11月开局公募败于私募 最优公募跑输私募20%

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　　2047.89，截至11月13日上证指数收盘，今年以来已经累计跌去6.89%，在震荡走低的行情中，尤其考验基金经

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• 峨眉山Ａ
• 歌尔声学
• 大华股份
• 安洁科技

　　哪些公募跑的最好？今年以来截至11月9日，公募里面暂时领先的上投摩根新兴动力，今年以来获得21.93%的收益率，股票基金的累计净值达到1.073元，而去年底该基金只有0.88元。

　　然而，尽管在公募基金中表现抢眼，但上投摩根新兴动力在阳光私募“领头羊”面前却又相形见绌。

　　统计数据显示，截至11月2日，泽熙3期的年初以来净值增长率高达40.46%，在所有非结构化阳光私募中排名第一。

　　虽然公募第一名尙跑输私募20%，但是在众多公募基金中也算出色了，是什么使得掌管上投摩根新兴动力的基金经理杜猛都拿对了一手好票呢？一券商研究员向杜猛讨教，不过其给出来的理由却颇为“神奇”——三赴峨眉山。

　　公私募收益率对决

　　相对公募基金的严格监管以及投资范围的严格限制，私募基金具备良好的“先天”优势，这无疑为其取得高收益率提供便利。

　　公开资料显示，今年以来，截至11月2日，在917只非结构化私募产品中，“山东信托-泽熙3期”以40.46%的收益率高居榜首。成立于去年7月初的泽熙3期，累计净值已经高达1.63元。

　　紧随其后的是“金石理财一期”，今年以来的收益率为39.35%，第三名和第四名收益率均高于30%，分别是收益率为35.58%的“银帆3期”，以及“东源定增指数型基金”收益率为33.37%。

　　“私募一般来说盘子比较小，船小好调头，有些私募比较激进，但是激进也容易造成两极分化。同时由于监管程度不同，私募的投资范围等没有严格限制，内部风控也不像公募那样严格，所以操作手法也相对灵活机动。”一位基金研究人士对此表示。

　　事实确实如此，在917只非结构化私募产品中，今年以来取得正收益的有396只产品，占比43.18%。其中，今年以来收益率高于20%的有21只产品，同时有26只产品跌幅超过20%，收益率首位相差64.71%，可谓惊人。

　　公募基金则有另外一番景象。

　　据银河证券基金研究中心数据显示，截至11月9日，根据银河三季分类中，只有普通股票型基金今年以来的平均净值增长率取得了正收益，为1.97%，其余则均为负收益。

　　其中，274只普通股票型基金今年以来的平均净值增长率为-1.58%；82只标准指数股票型基金的平均净值增长率为-3.87%；16只增强指数型股票型基金的收益率为-3.30%，32只ETF链接基金的平均收益率为-4.02%。

　　而上投摩根新兴动力基金则成为股票型基金中的佼佼者，今年以来截至11月9日，其获得21.93%的收益率。紧随其后的是景顺竞争力，收益率为17.90%；排名第三的是汇添富医药保健基金，取得13.91%的收益率。

　　“烧香”成第一？

　　弱势当中，上投摩根新兴动力基金能取得超过20%的收益率，其操作手法无疑引其众多投资者的好奇。然而，作为该只基金的基金经理，杜猛却给自己的业绩表现找了个“神奇”的理由。

　　“据说是因为今年去了3次峨眉山烧香，峨眉山是求财香火最旺的，所以今年业绩才那么好。”上海一位券商研究员告诉21世纪网，圈内人士在跟上投新兴动力基金经理杜猛“取经”时，杜猛曾给出这样的答复。

　　“上投摩根新兴动力基金经理还买过峨眉山的股票呢，只不过买的数量不是很多。”一位基金研究机构负责人对此表示。

　　“这只是坊间传闻，到底是真是假，还得向基金经理求证。不过可以肯定的说，基金经理的投资都是在研究的基础上作出的决定，杜猛的研究做的很扎实。”上投摩根基金内部人士表示。

　　资料显示，上投摩根新兴动力的基金经理杜猛，虽然拥有8年证券从业经验，但这还是其第一次独立操刀一只基金，第一次出手便有望冲刺股基年度冠军，难免引起众多猜测。

　　但是，好买基金研究部总监曾令华认为，上投摩根新兴动力基金的超额业绩，主要还是来源于电子行业。如今电子行业不再是一个纯粹的制造类，而是逐渐溶入了个人的生活，已经与人的日常消费相结合了。而中国作为一个大工厂，在提供中间件方面，还是有很强的竞争力的。

　　“上投摩根新兴动力主要还是因为选对了行业，以及重仓了牛股。比如说歌尔声学、大华股份、安洁科技等，今年二级市场表现都很牛。”曾令华指出。

　　公开资料显示，截至今年第三季度末，上投摩根新兴动力基金权益投资中，电子行业成为其第一重仓行业，占基金资产净值比例的30.15%。

　　第一重仓股为大华股份（SZ.002236），占基金资产净值比例高达7.65%；同时，歌尔声学（SZ.002241）和安洁科技（SZ.002635）分别占基金资产净值的比例为4.95%、3.18%。

　　近期出现负收益

　　其实，也难怪业内有如此传闻，上投摩根新兴动力虽然今年业绩突飞猛进，然而其历史业绩却颇为一般。

　　事实上，近期上投摩根新兴动力基金的增长率已经出现了负增长。

　　数据显示，截至11月12日，该基金近一周的收益率为-3.08%；近一月的收益率则为-3.52%；近一季度收益率仍然是负值，为-0.93%。

　　即便如此，该基金今年以来21.59%的收益率，仍然遥遥领先于同类其他基金。

　　“今年夺得股票型基金冠军的几率非常大，目前为止，第二名跟上投摩根新兴动力还有几个点的距离，今年还有一个多月的时间，一般情况下，很难追上的。”曾令华认为。

　　如果从该基金成立以来看的话，截至11月12日，上投摩根新兴动力成立以来的收益率仅为7.00%。

　　事实上，上投摩根新兴动力在去年7月中旬成立之后，便迅速开始建仓，三季度末，其股票仓位已达46.05%。这在去年震荡走低行情中，相对来说建仓速度已属较快。

　　然而，快速建仓并没有给投资者带来收益，该基金在三季度末的净值增长率为-5.50%。

　　亏损同样发生在2011年的第四季度。截至四季度末，上投摩根新兴动力的基金份额净值仅为0.88元，相对于成立时，亏损了12%。

　　“去年下半年是基金的建仓期，建仓期是不算入业绩考核期的，相应的基金的业绩排名也是不算入的。”上投摩根基金市场部人士对此表示。

　　虽然不计入考核，但随着业绩的持续亏损，上投摩根新兴动力的基金份额也大幅缩水。从该基金成立之初的4.59亿份，到第4季度末，仅剩2.98亿份，份额规模缩水35.08%。

　　“可能是市场风格契合的结果，去年市场下跌了20%，覆巢之下无完卵。但是今年出现了一些结构性机会，上投摩根新兴动力基金也相应调仓，所以业绩比较好。”上述基金研究人员表示。（21世纪网：饶玉哲）