诺安中小盘精选股票型证券投资基金招募说明书（更新）摘要

　　（上接A34版）

　　（二）、股票投资策略

　　1.确定基本股票池

　　本基金基本股票池的构建分两步进行，首先通过公开信息的鉴别从全部A股股票中剔除有重大问题的股票，建立一个可初步投资的初选股票库；然后根据本基金对于中小盘股票的定义，进一步筛选出符合本基金风格 特征的初级股票库。

　　①本基金将从全部A股中剔除下列股票以构成初选股票库：

　　※ *ST公司股票；

　　※ 财务资料可信度较低或者财务资料有重大瑕疵的公司股票；

　　※ 有关媒体报道有重大虚假陈述和重大利益输送以及其他重大违规、违法的公司股票；

　　②在初选股票库中，本基金将不低于80%的股票资产投资于国内 A 股市场上中小盘股票，这部分股票构成了本基金的初级股票库。

　　本基金对中小盘股票的界定方式为：基金管理人每半年对股票的流通市值从小到大排序并相加，累计流通市值达到总流通市值2/3的股票为中小盘股票。

　　经过以上两步的选择，本基金建立了符合中小盘风格特征并具备了初步投资价值的初级股票库。

　　2.个股基本面鉴别

　　中小企业由于经营策略灵活，专注细分市场，将充分受益于国家对经济增长结构的调整和对新兴产业的发展扶持。本基金中小盘股票投资策略的重点将在于对行业基本面、企业成长性、商业模式持续性以及估值水平的深入分析和有效研判。

　　①行业基本面分析

　　本基金在对行业进行基本面分析时，首先按照由行业现状到未来趋势的时间逻辑对行业状况进行剖析。

　　对于行业现状的研究是我们进行分析的基础，而一个行业的现状反映在微观层面上是由行业中企业的整体状况和竞争结构决定的：1）企业的整体状况反映在企业的地域分布、产品的集中度和细分状况、政府的政策导向、以及发达国家对应行业和的现状和产业链转移状况等变量上；2）而行业中的竞争结构可以从行业的主导竞争作用力、主要竞争者的财务状况和竞争策略、以及行业所处周期情况来分析。

　　企业增长的主要关键因素，包括企业所处行业的市场增长，以及企业通过并购整合实现的收入增长。在认清行业发展现状的基础上，我们对行业未来发展趋势从两个方面做出判断，一是行业的演变规律和未来的需求状况，这将决定企业通过所在市场的增长实现的内涵式收入增长。二是行业内购并整合的可能性，企业选择收购和剥离，这将改变公司受市场基本增长影响的程度。这两者极大地决定了行业的发展空间，也进一步影响到了行业中企业的成长性。

　　我们将摆脱以平均化的视角来看待市场。除了做好对行业整体状况的判断，我们将更加细化地去分析市场。历史经验表明，行业增长的平均值可能具有欺骗性。一些所谓的高成长性行业，包含了一些完全不具成长性的子行业。而一些成熟稳定增长的行业，却有一些高速增长的细分行业。在这方面，我们将通过对趋势、未来增长和市场结构的精细研究，结合对企业的深入调研，发现那些具备在成熟行业中实现快速增长所需的能力、资产和市场眼光的公司。

　　除了考察行业的发展现状和未来趋势，本基金还看重行业中的技术变革状况，技术变革是行业成长的原动力之一，在技术飞速进步的时代里，都会涌现一大批由于技术变革和顺应消费潮流而兴起的行业，而在这些行业中便蕴藏了巨大的投资机会。

　　②企业成长性考察

　　对于中小盘股票的投资，本基金最为看重此类股票由于经营灵活而具备的成长空间，相对于大盘股，投资于精选的中小盘股票可以获得更高的成长性溢价。

　　我们对于成长性的主要考察指标是主营业务收入增长率和净利润增长率。主营业务收入增长率是企业成长性最重要的判断指标，所隐含的往往是企业市场份额的扩大、未来盈利潜力的提高、盈利稳定性的增强；而净利润增长率则反映了公司的盈利能力和盈利增长情况，是衡量上市公司经营效益的重要指标。我们会重点关注两年平均主营业务收入增长率和两年平均净利润增长率高于行业平均水平的公司。

　　我们强调企业持续的业绩增长，既关注公司的短期经营业绩，但更加重视企业实现长期增长的能力。我们会着重考察企业是否具有能使业绩具有可持续性的适应力和组织能力，如新产品与服务的开发、进入新市场或者流程再造及价值链重构等。我们特别关注企业的突破性创新能力，如新产品、新零售业态、新供应链模式等，这些能力往往会改变竞争博弈的方式，并产生出新的竞争优势。具备这种能力的企业往往能寻找到确保业绩增长的下一个有利的业务环境。

　　收入增长方面的优异业绩与创造出众的股东价值相互关联。能创造股东价值的管理层以成长或革新为中心，有提升企业和股票价值的动力。考察管理层价值创造能力的关键在于其是否有良好的执行力、成本控制和明智的投资组合管理能力、内部完善有效的激励机制以及正确的投资者沟通战略。

　　③商业模式持续性分析

　　由于商业模式对于中小企业的盈利性和盈利的可持续性都具有重要影响，所以在中小盘股票的定性分析中，本基金重点进行的是商业模式持续性分析。这一分析过程是相对主观的过程，研究员将研究该公司过去取得良好业绩的商业模式，分析这一商业模式在未来能否继续复制，了解该公司的竞争对手是否已经学习了该商业模式并给公司带来经营压力，主要从四个方面进行考虑：

　　a)公司在行业中的地位，是否处于行业领先地位，是否在行业中有很强的竞争力。

　　b)公司的经营管理水平如何，是否有一个高素质、团结协作的管理程队伍，管理层对公司的未来是否有一个清晰的发展战略。

　　c)公司是否有强有力的产品创新能力，公司投入到产品研发中的费用比例如何，是否申请了大量国家或国际上的专利,新产品推出的速度和新产品在市场中的竞争力如何等。

　　d)其他因公司而不同的个体因素。

　　④估值分析

　　本基金主要采用PEG、PE、PB等估值指标对上市公司进行估值分析。

　　在分析PE这一估值指标时，我们会特别同时强调企业的资本回报率。增长需要由投资拉动，我们认为增长率和资本回报率共同决定了公司市盈率的高低。如果企业的资本回报率相对较高，那么就只需要投入较低的收入进行再投资就可以维持其增长水平。

　　另外，由于成长中的中小企业经常会出现盈利逆转，增长性突变等不规则变化现象，我们会结合市销率和市研率等其它指标，并且结合对企业的经营模式、成本结构和行业变化的思考进行综合估值考察。

　　3.股票组合最终确认

　　由于个股基本面鉴别多是公司研究部的本地研究，而股票的真实投资价值需

　　要结合研究人员实地调研才能更准确的确定。基金经理基于股票的实际投资价值对股票组合进行再平衡，从而最终确认股票组合的构成。

　　（三）、债券投资策略

　　本基金的债券投资部分采用积极管理的投资策略，具体包括利率预测策略（Interest rate anticipation）、收益率曲线预测策略、溢价分析策略（Yield spread analysis）以及个券估值策略(Valuation analysis)等。

　　（四）、权证投资策略

　　本基金的权证投资部分主要运用的投资策略包括：价值发现策略和价差策略。作为辅助性投资工具，本基金会结合自身资产状况审慎投资于权证资产，力图获得最佳风险调整收益。

　　十、基金的业绩比较基准

　　本基金的业绩比较基准为天相中盘指数、天相小盘指数以及中证全债指数的加权指数，即：

　　（60%×天相中盘指数+40%×天相小盘指数）×80%+20%×中证全债指数

　　如果今后法律法规发生变化，或者有更权威的、更能为市场普遍接受的业绩比较基准推出，或者是市场上出现更加适合用于本基金的业绩基准的股票指数时，本基金可以在报中国证监会备案后变更业绩比较基准并及时公告。

　　十一、基金的风险收益特征

　　本基金为股票型基金，预期风险和收益都处于较高水平。

　　十二、基金的融资融券

　　本基金可以根据届时有效的有关法律法规和政策的规定进行融资融券。

　　十三、基金的投资组合报告

　　本投资组合报告所载数据截止日为2012年9月30日，本报告中所列财务数据未经审计。

　　（一）报告期末基金资产组合情况

　　（二）报告期末按行业分类的股票投资组合

　　（三）报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

　　（四）报告期末按债券品种分类的债券投资组合

　　本基金本报告期期末未持有债券。

　　（五）报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

　　本基金本报告期期末未持有债券。

　　（六）报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

　　本基金本报告期期末未持有资产支持证券。

　　（七）报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

　　本基金本报告期期末未持有权证。

　　（八）投资组合报告附注

　　1.本基金本报告期投资的前十名证券的发行主体，本期没有出现被监管部门立案调查的情形，也没有出现在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

　　2.本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

　　3.其他资产构成

　　4.报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　本基金本报告期期末未持有处于转股期的可转换债券。

　　5.报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　　本基金本报告期期末前十名股票中不存在流通受限的情况。

　　十四、基金的业绩

　　基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　（一）、本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　注：本基金的业绩比较基准为：（60%×天相中盘指数+40%×天相小盘指数）×80%+20%×中证全债指数

　　（二）、自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

　　十五、费用概览

　　（一）、基金的费用的种类

　　1.基金管理人的管理费；

　　2.基金托管人的托管费；

　　3.基金合同生效后与基金相关的信息披露费用；

　　4.基金合同生效后与基金相关的会计师费和律师费；

　　5.基金份额持有人大会费用；

　　6.基金的证券交易费用；

　　7.基金的银行汇划费用；

　　8.按照国家有关规定和基金合同约定，可以在基金财产中列支的其他费用。

　　本基金终止清算时所发生费用，按实际支出额从基金财产总值中扣除。

　　（二）、与基金运作有关的费用

　　1.基金管理人的管理费

　　本基金的管理费按前一日基金资产净值的1.5%年费率计提。管理费的计算方法如下：

　　H＝E×1.5%÷当年天数

　　H为每日应计提的基金管理费

　　E为前一日的基金资产净值

　　基金管理费每日计算，逐日累计至每月月末，按月支付，由基金管理人向基金托管人发送基金管理费划款指令，基金托管人复核后于次月前2个工作日内从基金财产中一次性支付给基金管理人。若遇法定节假日、公休假等,支付日期顺延。

　　2.基金托管人的托管费

　　本基金的托管费按前一日基金资产净值的0.25%的年费率计提。托管费的计算方法如下：

　　H＝E×0.25%÷当年天数

　　H为每日应计提的基金托管费

　　E为前一日的基金资产净值

　　基金托管费每日计算，逐日累计至每月月末，按月支付，由基金管理人向基金托管人发送基金托管费划款指令，基金托管人复核后于次月前2个工作日内从基金财产中一次性支取。若遇法定节假日、公休日等,支付日期顺延。

　　上述“（一）、基金费用的种类”中第3－7项费用，根据有关法规及相应协议规定，按费用实际支出金额列入当期费用，由基金托管人从基金财产中支付。

　　（三）、与基金销售有关的费用

　　1.申购费

　　本基金的申购费率随申购金额的增加而递减，如下表所示：

　　申购份额的计算方法如下：

　　净申购金额＝申购金额 / （1+申购费率）

　　申购费用=申购金额－净申购金额

　　申购份额＝净申购金额 / 申购当日基金份额净值

　　本基金的申购费用由申购人承担，用于市场推广、销售、注册登记等各项费用，由基金管理人支配使用，不列入基金财产。

　　2.赎回费

　　本基金的赎回费率随持有年限的增加而递减，如下表所示：

　　赎回金额的计算方法如下：

　　赎回总额＝赎回份额 × T日基金份额净值

　　赎回费用＝赎回总额 × 赎回费率

　　赎回金额＝赎回总额－赎回费用

　　投资者可将其持有的全部或部分基金份额赎回。本基金的赎回费用在投资人赎回基金份额时收取。赎回费用由赎回人承担，其中25%的部分归基金资产所有，其余部分可用于注册登记等相关费用。

　　3.转换费

　　（1）基金转换费用

　　基金转换费由转出基金的赎回费以及相应的申购费补差两部分构成，具体收取情况视每次转换时两只基金的申购费率差异情况和赎回费率而定，其中赎回费的百分之二十五计入基金资产。基金转换费用由基金持有人承担。

　　注：当转入基金的适用申购费率高于转出基金的适用申购费率时，将收取申购费补差，即“申购费补差费率=转入基金的适用申购费率－转出基金的适用申购费率”；当转入基金的适用申购费率等于或低于转出基金的适用申购费率时, 不收取申购费补差。

　　（2）转换份额计算公式

　　计算公式如下：A＝［B×C×(1－D)/（1+G）+F］/E

　　其中，A为转入的基金份额；B为转出的基金份额；C为转换申请当日转出基金的基金份额净值；D为转出基金的对应赎回费率；G为申购费补差费率；E为转换申请当日转入基金的基金份额净值；F为货币市场基金转出的基金份额按比例结转的账户当前累计未付收益（仅限转出基金为货币市场基金）。具体份额以注册登记机构的记录为准。转入份额的计算结果四舍五入保留到小数点后两位，由此误差产生的损失由基金财产承担，产生的收益归基金财产所有。

　　4.基金管理人可以在基金合同规定的范围内调整上述与销售有关的费率。上述费率如发生变更，基金管理人应最迟于新的费率实施前2日在至少一种中国证监会指定的信息披露媒体公告。调整后的上述费率还将在最新的更新的招募说明书中列示。

　　5.基金管理人可以在不违背法律法规规定及基金合同约定的情形下根据市场情况制定基金促销计划，针对通过特定交易方式（如网上交易）等进行基金交易的投资者定期或不定期地开展基金促销活动。

　　（四）、其他费用

　　本基金运作和销售过程中发生的其他费用，以及因故与本基金有关的其他费用，将依照国家法律法规的规定，予以收取和使用。

　　（五）、不列入基金费用的项目

　　下列费用不列入基金费用：

　　1.基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金财产的损失；

　　2.基金管理人和基金托管人处理与基金运作无关的事项发生的费用；

　　3.基金合同生效前的相关费用，包括但不限于验资费、会计师和律师费、信息披露费用等费用；

　　4.其他根据相关法律法规及中国证监会的有关规定不得列入基金费用的项目。

　　（六）、费用调整

　　基金管理人和基金托管人协商一致后，可根据基金发展情况调整基金管理费率、基金托管费率等相关费率。

　　调高基金管理费率、基金托管费率等费率，须召开基金份额持有人大会审议；调低基金管理费率、基金托管费率等费率，无须召开基金份额持有人大会。

　　基金管理人必须最迟于新的费率实施日前2日在至少一种指定媒体和基金管理人网站上公告。

　　（七）、基金税收

　　本基金运作过程中涉及的各纳税主体，其纳税义务按国家税收法律、法规执行。

　　十六、对招募说明书本次更新部分的说明

　　本招募说明书（更新）依据《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》、《证券投资基金信息披露管理办法》及其它有关法律法规的要求，对本基金管理人于2012年6月9日刊登的《诺安中小盘精选股票型证券投资基金招募说明书》进行了更新，并根据基金管理人在《基金合同》生效后对本基金实施得投资经营活动进行了内容的补充，主要更新的内容如下：

　　1、在“重要提示”部分，更新了招募说明书内容的截至日期及相关财务数据的截至日期。

　　2、在“第三部分 基金管理人”中，更新了基金管理人的证券投资基金管理情况的介绍说明。

　　3、在“第四部分 基金托管人”中，更新了基金托管人的主要人员情况、基金托管业务经营情况及基金托管人的内部控制制度。

　　4、在“第五部分 相关服务机构”中，更新了部分原有代销机构的信息；更新了审计基金财产的会计师事务所和经办注册会计师的信息。

　　5、在“第六部分 基金份额的申购与赎回”中，更新了“十三、基金的转换”的。

　　6、在“第七部分 基金的投资”中，更新了“十、基金的投资组合报告”的内容。相关数据及内容的截至日期为2012年9月30日。

　　7、在“第八部分 基金的业绩”中，更新了本基金报告期基金份额净值增长率与同期业绩基准收益率比较表以及本基金份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图。

　　8、在“第十九部分 对基金份额持有人的服务”中，更新了“四、基金投资的服务”。

　　9、在“第二十部分 其他应披露事项”中，列举了本基金报告期内的相关公告。

　　十七、签署日期

　　2012年10月28日

　　以上内容仅为摘要，须与本招募说明书（更新）正文所载之详细资料一并阅读。

　　诺安基金管理有限公司

　　二○一二年十二月十二日

　　序号

　　项目

　　金额（元）

　　占基金总资产的比例(%)

　　1

　　权益投资

　　1,400,007,181.50

　　94.35

　　其中：股票

　　1,400,007,181.50

　　94.35

　　2

　　固定收益投资

　　-

　　-

　　其中：债券

　　-

　　-

　　资产支持证券

　　-

　　-

　　3

　　金融衍生品投资

　　-

　　-

　　4

　　买入返售金融资产

　　-

　　-

　　其中：买断式回购的买入返售金融资产

　　-

　　-

　　5

　　银行存款和结算备付金合计

　　82,649,839.39

　　5.57

　　6

　　其他资产

　　1,116,114.09

　　0.08

　　7

　　合计

　　1,483,773,134.98

　　100.00

　　代码

　　行业类别

　　公允价值（元）

　　占基金资产净值比例(%)

　　A

　　农、林、牧、渔业

　　-

　　-

　　B

　　采掘业

　　-

　　-

　　C

　　制造业

　　925,845,828.22

　　62.58

　　C0

　　食品、饮料

　　6,603,768.66

　　0.45

　　C1

　　纺织、服装、皮毛

　　-

　　-

　　C2

　　木材、家具

　　58,097,219.10

　　3.93

　　C3

　　造纸、印刷

　　-

　　-

　　C4

　　石油、化学、塑胶、塑料

　　182,186,244.60

　　12.31

　　C5

　　电子

　　152,673,597.24

　　10.32

　　C6

　　金属、非金属

　　40,356,517.96

　　2.73

　　C7

　　机械、设备、仪表

　　364,182,581.35

　　24.62

　　C8

　　医药、生物制品

　　121,745,899.31

　　8.23

　　C99

　　其他制造业

　　-

　　-

　　D

　　电力、煤气及水的生产和供应业

　　4,434,263.00

　　0.30

　　E

　　建筑业

　　327,447.12

　　0.02

　　F

　　交通运输、仓储业

　　118,466,749.74

　　8.01

　　G

　　信息技术业

　　53,749,077.79

　　3.63

　　H

　　批发和零售贸易

　　39,305,713.02

　　2.66

　　I

　　金融、保险业

　　27,393.41

　　0.00

　　J

　　房地产业

　　138,434,470.67

　　9.36

　　K

　　社会服务业

　　56,390,180.29

　　3.81

　　L

　　传播与文化产业

　　63,026,058.24

　　4.26

　　M

　　综合类

　　-

　　-

　　合计

　　1,400,007,181.50

　　94.63

　　序号

　　股票代码

　　股票名称

　　数量（股）

　　公允价值（元）

　　占基金资产净值比例(%)

　　1

　　600823

　　世茂股份

　　10,737,644

　　98,786,324.80

　　6.68

　　2

　　002023

　　海特高新

　　10,571,700

　　89,436,582.00

　　6.05

　　3

　　000887

　　中鼎股份

　　7,834,272

　　74,425,584.00

　　5.03

　　4

　　002104

　　恒宝股份

　　6,290,955

　　69,074,685.90

　　4.67

　　5

　　002197

　　证通电子

　　6,997,972

　　60,462,478.08

　　4.09

　　6

　　000910

　　大亚科技

　　12,241,315

　　58,023,833.10

　　3.92

　　7

　　000598

　　兴蓉投资

　　7,953,481

　　56,390,180.29

　　3.81

　　8

　　600765

　　中航重机

　　6,733,530

　　54,406,922.40

　　3.68

　　9

　　002470

　　金正大

　　3,601,230

　　53,766,363.90

　　3.63

　　10

　　600527

　　江南高纤

　　12,303,755

　　53,398,296.70

　　3.61

　　序号

　　名称

　　金额（元）

　　1

　　存出保证金

　　850,637.80

　　2

　　应收证券清算款

　　-

　　3

　　应收股利

　　-

　　4

　　应收利息

　　14,741.64

　　5

　　应收申购款

　　250,734.65

　　6

　　其他应收款

　　-

　　7

　　待摊费用

　　-

　　8

　　其他

　　-

　　9

　　合计

　　1,116,114.09

　　阶段

　　净值增长率①

　　净值增长率标准差②

　　业绩比较基准收益率③

　　业绩比较基准收益率标准差④

　　①-③

　　②-④

　　2010.04.28～2010.12.31

　　26.93%

　　1.11%

　　3.77%

　　1.41%

　　23.16%

　　-0.30%

　　2011.01.01～2011.12.31

　　-23.03%

　　1.26%

　　-23.29%

　　1.11%

　　0.26%

　　0.15%

　　2012.01.01～2012.09.30

　　-4.75%

　　1.34%

　　-0.55%

　　1.13%

　　-4.20%

　　0.21%

　　2010.04.28～2012.09.30

　　-6.94%

　　1.25%

　　-20.84%

　　1.21%

　　13.90%

　　0.04%

　　申购金额（M）

　　申购费率

　　M＜100万元

　　1.5%

　　100万元≤M＜200万元

　　1.0%

　　200万元≤M＜500万元

　　0.6%

　　M≥500万元

　　每笔1000元

　　持有年限（T）

　　赎回费率

　　T＜1年

　　0.5%

　　1年≤T＜2年

　　0.25%

　　T≥2年

　　0 (来源：上海证券报)