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依据基金风格进行投资

2012年12月19日11:04
来源:第一理财网
  基金投资者可以用投资风格来理解他们所买的基金的投资类型,以更好地选择自己所偏好投资风格的基金,也就是说基金投资者可依据基金的投资风格进行投资分析与决策。

  目前主要有两种被普遍接受的风格分析方法,即基于组合的风格分析和基于回报的风格分析。本文采用基于组合风格分析方法,根据2012年基金中报来分析国内现有基金公司的投资风格。

  换手率

  基金股票投资换手率=基金买入股票成本总额与卖出股票收入总额中的较小者除以基金的平均股票资产,平均股票资产=(期末股票投资市值+期初股票投资市值)/2.

  我们根据2012年中报研究样本中披露的投资组合数据,先计算每一个研究样本的换手率,然后根据基金规模进行加权,计算得出基金公司的加权换手率。

  我们可以看出,今年上半年换手率高的基金公司有富安达基金公司、纽银梅隆西部基金公司、长安基金公司等。这三只基金公司的换手率超过400%,其中富安达基金公司的换手率高达492.12%,意味着上半年将手中的股票换了5遍,每只股票的平均持仓时间只有23.8个交易日。另外,民生加银、华富、益民等基金公司的换手率也比较高。长城、广发、东方、易方达、天治、国海富兰克林、光大保德信、富国、汇添富等基金公司的换手率比较低,其中长城、广发基金的换手率低于50%。

  行业集中度

  我们根据样本基金2012年中报披露的基金投资组合数据,先计算出每只基金的前三大行业集中度,然后根据上面类似的方法,计算出基金公司的前三大行业集中度。

  计算结果显示,长城基金、天弘基金前三大行业集中度比较高,超过80%。另外,广发、兴业全球基金的前三大行业集中度也比较高,超过60%。纽银梅隆西部基金、华富、平安大华基金、农银汇理基金的前三大行业集中度比较低,在41%左右。

  持股集中度

  我们根据样本基金2012年中报披露的基金投资组合数据,先计算出每只基金的前三大重仓股的持股集中度,然后根据上面类似的方法,计算出基金公司的前三大重仓股的持股集中度。

  计算结果显示,平安大华、长城、天弘等基金持股集中度比较高,其中平安大华基金前三大重仓股的持股集中度超过30%,民生加银、益民、浦银安盛等基金持股集中度比较低,其中民生加银基金的前三大重仓股持股集中度低于10%。来源中国证券报)

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