只股基分别将比例上调1.73、6.25、4.77、3.29、6.35和1.09个百分点。

　　持股集中度高股基业绩领先

　　10月份以来，截至10月28日，上证指数在整理中再度下探0.96%，期间，可比股票型基金平均回报率为-1.23%，而持股集中度较高（超过50%）的股基中，有64.71%回报率跑赢同侪，而持股集中度较低（低于30%）的股基中，仅有41.18%领先同类基金。

　　《证券日报》基金周刊根据WIND资讯整理数据显示，三季度末前十只重仓股票的持股集中度超过50%的偏股型基金有51只，在10月份中平均录得-1.05%的回报率，领先业均水平0.18个百分点。而前十只重仓股票的持股集中度低于30%的偏股型基金有85只，同期回报率仅为-1.48%。

　　具体看来，10月以来偏股型基金业绩榜单前十强基金，三季度对前十大重仓股的持股集中度均在30%以上，其中有3只超过50%。