南方基金杨德龙：CPI将进入上行周期

　　南方基金杨德龙近日点评统计数据表示，去年12月农产品价格指数上涨过快，超出市场预期，也高于历年季节性。2013年居民消费价格指数（CPI）预计同比将进入上行周期的初期，初步判断将上涨3%左右，依然属于温和通胀。因此不会招致货币政策向紧缩转向，短期对股市还不构 成利空。

　　杨德龙预计2013年稳健的货币政策将偏向中性，不会进一步放松，但也不会收紧。在2012年的融资结构中，信托贷款的比重大幅提高，这有利于改善过度依赖间接融资的弊端，但也加剧了市场对“影子银行”的担忧。初步统计，2012年全年社会融资规模为15.76万亿元，比上年多2.93万亿元，其中，人民币贷款增加8.20万亿元，同比多增7320亿元，基本符合预期，表明贷款对于实体经济的支持力度依然很大。

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　　作者：方丽来源证券时报)