上投摩根：调控政策超预期 经济弱复苏趋势未变

　　上投摩根：地产调控政策超预期经济弱复苏趋势未变

　　上周五公布的地产调控政策中，市场的焦点在于二手房差额部分严格按照20%征收个人所得税。因为之前卖房的个人所得税缴纳，是可选的；普通商品房，按差额的20%或总额的1%征收，满五唯一免征；非普通住房，按差额的20%或总额的2%征收，满五唯一免征。新政之前，二手房卖方基本是按1%或2%缴纳。无论是推出时点还是力度均超出市场预期，短期地产板块将承受下行压力，并对大盘形成短期负面影响。

　　短期对房地产调控是市场已经担心或者预期过的，但具体公布的政策力度较大，对市场造成冲击，进一步强化短期调整的趋势。但市场经历过10、11年的调控，应该说市场和实体经济对这轮冲击应该已有相应承受力，因此市场的下行压力和前期也不可同日而语。

　　上投摩根年初预测今年市场是弱复苏态势，现在这趋势并未改变。上投摩根认为，随着市场对政策冲击消化之后，市场仍具备震荡上行的动力。短期周期股受冲击较大，稳定成长的消费类和新兴产业相对收益更加确立。