海富通基金：2013年向上空间不会太大

　　2012年因持续走弱的经济，加上政府并未如预期频繁释出积极刺激政策，整体股市表现相对低迷。除了于六月及七月曾连续二次出现降息的动作外，政府多偏向以逆回购操作作为维持流动性的短期应变措施。尽管中间多次出现单日创量的逆回购金额，一度令市场乐观预期这将是政府放松的信号，最后却证明这仅是因应短期资金不足的措举。

　　进入第四季，随着海内外市场不确定因素的减弱，如美国总统大选、国内十八大会议及中央工作会议的召开，中国股市在第四季末终于稍稍获得喘息，吐露出较为乐观的投资情绪。我们认为经济正在触底稳步复苏，但复苏幅度相对有限，明年向上的空间不会太大，但增长可持续性可能比较乐观。

　　对于明年第一季基金投资组合我们建议采取股基与债基的均衡配置。

　　整体而言，股票市场有望呈中枢略抬升的区间震荡，主题投资机会将随政策不断涌现。上半年需求企稳和流动性改善使得周期行业具有阶段机会。在股票基金的选择上，可持续关注周期行业布局比重较大的基金，如主动管理的海富通风格优势(基金 净值 基金吧)基金或被动操作的海富通上证周期ETF(行情 股吧 买卖点) 及海富通中证100(基金 净值 基金吧) 指数。

　　在债市部分，明年出现同2012 年强劲单边上涨的概率不高，然而尽管2013年债市将面临一些压力，但就券种来看，信用债仍有望享受企业盈利好转所带来的信用利差收窄，建议可持续关注性价比较高且具较高票息收益的中低评级品种。另外，受惠于明年股市的回升契机，高性价比且高弹性的可转债同样是值得关注的投资标的。因此，建议可持续关注投资弹性较大的海富通稳固收益债券基金。

　　[网络编辑 子非鱼]来源海富通基金)