股东热衷先质押再套现

　　有些创业板公司股东在限售期内将持有的股份质押给银行或信托，到了解禁期即减持套现，信托、银行提供的股权质押融资成了这些公司股东解决锁定期资金需求的一条特殊通道。

　　随着创业板公司股东频频进行质押融资和减持，不少基金最后便选择用脚投票。

　　先将股份质押 以解决眼前资金需求，等解禁期一到立即减持套现，这已成时下不少上市公司股东惯用操作手法，对此，基金频频用脚投票表达不满。

　　目前，不少创业板公司大股东三年解禁期已到，解禁潮汹涌而来，基金经理对此尤为警惕。深圳一家基金公司投资总监坦言：“从我们和部分创业板公司股东交流来看，这些公司股东在限售期先质押，解禁期一到大多会进行减持，这已然成了一种定式。”

　　质押套现一条龙

　　由于首发上市的公司股份有三年或一年的持股锁定期，但出于对资金的渴望，有些创业板公司股东于是在限售期内将持有的股份质押给银行或信托，到了解禁期即减持套现，信托、银行提供的股权质押融资成了这些公司股东解决锁定期资金需求的一条特殊通道。

　　2010年1月25日，银江股份发布公告称，其三股东股东浙江蓝山投资有限公司曾将持有的全部股份500万股质押给中投信托。在2010年5月，银江股份又进行了10送10，蓝山投资的500万股变成了1000万股。随着限售期期满，2010年11月1日蓝山投资将原质押的1000万股中的500万股解除冻结，并通过大宗交易系统减持了其中的300万股。在2011年1月、2月，蓝山投资又继续减持300万股。

　　无独有偶，于2011年5月25日首发上市的银禧科技，在2011年10月10日公告称，其五股东东莞市联景实业投资有限公司将持有的全部750万股分3次抵押给中信银行东莞分行。2012年5月25日，银禧科技五股东限售期届满，立马于2012年7月17日、7月18日分别减持185万股、190万股。2011年1月17日，南都电源公告称其第五大股东浙江华瓯创业投资有限公司为内蒙古美方煤焦化有限公司提供融资租赁担保，将持有的1367万股质押给中信富通融资租赁有限公司。到了2011年5月4日，浙江华瓯创业投资有限公司质押的350万股解除质押，2011年6月2日、6月3日，浙江华瓯创业投资有限公司分别减持100万股、150万股。

　　类似上述3家上市公司股东的做法并不鲜见，在解禁期来临之前，上市公司股东进行股权质押比较普遍。证券时报统计数据显示，从2010年1月到2012年11月2日，红日药业、沃森生物、天龙光电等105家创业板公司股东进行了股权质押，甚至有些公司股东在近两年时间里累计质押次数超过了10次。

　　具体而言，从2010年6月11日至2012年8月27日，红日药业被其大股东天津大通投资集团有限公司先后质押了20次，劲胜股份(300083,股吧)被其二股东广东银瑞投资管理有限公司质押15次，向日葵被其大股东、实际控制人吴建龙质押了15次，合康变频被其大股东上海上丰集团有限公司和三股东广州市明珠星投资有限公司先后质押14次，振东制药被其大股东山西振东实业集团有限公司质押了11次。来源证券时报)