反弹有望延续 公私募基金仓位齐升(图)

　　稿件来源：宋双


　　周K线三连阳，反弹趋于明确，公募、私募基金做多热情得到释放，上周增仓明显。公募基金中尤以仓位较低的配置混合型基金加仓最为明显，平均仓位升至66.13%；而股票型、偏股型分别升至77.25%和69.22%。而私募 基金仓位普遍有所提升，以5成仓以上居多，最高的达到9成。

　　轻仓公募积极加仓

　　上周市场虽然呈现高位盘整，但公私募基金却大多采取了加仓动作，轻仓基金成为上周加仓主力。德圣基金研究中心仓位测算数据显示，三类主动管理型股票基金中，加权平均仓位最低的配置混合型基金上周仓位提升明显，大幅加仓4.38个百分点，从61.75%升至66.13%。

　　测算的76只配置混合型上周47只加仓，加仓占比为61.84%。其中3只加仓超过20%，而加仓之前3只基金仓位均不超过60%。广发聚富加仓23.98%，而加仓前仓位仅为34.3%，加仓之后仓位升至58.28%。中海蓝筹灵活加仓23.31%，仓位从44.03%升至67.34%。中欧新蓝筹加仓20.93%，仓位从57.95%升至78.87%。

　　还有10只配置混合型基金加仓比例在10%至20%之间，而这10只基金中仅农银双利加仓之前仓位超过60%，其余多在50%之下。银华成长加仓17.91%，中海环保新能源加仓17.35%，金鹰红利、广发稳健加仓在16%至17%之间，新华资源加仓13.16%，农银双利加仓12.6%，诺安配置、国联安稳健加仓在11%至12%之间，天治趋势、中银蓝筹加仓在10%至11%之间。

　　目前76只配置混合型基金中仓位最高的是交银主题92.5%，其上周仓位微升0.77%。国联安安心、新华分红、长信双利、汇丰动态、国联安小盘、华富策略、国投增长仓位在80%至90%之间。不过，轻仓依旧是配置混合型基金的常态，仍有20只仓位低于60%。最低的泰达预算尽管上周加仓4.97%，但仓位仍仅为16.72%；招商平衡、泰信优势、新华资源、金元宝石动力仓位均不足50%。

　　此外，可比主动股票基金加权平均仓位为77.25%，相比前周增仓1.42%；偏股混合型基金加权平均仓位为69.22%，相比前周升0.44%。

　　股票型基金中，汇添富活力加仓25.92%力度最大；交银精选加仓20.63%。博时成长、泰信发展、泰信优质、鹏华精选成长、浙商聚潮产业成长、交银蓝筹加仓均在15%至20%之间。目前股票型基金中共有9只仓位超过90%，即华富量子94.59%、光大中小盘93.79%、宝盈资源92.87%、申万优势92.40%、南方隆元91.72%、易方达资源91.50%、工银红利91.09%、广发小盘90.94%、工银价值90.54%；仓位最轻的汇添富焦点、长城消费、鹏华治理、建信核心、长盛红利股票仓位在55%至60%之间。

　　偏股型混合型基金中，中海分红、益民红利上周加仓超过20%；金鹰优选、鹏华中国50、万家和谐、交银稳健加仓均在15%至20%。共有4只偏股混合型基金仓位超过90%，即上投优势、华泰成长、大成精选、广发大盘。仓位最低的大摩资源仅38.09%；广发优选益民创新、长盛同智仓位均在40%至50%之间。

　　私募仓位普遍升至5成

　　而加仓的不仅是公募，阳光私募管理人也在12月上旬的反弹中提振情绪，加仓做多。

　　据国金证券12月初的私募调查显示，目前时点私募仓位普遍有所提升，以5成仓以上居多，最高的达到9成，整体表现比前几周明显积极。具体来看，仓位60%至90%的约占15%，仓位30%至60%的约占30%；仓位低于30%的约55%。

　　国金证券报告指出，私募较普遍的看法是，此次反弹具备一定的持续性，但短期波动仍不可避免。原因是经济基本面并没有实质好转，但短期左右市场的已不是经济基本面而是市场信心，信心的逐步恢复决定了本轮反弹行情是可以持续的，有私募提出反弹高度至少会有几百点的空间，从年底到明年一季度大盘会延续反弹。但新增资金不足仍是限制市场走出行情的关键，最近几日市场的盘整走势则表明短期调整不可避免。

　　私募中的谨慎派则认为盘久必跌，目前经济基本面仍不乐观，经济数据的持续性不会很好，因此目前仍然以抓短期反弹为主不会过分追高，目前以小仓位波段操作为主。

　　标的配置方面，私募普遍以“周期为主，成长为辅”，普遍看好弹性较大的建材水泥、房地产、汽车行业。对于一些优质的消费股仍然会等待回调择机介入，比如医药和旅游。此外低估值的银行、机械等个股及板块受到关注。概念板块方面，近期与政策紧密相关的城镇化、美丽中国概念、投资拉动及区域振兴概念板块表现较为活跃，例如新疆、钢结构、环保、高铁等板块均是私募眼中的热点。

　　一波有意义的反弹已展开

　　申万菱信认为，伴随中央经济工作会议的闭幕，短期稳定经济增长和中长期改革的基调日益明显，不确定性的解除有助于市场信心的恢复。短期来看，由于经济短周期回暖、企业盈利回升成大势所趋，市场有望震荡上行。可以预见的是，一波有意义的反弹已经开始，而这波反弹至少有望持续到春节前，中长期的持续回暖仍需观察经济增长和政策的持续性。

　　从行业布局来看，可重点关注的机会有：周期类行业中的基建、水泥、银行等板块；消费类行业中的医药板块；以及中长期的地产板块。具体而言，此轮反弹中，周期类行业成为反弹先锋，短期内周期股的反弹有望持续，特别是基建、水泥等板块，根据铁道部近期公布的2012年1-11月完成固定资产投资的数据来看，要完成全年投资计划，今年最后一个月铁路投资必须完成1200亿以上，其中基建投资840亿元。总体来看，基建投资转暖后开始持续回升。消费类行业中，医药板块由于近期康美事件受到了一定的影响，但由于长期以来医药始终是消费类行业的主线，将长期看好；商贸板块，由于传统销售模式未来面临电商的冲击，未来具有较大的不确定性；与此同时，食品饮料虽有所反弹，但年末资金面临找平衡的状态，需等待白酒回稳后再观察。备受市场关注的地产板块，由于明年新开工恢复、销售额和销售量的提升、以及房价上涨等预期升温，从基本面来看，如果政府明年不出台较大的打压政策，预计该板块2013年将好于今年，中长期相对乐观。

　　博时基金认为，经济短周期的企稳复苏、改革红利预期、影子银行事态引发的风险态度转变、加之外围QE扩容及资金流入，市场的做多情绪再度燃起。经济基本面看，短周期复苏渐成市场统一认识。上游资源行业量跌价升，中游制造业量价齐升，而下游消费量升价稳。中游制造行业宏观数据表现相对突出，或可重点关注。投资维持今年以来的稳定增速，地产提速而基建略有回落，但总体而言企业自身整体投资意愿并无明显恢复，整体产能过剩仍是也将持续会是最大压制因素，长期仍是一个重要的风险因素。消费则表现平稳，耐用消费品价格的显著反弹或有需求企稳信号。在弱周期企稳复苏的宏观经济背景下，从基本面角度考虑，尚能保持一定杠杆水平的周期行业获得市场青睐的机会要更大一些。

　　作者：宋双 (来源：金融投资报)