博时转债增强债券型证券投资基金

　　基金管理人：博时基金管理有限公司

　　基金托管人：中国光大银行股份有限公司

　　报告送出日期：2013年1月18日

　　§1重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带责任。

　　基金托管人中国光大银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2013年1月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告中财务资料未经审计。

　　本报告期自2012年10月1日起至12月31日止。

　　§2基金产品概况

　　§3主要财务指标和基金净值表现

　　3．1主要财务指标

　　单位：人民币元

　　注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

　　上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后投资人的实际收益水平要低于所列数字。

　　3．2基金净值表现

　　3．2．1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　1、博时转债增强债券Ａ类：

　　2、博时转债增强债券Ｃ类：

　　3．2．2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

　　1．博时转债增强债券Ａ类

　　2．博时转债增强债券Ｃ类

　　注：本基金的基金合同于2010年11月24日生效。按照本基金的基金合同规定，自基金合同生效之日起六个月内使基金的投资组合比例符合本基金合同第十四条“（二）投资范围”、“（七）投资禁止行为与限制”的有关约定。本基金建仓期结束时各项资产配置比例符合基金合同约定。

　　§4管理人报告

　　4．1基金经理（或基金经理小组）简介

　　4．2报告期内本基金运作遵规守信情况说明

　　在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、《博时转债增强债券型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，由于证券市场波动等原因，本基金曾出现个别投资监控指标超标的情况，基金管理人在规定期限内进行了调整，对基金份额持有人利益未造成损害。

　　4．3 公平交易专项说明

　　4．3．1 公平交易制度的执行情况

　　报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司制定的公平交易相关制度。

　　4．3．2 异常交易行为的专项说明

　　报告期内未发现本基金存在异常交易行为。

　　4．4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　　4．4．1报告期内基金投资策略和运作分析

　　4季度，我国经济出现触底企稳迹象。市场对央行政策逐步开始适应，前期的降息和趋向积极的财政政策对实体经济的支持开始逐步显现。随着外汇占款等外来流动性显著减少，央行用短期逆回购方式来替代降准和降息，成为现阶段的主要选择。尽管短期市场经历了预期落空的阵痛，但随后对低通胀下的经济企稳给予了期待，市场气氛开始好转，对未来经济从硬着陆到减速增长看法的转变，使得市场对风险资产要求的风险补偿溢价也开始降低。加之外围资金充裕，资本市场在4季度出现了情绪意料之外，估值意料之中的逆转。

　　本季度随着政府换届尘埃落定，新的经济政策将会逐渐推出。从目前的情况来看，增长目标可能会超越之前的预期，有质量的增长速度可能意味着经济弱复苏的形成，宏观经济面可能企稳。这种形势与发达国家主流经济体的极度放松相叠加，将有可能引发大宗商品价格的反弹，毕竟中国是需求增量的最大因素。随着经济数据在4季度见底回升，债市投资情绪出现了逆转，市场流动性开始让位于对宏观经济好转的预期，而这种转向对债市无疑是巨大的打击。随着预期的改变，本季度我们基本清仓利率产品。

　　4季度信用债市场表现坚挺，交易所市场表现尤其突出，超过我们的预期。此段时间出现一些对信用产品方面的不利信息，市场反应平平，流动性的充裕使得投资者对收益率的追逐超过了对基本面的担忧。我们对信用债的基本观点没有发生变化，目前的相对收益率水平和信用利差均处于历史较低位置，低利率环境对企业而言也有巨大的发债冲动，未来供给压力仍在。交易所市场估值尤为昂贵。本季度我们也基本清仓信用债。

　　4季度转债市场否极泰来。随着股市，尤其是蓝筹股在11月份之后的大幅反弹，转债市场也出现了久违的上涨。我们在前一季度季报中提到，整个转债市场的债性特征大为增强，部分品种收益率已经超过同期金融债的收益率水平，意味着转债自身含有的期权价值已经被极度低估，空方恐慌抛售甚至还愿意倒贴期权价值。我们本季度再次重申：高股息率低市盈率正股加上能覆盖融资成本的高债息率，就是转债持有人眼中最好的时代。尽管转债市场已经积累了不少反弹幅度，但许多品种，主要是大市值转债，依旧是债市中最具有潜力和低估的品种。本季度转债依旧是本基金持仓最多的债券大类品种，我们看好13年转债市场表现，但择券能力将是决定转债投资成败的关键。

　　股票市场无疑是4季度资本市场的王者。大市值股票的亮丽表现显示了投资价值，而非博弈价值的胜利。Ａ股市场同港股市场今年表现迥异，显示了不同投资理念在同一投资对象中的巨大的认知差别。流动性偏紧是Ａ股投资者的衡量尺度，以此解释港股市场宽松流动性牛市为何不能在Ａ股出现。这点非常令人迷惑，因为同样作为资本市场一部分的债券市场，香港债券市场，尤其是中低等级债券品种，是否理应比内地债市享有更低的收益率？香港债券市场小于内地，是否理应也享有稀缺性溢价？那为何这种情况却没在香港发生？博弈价值，尤其是供需资金面分析，是否能完全取代投资价值分析，是决定一个资本市场是否成熟的标志。但不管如何，正是这种认识差异，给我们提供了非常好的投资机会。权益市场在13年的表现超越债券市场应该是大概率事件。本季度我们维持对权益产品的高比例配置。

　　4．4．2报告期内基金的业绩表现

　　截至2012年12月31日，本基金Ａ类基金份额净值为0．954元，份额累计净值为0．954元；Ｃ类基金份额净值为0．947元，份额累计净值为0．947元。报告期内，本基金Ａ类基金份额净值增长率为9．15％，Ｃ类基金份额净值增长率为9．10％，同期业绩基准增长率0．64％。

　　4．5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　综上所述，展望2013年，我们认为宏观经济可能体现弱复苏特征，ＣＰＩ也将走高，但幅度温和。央行会维持中性货币政策，降息概率基本不存在，期间可能会选择降准以代替逆回购。债市整体回报将不如2012年：利率产品和高等级信用债表现将相对强于中低等级信用债。股市表现有望好于预期，部分行业的转债表现将会是13年表现最好的品种。

　　§5投资组合报告

　　5．1报告期末基金资产组合情况

　　5．2报告期末按行业分类的股票投资组合

　　5．3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

　　5．4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

　　5．5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

　　5．6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

　　本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　　5．7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

　　本基金本报告期末未持有权证。

　　5．8投资组合报告附注

　　5．8．1报告期内基金投资的前十名证券的发行主体，没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。

　　5．8．2基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

　　5．8．3其他资产构成

　　5．8．4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　5．8．5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　　本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

　　5．8．6投资组合报告附注的其他文字描述部分

　　由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

　　§6开放式基金份额变动

　　单位：份

　　§7影响投资者决策的其他重要信息

　　博时基金管理有限公司是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一。“为国民创造财富”是博时的使命。博时的投资理念是“做投资价值的发现者”。截至2012年12月31日，博时基金公司共管理三十三只开放式基金和两只封闭式基金，并且受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金，以及多个企业年金账户，公募基金资产规模逾1371．30亿元人民币，累计分红579．49亿元人民币，是目前我国资产管理规模最大的基金公司之一，养老金资产管理规模在同业中名列前茅。

　　1、基金业绩

　　根据银河证券基金研究中心统计，2012年，博时旗下共有8只基金的年度净值增长率位居同类型基金前1／3。

　　开放式股票型基金中，截至2012年12月31日，博时主题行业基金的年度净值增长率在同类型274只股票型产品中排名第16，此外，博时创业成长基金、博时卓越品牌基金、博时第三产业基金的年度净值增长率均位于同类型274只标准股票型基金的前1／3；债券型基金中，博时信用债券基金的年度净值增长率在同类型55只产品中排名第9；货币基金中，博时现金收益基金的年度净值增长率在同类49只基金中排名第2；

　　封闭式基金中，截至2012年12月31日，博时裕隆封闭的年度净值增长率在同类的25只基金中排名第2；

　　ＱＤＩＩ基金中，截至2012年12月28日，博时大中华亚太精选股票基金的年度净值增长率在全部66只ＱＤＩＩ基金产品中排名第2；

　　2、客户服务

　　1） 2012年12月，博时客服中心电话交易代客操作功能正式上线，满足认购、申购、赎回、转换、赎回转购买、变更分红方式及撤单需求，只需致电博时一线通95105568按0转人工，告知交易需求，博时客服会代为下单并完成一系列的交易操作；

　　2） 四季度，博时基金共举办各类渠道培训活动共计386场，参与人数超过1．2万人；

　　3、其他大事件

　　博时安心收益定期开放债券型证券投资基金首募顺利结束并于12月6日正式成立。

　　§8备查文件目录

　　8．1备查文件目录

　　8．1．1中国证监会批准博时转债增强债券型证券投资基金设立的文件

　　8．1．2《博时转债增强债券型证券投资基金基金合同》

　　8．1．3《博时转债增强债券型证券投资基金托管协议》

　　8．1．4基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程

　　8．1．5报告期内博时转债增强债券型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿

　　8．1．6博时转债增强债券型证券投资基金各年度审计报告正本

　　8．2存放地点：

　　基金管理人、基金托管人处

　　8．3查阅方式

　　投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件

　　投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司

　　博时一线通：95105568（免长途话费）

　　博时基金管理有限公司

　　2013年1月18日

　　基金简称

　　博时转债增强债券

　　基金主代码

　　050019

　　基金运作方式

　　契约型开放式

　　基金合同生效日

　　2010年11月24日

　　报告期末基金份额总额

　　2，111，619，305．22份

　　投资目标

　　通过自上而下的分析对固定收益类资产和权益类资产进行配置，并充分利用可转换债券兼具权益类证券与固定收益类证券的特性，实施对大类资产的配置，在控制风险并保持良好流动性的基础上，追求超越业绩比较基准的超额收益。

　　投资策略

　　本产品的类属资产配置策略主要通过自上而下的宏观分析，结合量化的经济指标综合判断经济周期的运行方向，决定类属资产的投资比例。分析的内容包括：影响经济中长期运行的变量，如经济增长模式、中长期经济增长动力；影响宏观经济的周期性变量，如宏观政策、货币供应、ＣＰＩ等；市场自身的指标，如可转债的转股溢价率和隐含波动率等、股票的估值指标、债券市场的信用利差、期限利差、远期利率等。

　　业绩比较基准

　　中证综合债指数收益率。

　　风险收益特征

　　本基金为债券型基金，债券型基金的风险高于货币市场基金，低于混合型和股票型基金，属于中低收益／风险的品种。

　　基金管理人

　　博时基金管理有限公司

　　基金托管人

　　中国光大银行股份有限公司

　　下属两级基金的基金简称

　　博时转债增强债券Ａ类

　　博时转债增强债券Ｃ类

　　下属两级基金的交易代码

　　050019

　　050119

　　报告期末下属两级基金的份额总额

　　1，280，571，423．10份

　　831，047，882．12份

　　主要财务指标

　　报告期（2012年10月1日－2012年12月31日）

　　博时转债增强债券Ａ类

　　博时转债增强债券Ｃ类

　　1．本期已实现收益

　　－7，425，466．56

　　－5，692，928．00

　　2．本期利润

　　106，474，054．13

　　70，999，366．10

　　3．加权平均基金份额本期利润

　　0．0766

　　0．0771

　　4．期末基金资产净值

　　1，222，110，649．77

　　786，884，449．40

　　5．期末基金份额净值

　　0．954

　　0．947

　　阶段

　　净值增长率①

　　净值增长率标准差②

　　业绩比较基准收益率③

　　业绩比较基准收益率标准差④

　　①－③

　　②－④

　　过去三个月

　　9．15％

　　0．49％

　　0．64％

　　0．03％

　　8．51％

　　0．46％

　　阶段

　　净值增长率①

　　净值增长率标准差②

　　业绩比较基准收益率③

　　业绩比较基准收益率标准差④

　　①－③

　　②－④

　　过去三个月

　　9．10％

　　0．50％

　　0．64％

　　0．03％

　　8．46％

　　0．47％

　　姓名

　　职务

　　任本基金的基金经理期限

　　证券从业年限

　　说明

　　任职日期

　　离任日期

　　过钧

　　基金经理

　　2010－11－24

　　－

　　13．5

　　硕士，基金从业资格，ＣＦＡ，中国；1999－2000 美国ＧＥ资产管理公司；2001－2005 华夏基金公司；2005年加入博时，任博时信用债券基金、博时转债增强债券基金经理。

　　序号

　　项目

　　金额（元）

　　占基金总资产

　　的比例（％）

　　1

　　权益投资

　　377，147，007．48

　　13．61

　　其中：股票

　　377，147，007．48

　　13．61

　　2

　　固定收益投资

　　2，301，823，664．40

　　83．08

　　其中：债券

　　2，301，823，664．40

　　83．08

　　资产支持证券

　　－

　　－

　　3

　　金融衍生品投资

　　－

　　－

　　4

　　买入返售金融资产

　　－

　　－

　　其中：买断式回购的买入返售金融资产

　　－

　　－

　　5

　　银行存款和结算备付金合计

　　64，784，050．75

　　2．34

　　6

　　其他各项资产

　　26，905，155．91

　　0．97

　　7

　　合计

　　2，770，659，878．54

　　100．00

　　序号

　　行业类别

　　公允价值（元）

　　占基金资产净值比例（％）

　　Ａ

　　农、林、牧、渔业

　　－

　　－

　　Ｂ

　　采掘业

　　－

　　－

　　Ｃ

　　制造业

　　－

　　－

　　Ｃ0

　　食品、饮料

　　－

　　－

　　Ｃ1

　　纺织、服装、皮毛

　　－

　　－

　　Ｃ2

　　木材、家具

　　－

　　－

　　Ｃ3

　　造纸、印刷

　　－

　　－

　　Ｃ4

　　石油、化学、塑胶、塑料

　　－

　　－

　　Ｃ5

　　电子

　　－

　　－

　　Ｃ6

　　金属、非金属

　　－

　　－

　　Ｃ7

　　机械、设备、仪表

　　－

　　－

　　Ｃ8

　　医药、生物制品

　　－

　　－

　　Ｃ99

　　其他制造业

　　－

　　－

　　Ｄ

　　电力、煤气及水的生产和供应业

　　181，132，019．48

　　9．02

　　Ｅ

　　建筑业

　　－

　　－

　　Ｆ

　　交通运输、仓储业

　　196，014，988．00

　　9．76

　　Ｇ

　　信息技术业

　　－

　　－

　　Ｈ

　　批发和零售贸易

　　－

　　－

　　Ｉ

　　金融、保险业

　　－

　　－

　　Ｊ

　　房地产业

　　－

　　－

　　Ｋ

　　社会服务业

　　－

　　－

　　Ｌ

　　传播与文化产业

　　－

　　－

　　Ｍ

　　综合类

　　－

　　－

　　合计

　　377，147，007．48

　　18．77

　　序号

　　股票代码

　　股票名称

　　数量（股）

　　公允价值（元）

　　占基金资产净值

　　比例（％）

　　1

　　601006

　　大秦铁路

　　28，996，300

　　196，014，988．00

　　9．76

　　2

　　600886

　　国投电力

　　23，342，101

　　134，450，501．76

　　6．69

　　3

　　600674

　　川投能源

　　4，954，727

　　41，421，517．72

　　2．06

　　4

　　600795

　　国电电力

　　2，000，000

　　5，260，000．00

　　0．26

　　序号

　　债券品种

　　公允价值（元）

　　占基金资产净值

　　比例（％）

　　1

　　国家债券

　　40，028，000．00

　　1．99

　　2

　　央行票据

　　－

　　－

　　3

　　金融债券

　　20，008，000．00

　　1．00

　　其中：政策性金融债

　　20，008，000．00

　　1．00

　　4

　　企业债券

　　20，170，000．00

　　1．00

　　5

　　企业短期融资券

　　－

　　－

　　6

　　中期票据

　　－

　　－

　　7

　　可转债

　　2，221，617，664．40

　　110．58

　　8

　　其他

　　－

　　－

　　9

　　合计

　　2，301，823，664．40

　　114．58

　　序号

　　债券代码

　　债券名称

　　数量（张）

　　公允价值（元）

　　占基金资产净值比例（％）

　　1

　　113002

　　工行转债

　　6，823，180

　　747，684，064．40

　　37．22

　　2

　　113001

　　中行转债

　　7，562，920

　　728，687，342．00

　　36．27

　　3

　　110015

　　石化转债

　　1，970，900

　　202，825，319．00

　　10．10

　　4

　　110013

　　国投转债

　　1，634，480

　　199，390，215．20

　　9．92

　　5

　　110018

　　国电转债

　　1，762，680

　　198，548，275．20

　　9．88

　　序号

　　名称

　　金额（人民币元）

　　1

　　存出保证金

　　250，000．00

　　2

　　应收证券清算款

　　－

　　3

　　应收股利

　　－

　　4

　　应收利息

　　8，818，731．38

　　5

　　应收申购款

　　17，836，424．53

　　6

　　其他应收款

　　－

　　7

　　待摊费用

　　－

　　8

　　其他

　　－

　　9

　　合计

　　26，905，155．91

　　序号

　　债券代码

　　债券名称

　　公允价值（元）

　　占基金资产的

　　净值比例（％）

　　1

　　113002

　　工行转债

　　747，684，064．40

　　37．22

　　2

　　113001

　　中行转债

　　728，687，342．00

　　36．27

　　3

　　110015

　　石化转债

　　202，825，319．00

　　10．10

　　4

　　110013

　　国投转债

　　199，390，215．20

　　9．92

　　5

　　110018

　　国电转债

　　198，548，275．20

　　9．88

　　6

　　113003

　　重工转债

　　116，777，946．60

　　5．81

　　项目

　　博时转债增强债券Ａ类

　　博时转债增强债券Ｃ类

　　本报告期期初基金份额总额

　　1，480，395，996．02

　　951，732，892．01

　　本报告期基金总申购份额

　　13，789，460．53

　　44，706，021．17

　　减：本报告期基金总赎回份额

　　213，614，033．45

　　165，391，031．06

　　本报告期基金拆分变动份额

　　－

　　－

　　本报告期期末基金份额总额

　　1，280，571，423．10

　　831，047，882．12