华夏和鹏华基金主攻亚洲信用债

　　正在基金公司火拼国内债券市场、密集发行债券基金之际，已有机构将目光瞄准海外债券市场。近期，华夏基金和鹏华基金均推出了直接投资海外债券市场的基金产品。

　　瞄准海外信用债

　　早在2010年，富国基金(博客,微博)就成立了富国全球基金，投资海外债券市场，不过富 国全球债券基金采取的是FOF模式，并未直接参与海外债券市场的投资。此后的两年内，基本无投资海外债券市场的基金发行。

　　直到近期，投资海外债券市场的产品再次出现。华夏基金发行了一只投资全球债券市场的公募产品。鹏华基金则和展恒理财发行了香港高收益债券专户，主要投资中国内地企业在中国香港地区发行的高收益债券。

　　和富国全球债券基金相比，华夏和鹏华基金的产品除了变被动投资为主动投资外，主要的投资范围也转向了亚洲信用债市场以及国内企业海外发行的债券。

　　“我们认为目前全球债券市场的主要机会在信用债里面。”华夏海外债券基金拟任基金经理刘鲁旦在接受第一财经日报《财商》采访时表示，现在全球大的宏观背景是宽松的货币政策，美国国债收益率作为全球债券市场的基准收益率，现在已经降到非常低的水平了，10年期就已经2%以下了。欧洲国债也是一样，发达国家市场国债利率都非常低，所以对于中国投资者来说没有什么特别大的投资价值。

　　刘鲁旦认为，亚太地区信用债市场表现显著优于境内外股市，也强于境内债市。今年以来摩根大通亚洲债券指数涨幅已经超过12%。

　　值得注意的是，华夏海外收益债券和鹏华高收益债共同看好的一个投资机会是中资企业在境外发行的债券。

　　“海外信用债的信用利差较大，投资价值凸显尤其是中资企业在境外发行的债券一般收益率较高。”刘鲁旦表示，比如金地集团今年7月在境外发行人民币计价债券，3年期发行利率9.15%，当时金地集团在境内发行的类似的债券收益率在6%左右。

　　据了解，中资企业境外融资发债由于普遍信用评级比较低，再加上最近几年境外上市中国企业的财务造假事件也影响了整个中国企业形象，所以这些企业境外发债的利率反而高于国内。

　　“中国政府的评级比较低，而中国企业发债一般要求评级比政府还要低才可以。所以评级普遍都偏低。”刘鲁旦指出，欧美投资者最近两年对中国经济硬着陆的担忧比原来上升很多，所以也让中国企业打了折扣。“但我们对中国经济比较看好，总体的信用事件爆发的可能性不是很大，所以西方投资者的种种担心反而给我们形成了一个较好的机会。”来源第一财经日报)