基金银丰等传统封基演绎跳水行情 机构出货嫌疑大

　　2012-11-21 来源：上海证券报

　　11月初以来，到期日在2016年至2017年的传统封基出现市价暴跌，其中基金银丰、基金鸿阳等两周内跌幅超过10%。目前部分基金折价率罕见地超过20%，安全垫变厚。

　　⊙记者 郭素 ○编辑 于勇

　　年底往往是传统封基分红行情的大好时光

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　　基金银丰十一天连跌领衔跳水

　　传统封基近期市价大幅异动。以基金银丰为例，该基金自今年1月末以来长期横盘，但却于11月5日开始连续十一天断崖式下跌，跌幅高11.13%，盘中0.621的市价创下近三年以来的新低。值得注意的是，其成交量也急剧放大，上周成交金额达到5811万元，是此前五周平均成交金额的2.56倍。

　　基金银丰不是个例，同样放量大跌的还有其他传统封基：在11月5日至16日两周内，基金鸿阳市价下跌10.26%，基金丰和下跌9.09%，基金通乾下跌8.15%，基金久嘉下跌7.14%，基金科瑞下跌6.86%。

　　有意思的是，分析发现，近期市价暴跌的传统封基的到期日均在2016年至2017年，而其他于2013年至2014年到期的基本上都“幸免于难”。

　　“到期日较远的传统封基相对价值较弱，是造成其被抛售的重要原因。”对此，好买基金分析师曾令华如是表示。而华泰证券数据也印证，在目前25只传统封基中，6只将于2016年至2017年到期的传统封基的“剩余期限年平均收益率”排名均在20名之后。

　　疑似机构批量出货

　　对于传统封基近期的跳水行情，专业人士较为一致的认为或是机构所为。某分析师指出，传统封基的持有人中机构占据绝对主导地位，近期暴跌同时出现放量迹象，机构出货嫌疑大；更进一步分析，可能是机构年底清账或考核等因素，导致其大量卖出。

　　“传统封基近期突然暴跌实属蹊跷，可能是部分机构资金在大幅抛售。” 国泰君安基金分析师吴天宇也向记者表示，并进一步指出，此举暗含悲观情绪，无论是哪类投资者在恐慌抛售，都显示了对后市的继续不乐观态度。

　　事实上，传统封基的持有人以机构为主。根据2012年半年报披露数据统计，全部传统封基中机构投资者份额占比达到60.09%。

　　进一步梳理发现，根据2012年半年报，基金银丰持有人中，中国人寿保险（集团）公司、中国人寿保险股份有限公司分别位列第一、二位；中国太平洋人寿保险、中国太平洋财产保险、太平洋保险（集团）自有资金也均在前十大持有人之列。巧合的，在此轮暴跌的其他几只基金中，中国人寿、中国太平洋在其前十大中的占比也非常重。

　　折价率超过20% 安全垫变厚

　　值得注意的是，伴随近期市价大幅下跌，4只传统封基的折价率已经罕见的超过20%，“安全垫”变厚。

　　数据显示，截至上周五，传统封基中基金银丰的折价率最高，达到21.54%；此外，鸿阳、久嘉、丰和的折价率都在20%以上。而在这波下跌前，基金银丰的折价率仅为16.80%。

　　“一下子出现4只折价率超过20%的传统封基，在今年从来没有发生过。按常理，随着到期日越来越近，传统封基的折价率应该逐步缩小，但由于此次暴跌，从折价率的安全垫方面来说，反而为一些投资者提供了一定机会。”国泰君安吴天宇表示。

　　“但防御价值或大于进攻价值。”他进一步指出，由于目前市场仍处在调整期，传统封基的净值也可能受到影响。另一方面，如果短期内机构还继续抛售的话也将对传统封基市价带来持续冲击。

　　不过，另一位分析师则相对激进，其指出，如果对后市不是太看空的话，在目前基金银丰等如此高折价的情况下，可以赌一把其折价回归。