新基避险奇招迭出 到点分红更锁定收益

　　昨日，杠杆债基飘红，杠杆股基普遍下挫。既要抓住投资机会，又要规避市场风险，保证投资者落袋为安，对新发基金来说，正面临新挑战。

　　轮动机制添加稳定器

　　Wind统计数据显示，截至11月28日，信用债发行规模首超利率债，成为债市的主力军。上投摩根“增强版”信用 债基轮动添利债基前日起通过建行等渠道正式发行。上投摩根轮动添利在设计上，独创债券类属轮动策略：一般情况下，将积极关注一级市场新发信用债。当市场有强烈的降息预期以及预期信用债大幅调整时，它将会把投资重点从信用债转换到利率债。希望在保证收益的同时，以此规避信用债带来的风险，通过“轮动机制”为信用债基添加一个“稳定器”。

　　到点分红更锁定收益

　　在规避风险的同时，如何锁定收益呢？对此，上投摩根轮动添利债基拟任基金经理杨成表示，新基金将在综合考虑基金资产收益性、安全性和流动性的基础上，通过积极主动的投资管理，追求基金资产的长期稳定增值。为锁定收益，新基金会积极运用杠杆工具。当信用债市场估值水平较好时会采用高杠杆，但当信用债无上涨空间时，会降低杠杆比例。同时配合“到点分红”机制及时帮助投资者锁定收益。业内人士分析称，这种“轮动+杠杆+分红”的投资方式，无疑在规避风险的同时，有效帮助投资者锁定收益。

　　投资环境逼出创新路

　　与一般债基不同，首款“增强版信用债基”显然对风险规避和高收益有着双重要求。上投摩根相关负责人表示，每只固定收益品种的发行，都以是否适应当时的投资环境为标准。此次上投摩根轮动添利债基拟任基金经理杨成尤为擅长宏观经济、固定收益投资策略研究。杨成管理的上投摩根强化回报债券基金表现抢眼，截至今年三季度末，规模已超过两百亿元人民币。11月23日，更是派出每10份0.4元的分红。最新消息显示，银行系基金公司即将扩容，2013年，基金市场创新品种将更多。尹武 实习生 董梦颖 窦荣

　　作者：尹武 (来源：扬子晚报)