鹏华基金裘韬：REITs投资需多角度放眼量

　　随着基金三季报陆续出炉，股、债、混合基金表现均不尽人意，QDII基金成为为数不多的正收益产品。国内首只REITs基金鹏华美国房地产基金经理裘韬表示，海外市场范围非常广泛，投资者在选择QDII产品时要看其属性和具体的投资方向，如REITs产品就有着别于其它资产的特点，其所依托的房地产作为实物资产，具有安全、抗通胀等特性。近期美国房产市场复苏势头强劲，美国政府发布新屋销售报告显示，9月销量创下近两年半之最。裘韬表示，过去几年美国房产市场处于一个非正常环境，近几年美国低利率政策导致固定收益产品业绩下滑，相比之下，目前美国房产市场处于复苏中期阶段，REITs估值和收益水平都相对合理，未来3到5年内REITs或将有较好的表现。业内人士表示，随着三季报的披露，REITs或将延续以往的良好态势，在目前价格回调的阶段，正是介入REITs的好时机。REITs在美国已被视为股票、债券、现金外的第四类资产，但在国内仍属于创新产品。裘韬表示，投资者可通过REITs投资方式获得类似于直投房产收益的机会，其收益主要来源于租金收入和资产增值，在符合一定的盈利条件下利用股息分红获得利益，REITs基金凭借着其资产质量高、付息率较高、长期回报好、与其它资产关联度低、流动性优良、公司治理完善等六大特点，为投资者开辟了海外优质资产配置的良好通道。历史数据表明，REITs在过去35年以6%-8%的年平均股息率和近14%的平均收益率优于其它资产类别。从资产配置角度来看，REITs所属行业包含了周期性行业和非周期性行业，包括仓储、出租公寓、旅游、酒店、度假村等，每个行业在不同的经济环境下都有着不同的表现。基于多重判断，裘韬对公寓租赁行业相对看好。公寓REITs在过去两季度业绩增长高于行业平均水平一倍以上。在美国信贷环境不太宽松的环境下，置业人群积攒首付有一定困难，因此，公寓租赁长期相对稳定。相反，写字楼供需状况不容乐观，且近几年写字楼REITs表现相对其它行业滞后。金放 (来源：金融投资报)